3 Акції авіакомпаній із великим ризиком зниження

Зростаючі геополітичні та макроекономічні ризики погіршують прогнози щодо акцій авіакомпаній, які вже зазнали побоювання за останній рік. Аналітик Deutsche Bank Майкл Ліненберг, який раніше був оптимістичним щодо American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL), і United Continental Holdings Inc. (UAL), змінив свої оцінки для всіх трьох з a купити до а тримати і розрізав їх ціні цілі, згідно з Barron’s.

Акції авіакомпанії: Втрата висоти

Продуктивність за 1 рік
American Airlines	- 27.2%
Delta Air Lines	- 9.4%
United Continental	- 8.8%
S&P 500	+ 13.8%

Підготуйтеся до турбулентності

Ліндберг зазначив, що акції авіакомпаній, як правило, ризикованіші за середні, стверджуючи, що вони «високо-бета-версії акції». В Модель ціни на капітальні активи (CAPM), бета є мірою систематичний ризик, і передбачається, що ринок має бета-версію 1.0. Будь-яка акція з бета-версією більше 1,0 вважається більшою непостійний, а отже, більш ризикованим, ніж загальний ринок. Коли зростають ризики факторів зовнішнього ринку, можна очікувати коливань цін на акції з більшою бета-версією, що вища за середнє. (Дивіться також:

Відмови авіакомпанії навряд чи наберуть силу).

Ескалація глобальної торговельної війни є одним із таких зовнішніх факторів, який, створюючи ризики для ринку в цілому, також створює конкретні ризики для авіаційної галузі. Доходи авіакомпаній тісно пов’язані з імпортом та експортом товарів і послуг, а це означає, що ослаблення Міжнародна торгівля не буде добре ні для того, ні для іншого зверху або нижні лінії. Далі, введення в тарифи може вплинути на капітальні витрати і плани працевлаштування корпорацій США, які могли б зменшити кількість корпоративних подорожей.

Хоча оголошення про більш помірне зростання пропозиції в авіаційній галузі дійсно свідчать про невеликий підйом, Ліненберг не бачить, що цей фактор вступить у дію до кінця року. Він знизив цільову ціну для American Airlines на 28% до 43 доларів, Delta на 17% до 53 доларів і United на 9% до 74 доларів. згідно з Barron’s.

Узгоджені оцінки United вказують на зростання продажів на 7,1% і зростання прибутків на 5,5% у 2018 році. (Дивіться також:Відносна низька продуктивність авіакомпаній триває).

Трохи бичливості

Але не всі аналітики такі ведмежий як Ліненберг. Аналітик Cowen & Co. Хелайн Бекер вважає, що Delta все ще є вдалою покупкою, особливо оскільки авіакомпанія збирається оголосити прибутки пізніше наступного тижня. Очікується, що компанія оновить його керівництво і надати новий план боротьби зі зростанням витрат на паливо, Беккер нещодавно повторила її перевершити рейтинг і ціна 67 доларів США, що означає зростання на 36%.

Примітно, що в порівнянні з двома іншими застарілими авіакомпаніями — American і United — вона вважає Delta більш прибутковою.