Розчарування PMI, вирівнювання кривих прибутковості акцій

Основні рухи

10-річний Дохід казначейства (TNX) прорвався через зростаючу підтримку і завершив а симетричний трикутник ведмежа модель продовження 7 березня. Протягом наступних двох тижнів TNX продовжував дрейфувати нижче – із великим падінням у середу після заява Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) про монетарну політику та ще одне значне падіння на початку торгів п'ятниця.

Однак ранкове падіння в п’ятницю тривало недовго, і TNX відскочив від мінімуму 2,42% до закриття 2,46%. Цінова дія в п'ятницю створила бичачий одноденний свічник під назвою a бабка доджі. Як правило, доджі бабки вказує на дно низхідного тренда, оскільки ведмеді не можуть утриматися на низьких значеннях.

Додатковим аргументом є те, що сьогоднішній рух міг позначити найближчий мінімум індикатора факт досягнення цільової ціни, встановленої ведмежим продовженням симетричного трикутника візерунок. Кожен завершений цінова модель встановлює цільову ціну на основі висоти консолідація діапазон, що становить основну частину візерунка. Ось як це працює.

Щоразу, коли ви бачите цінову модель, ви знаходите найширшу частину діапазону консолідації, виміряєте цю відстань, а потім додаєте цю відстань до точки прориву діапазону консолідації. У випадку TNX найширша частина діапазону консолідації відбулася в січні. 3, 2019, і було приблизно 24 базисні пункти широкий, від низького 2,55 до найвищого приблизно 2,79 (2,79 – 2,55 = 0,24). Якщо відняти цю суму від зростаючого тренда рівень підтримки о 2.65 7 березня, коли TNX впав нижче, ви отримаєте ціль 2,41 (2,65 – 0,24 = 2,41).

Звичайно, це не точна наука. Ніхто не може гарантувати, де буде ціль або що індикатор досягне цього рівня, але бачимо TNX впаде до 2,42 – всього на один базисний пункт вище прогнозованої цілі – перш ніж підскочити вище, щоб закритися відповідно до рівень опору TNX, спочатку створений у жовтні 2017 року, надає деякі додаткові докази того, що TNX, можливо, знайшов підтримку.

S&P 500

Індекс S&P 500 пережив найбурхливіший ведмежий день з січня. 3 сьогодні, коли він підскочив назад і вперед, перш ніж нарешті закритися нижче 2816,64, рівня, який служив опором з жовтня. 17, 2018, і через які індекс нещодавно пробив вище.

Цей крок у вихідні, безумовно, розчарує биків на Уолл-стріт, які сподівалися бичачий рух у четвер розчистив шлях для S&P 500, щоб повернутися до свого історичного рівня високий. Розчаровують виробничі цифри (докладніше про це нижче) та згладжування крива прибутковості що цінні фінансові акції, здається, були основними рушійними силами сьогоднішнього відкату.

Фінансова група SVB (SIVB) та Brighthouse Financial, Inc. (BHF) – незважаючи на агресивну маркетингову кампанію компанії під час Березневе божевілля – були найгіршими акціями в S&P 500 сьогодні, оскільки вони впали на 7,06% і 6,84% відповідно, але вони не самотні. Акції основних банків, як-от Bank of America Corporation (BAC), Wells Fargo & Company (WFC) і JPMorgan Chase & Co. (JPM) – який впав на 4,15%, 3,11% та 3,02% відповідно – був побитий по всьому, оскільки падіння довгострокової прибутковості підштовхнуло чиста процентна маржа прогнози доходів нижчі для фінансових установ.

Як я вже згадував вище, 10-річній прибутковості казначейських облігацій (TNX) вдалося підскочити від мінімумів сесії, але цього було недостатньо, щоб повернути биків до столу.

Детальніше:

Як трейдери інтерпретують шаблон доджі Dragonfly?

Крива прибутковості облігацій має передбачувану силу

Яка чиста процентна маржа є типовою для банку?

Індикатори ризику – VIX

The Індекс волатильності CBOE (VIX) постійно знижувався протягом 2019 року, але сьогодні він зробив великий стрибок вище після того, як Markit опублікував несподівано низький показник для обох європейських Flash Manufacturing Managers Purchasing Managers' Index (PMI) і Flash Manufacturing PMI у США.

Виробничий PMI є індексом дифузії, що означає, що він базується на шкалі від 0 до 100, при цьому 50 є збалансованою середньою точкою. Будь-яке число вище 50 на шкалі вказує на розширення, і чим далі вище 50 йде індекс, тим сильніше розширення. І навпаки, будь-яке число нижче 50 вказує на скорочення, і чим далі нижче 50 йде індекс, тим сильніше скорочення.

Аналітики очікували, що європейський виробничий PMI буде нижче 50 – з консенсусною оцінкою 49,5 – але вони не були готові до фактичного результат 47,6. Вони також не були готові до того, що цифра в США наблизиться до 52,5, що було нижче консенсусної оцінки 53,5. Номер США був не таким поганим, як європейський показник, і зумів залишатися вище 50, але це найнижчий рівень, до якого PMI у промисловості США впав з серпня 2017.

Побачивши глобальне падіння виробництва, трейдерів несподівано напружив сьогодні, і VIX відобразив цей сплеск стресу, підскочивши до 17,5 на початку торгів. Це далеко не найвищий рівень, якого VIX досяг цього року. Це навіть не найвищий рівень, якого індекс досяг цього місяця. Це сталося 8 березня, коли VIX піднявся до максимуму 18,3.

Однак це підтверджує, що трейдери приділяють пильну увагу виробничому сектору як індикатору глобального економічного зростання, і ми також повинні. Ще кілька кислих звітів, подібних до цього, цілком могли б зірвати бичачий біг, який ми насолоджувалися цього року.

Детальніше:

Важливість індексу менеджерів із закупівель

Економічні показники, які допомагають прогнозувати ринкові тенденції

Стратегії для ефективної торгівлі волатильністю за допомогою VIX

Підсумок: Тиждень Yo-Yo

Це був тиждень злетів і падінь. Індекс S&P 500 прорвався вище довгострокового рівня опору в понеділок, але сьогодні знову опустився нижче. Однак тижні йо-йо не завжди такі погані, коли ви зменшуєте масштаб і дивитеся на більшу картину. Індекс S&P 500, можливо, закрив тиждень нижче, ніж почався, але він все ще вище, ніж кілька тижнів тому.

Нам потрібно буде побачити, що принесе нам наступний тиждень, але навіть якщо S&P 500 впаде трохи далі, він все ще знаходиться в межах поточного діапазону зростаючого консолідації.

Детальніше:

8 акцій з високою рентабельністю капіталу, які можуть отримувати великі доходи

У яких онлайн-брокерів найбільш активні трейдери?

Вивчіть основи інвестування

Подобається ця стаття? Отримайте більше реєстрація для інформаційного бюлетеня Chart Advisor.