Що таке китайський ринок STAR?

The Шанхайська фондова біржа створив новий гарячий ринок, демонструючи деякі з найперспективніших технологічних компаній Китаю, і все з метою наздогнати американський Nasdaq, батьківщину багатьох легендарних і новаторських технологій у світі гіганти. Китайська влада скорочено називає Раду з інновацій в галузі науки і технологій Шанхайської фондової біржі STAR Market, і в понеділок вона розпочала торгувати з 25 зареєстрованими компаніями. Ці акції завершили день відкриття з різким зростанням від 84% до 400%. The Wall Street Journal звіти.

«Це трохи божевільно, але я думаю, що ситуація трохи заспокоїться в найближчі кілька днів», — Джек Чжан, аналітик BOC International, посередництво з цінними паперами і інвестиційно-банківська справа Про це виданню повідомляє дочірня компанія Банку Китаю. Він вважає, що індивідуальні інвестори з апетитом до ризику спекуляція керував більшою частиною дійства першого дня.

«Прибуток був набагато сильніше, ніж очікувалося, або через необгрунтовані ціни IPO, або через спекулятивну торгівлю», — сказав Чжу Цзюньчунь, аналітик Lianxun Securities Co. з Шанхаю.

Bloomberg. «Це буде а ліквідність гру в першому півріччі або одному році торгівлі. Судячи з торговельної активності та прибутків на раді, це, безумовно, успіх», – додав він.

Кидаючи виклик Nasdaq

Бачення Китаю полягає в тому, щоб зробити ринок STAR серйозним конкурентом Nasdaq, і це IPO від інноваційних китайських стартапів будуть представлені там, а не на біржах у США чи Гонконзі. Концепція STAR Market має великого прихильника у президента Китаю Сі Цзіньпіна, мета якого – стимулювати новий сплеск економічного зростання в його країною та зробити Китай світовим технологічним лідером, виходячи далеко за межі його нинішньої ролі недорогого виробництва та зборки для іноземних держав. технологічні фірми.

STAR приходить, коли Китай і США перебувають у тривалій торговій війні, яка завдає шкоди продажам і прибуткам великих технологічних компаній обох країн, і немає швидкого вирішення проблеми.

Потік заявок до списку

З березня 149 китайських фірм подали заявки на лістинг на ринку STAR, причому 28 з них вже отримали схвалення, а 25 фактично розпочали IPO, повідомляє Journal. Ці 25 разом зібрали 37 мільярдів юанів (5,4 млрд дол.), а їх середнє значення коефіцієнт P/E у 53,4 рази перевищує прибуток, додається у звіті. Зібрана сума перевищила очікування приблизно на 20%, зазначає Bloomberg.

Згідно з журналом, STAR Market також прийматиме компанії, які вже зареєстровані в Гонконзі. Тільки певні кваліфіковані іноземні інвестори можуть купувати акції, які котируються на ринку STAR безпосередньо, вказує Bloomberg.

Послаблені правила

Приголомшливі прибутки в день відкриття частково є результатом законодавчого звільнення для ринку STAR, яке призупиняє дію правила, яке інакше обмежує прибуток за перший день до 44% на Шанхайському та Шеньчжень біржі, за журналом. Однак після перших п’яти торгових днів щоденні зміни ціни будуть обмежені на рівні 20% або вгору, або вниз, вказує Bloomberg.

Автоматичні вимикачі протягом перших п’яти днів зупиняйте торгівлю на десять хвилин, якщо акція переміщається більш ніж на 30% вище або нижче свого відкриття, а потім знову, якщо зміна досягає 60%. За словами Bloomberg, ці обмеження ширші, ніж ті, які застосовуються китайськими біржами.

STAR Market приймає листинги від збиткових компаній і компаній з нерівними правами голосу, які в іншому випадку були б заборонені виходити на публіку на інших китайських біржах. Полегшити молодим китайським технологічним компаніям залучення капіталу для зростання, очевидно, є ключовою метою для STAR Market, який є третьою спробою Китаю кинути виклик Nasdaq, зазначає журнал. Два попередні, ChiNext у Шеньчжені та «нова третя рада» в Пекіні, за останні роки спостерігали зниження торгівлі та ринкової вартості.

Початкові прирости стратосфери

За даними журналу, найбільший приріст у день відкриття, який зріс на 400%, отримав Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co., виробник напівпровідникових виробів. Його різкий підйом викликав дві зупинки торгів під час першого ранку. На другому місці з приростом на 267% опинився виробник передових матеріалів Western Superconducting Technologies Co. Програмна компанія Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co. опублікувала найменший приріст, незважаючи на різке зростання на 84%.

Середній приріст для 25 компаній склав 140%, хоча більшість з них закрилися внутрішньоденний максимуми, повідомляє Bloomberg. Їх загальний обсяг торгів склав 48,5 мільярдів юанів (7,1 мільярда доларів США), або близько 13% від загальної суми для всієї Шанхайської біржі.