Прибутки AT&T: що сталося з T

Що трапилось

У четвертому кварталі AT&T помітила сплеск збільшення кількості бездротових телефонних мереж з післяплатою, що значно перевищило очікування аналітиків. Компанія повідомила про приблизно 800 000 доданих за квартал, що приблизно на 64% випереджає очікування аналітиків у понад 487 000. Дохід і скоригований прибуток на акцію також перевищили прогнози аналітиків, хоча і з набагато меншою відсотковістю. Проте, незважаючи на перевершення очікувань, дохід і скоригований прибуток на акцію знизилися за рік минулого року. Крім того, компанія повідомила, що вона досягла 41 мільйона передплатників на свої послуги HBO і HBO Max приблизно на два роки попереду термінів, які вона спочатку прогнозувала.

(Нижче наведено оригінальний попередній огляд прибутків Investopedia, опублікований 26 січня 2021 року.)

Що шукати

AT&T Inc. (Т) повністю упустив розвиток більш широкого фондового ринку в минулому році, оскільки компанія зазнала впливу низки негативних сил. Театральний бізнес компанії був зруйнований пандемією COVID-19, оскільки споживачі залишаються вдома. І широка тенденція відходу від послуг платного телебачення, включаючи бізнес AT&T DirecTV, компенсувала стабільний дохід у бездротовому та широкосмуговому бізнесі компанії, завдаючи шкоди прибуткам і доходам.

З цих причин інвестори уважно придивляться до будь-яких ознак покращення, коли AT&T повідомить про прибутки за 4 квартал 2020 року до відкриття ринку 27 січня. Аналітики прогнозують, що компанія повідомить про значне зниження скоригованого прибутку на акцію в порівнянні з аналогічним періодом минулого року.EPS) та зниження доходу.

Іншим ключовим показником, на який слід звертати увагу інвесторів, є кількість доповнень AT&T бездротової телефонної мережі з післяплатою. Цей показник відноситься до кількості людей, які підписалися на постійні плани бездротової передплати, що є основним компонентом бездротового бізнесу AT&T. За оцінками аналітиків, у четвертому кварталі 2020 фінансового року кількість доданих бездротових телефонних мереж з післяплатою збільшиться більш ніж вдвічі порівняно з тим же періодом роком раніше.

Акції AT&T зазнали труднощів, незважаючи на кілька сильних кварталів додавання бездротової телефонної мережі з післяплатою. Після різкого падіння разом із ширшим ринком на початку 2020 року акції AT&T торгувалися боком протягом більшої частини минулого року, сильно відстаючи від більш широкого фондового ринку. Акції AT&T забезпечили загальний прибуток у -18,3% за останні 12 місяців, що набагато нижче загального доходу S&P 500 у 18,9% за той же період. Усі цифри станом на 25 січня 2020 року.

Слабка ефективність акцій AT&T ілюструється зростанням її прибутків і доходів. За останні квартали AT&T повідомила про анемічний ріст або зниження скоригованого прибутку на акцію. У чотирьох із останніх семи кварталів скоригований прибуток на акцію зменшився за рік, а в інших трьох кварталах спостерігалося незначне покращення приблизно на 4% або менше. Примітно, що AT&T опублікувала зниження скоригованого прибутку на акцію за перші три квартали 2020 фінансового року. Падіння в річному обчисленні на 19,2% в останньому періоді ІІІ кварталу було найбільшим зниженням за щонайменше чотири роки. Аналітики очікують, що A&T зафіксує ще одне значне зниження на 16,9% у четвертому кварталі 2020 року.

Квартальне зростання доходів AT&T також було слабким. За останні чотири роки дохід зріс у річному обчисленні лише за чотири квартали, з 3 кварталу 2018 року по 2 квартал 2019 року. У п’яти останніх кварталах минулого року спостерігалося зниження на 8,9%. За оцінками аналітиків, виручка впаде на 4,9% р/р у 4 кварталі 2020 року, що вдвічі більше, ніж за аналогічний квартал роком раніше. Можливо, це падіння буде менше, ніж у 2 та 3 кварталах 2020 фінансового року.

Ключові показники AT&T
4 квартал 2020 року (оцінка)	4 квартал 2019 року	4 квартал 2018 року
Скоригований прибуток на акцію ($)	0.74	0.89	0.86
Дохід ($B)	44.5	46.8	48.0
Доповнення до бездротової телефонної мережі після оплати (тис.)	487.6	229.0	131.0

Як зазначалося вище, ключовим показником успіху AT&T є кількість доданих бездротових телефонних мереж з післяплатою. Як відображення кількості доданих постійних підписок, а не передплачених телефонів, це забезпечує передбачуваний безперервний потік доходів для компанії та важлива частина її основного бездротового зв’язку бізнес. Доповнення до бездротової телефонної мережі з післяплатою є особливо важливими в той час, коли деякі інші підприємства перебувають у стресовому стані. Мабуть, найважливіше те, що AT&T зіткнулася зі зниженням доходів від своєї служби DirecTV, оскільки клієнти переходять на підписку на потокове передавання та інші альтернативи.

Доповнення до бездротової телефонної мережі з післяплатою були яскравим місцем для AT&T. Додавання бездротової телефонної мережі з післяоплатою компанії спричинило різке зростання за останні чотири роки, прискорившись із 23,4% зростання в 2016 фінансовому році до 149,0% у 2019 фінансовому році. Чисті прирости зросли на 538,6% у третьому кварталі 2020 фінансового року, зростаючи більш ніж у сім разів швидше, ніж у тому ж кварталі роком раніше. Аналітики очікують зростання на 112,9% у 4 кварталі 2020 року і 125,7% за весь 2020 фінансовий рік. Враховуючи проблеми, з якими стикаються інші підприємства, AT&T як ніколи потребує підтримки постійного швидкого зростання чисельності абонентів бездротового зв’язку з післяплатою.