Чому дивідендні акції втрачають свій блиск
Оскільки центральні банки починають пом’якшувати свою агресивно вільну монетарну політику та дні низьких процентних ставок починають відходити в минуле, один набір акцій особливо відчуває наслідки — так звані дивіденди аристократів. Ці акції компаній, які відомі тим, що виплачують надійні дивіденди, перевершили результати в епоху низьких відсоткових ставок, оскільки інвестори шукали прибутковість, де тільки могли її знайти. Але коли ставки починають зростати, ці акції зараз відстають від більш широкого ринку, згідно до Financial Times.
Аристократи
The Дивідендні аристократи S&P індекс, який містить акції, які постійно збільшували свої річні дивіденди щороку протягом останніх 25 років, мав загальна віддача на 420% з початку березня 2009 року, приблизно з того часу, коли нещодавно почався ринок акцій. З іншого боку, ширший ринок, за оцінками S&P 500, повернувся просто 372% за той же період, включаючи реінвестовані дивіденди. Але з початку 2018 року індекс Aristocrats знизився на 2,3%, поступаючись нижче S&P 500, який в основному залишається незмінним за рік. (Щоб прочитати більше, див.:
Чому дивідендні акції вбивають зростання акцій у 2017 році.)На даний момент індекс Dividends Aristocrats містить 53 акції високоякісних компаній, оф який 24,7% припадає на сектор споживчих товарів, в тому числі Компанія Арчер Деніелс Мідленд (ADM), Hormel Foods Corp. (HRL) і Walmart Inc. (WMT); 21,4% припадає на промисловий сектор, включаючи Cintas Corp. (CTAS) і General Dynamics Corp. (GD); 11,3% від сектору матеріалів, включаючи Ecolab Inc. (ECL) і Praxair Inc. (PX); 11,1% з охорони здоров'я, як-от Johnson & Johnson (JNJ); 10,8% від споживачів на розсуд, як-от McDonald’s Corp. (MCD); 9,5% з фінансового сектору, як-от Aflac Inc. (AFL).
Джерело: Індекси Dow Jones S&P 500
Зміна уподобань інвестора
Серед цих великих платників дивідендів найгіршими були Hormel Foods з a загальна віддача -1,55% з початку року, Walmart на -11,39%, Praxair на -2,05%, Johnson & Johnson на -8,75%, а McDonald's на -7,17%. (Щоб прочитати більше, див.: Чому дивідендні акції втрачають свою магію.)
Принаймні, частина пояснення слабшої ефективності цього року можна пояснити зміною переваг інвесторів у бік цінних паперів, подібних до готівки, оскільки Федеральна резервна система посилює свою політику. грошово-кредитна політика. Така жорсткіша політика підвищує прибутковість короткострокових державних векселів. Вища врожайність у поєднанні з ліквідність цих інструментів, подібних до готівки, робить їх відносно більш привабливими для інвестування. Передбачувана прибутковість 12-місячних ОВДП становила приблизно 2,08% порівняно з 12-місячним відставанням S&P 500. дивідендний прибуток 1,95% станом на минулий понеділок, згідно до Financial Times.
Однак не всі великі аристократи цього року відстали від ринку. Арчер Деніелс Мідленд має повну віддачу з 14,36% цього року та форвардна річна дивідендна дохідність 2,96%; Cintas має повну віддачу з 11,10% і форвардна дивідендна дохідність 0,95%; General Dynamics має повну віддачу з 10,53% і форвардна дивідендна дохідність 1,70%; і Aflac має повну віддачу з 3,76% і дивідендний дохід 2,33%.