Що означає заставний фонд?

Що таке заставний фонд?

Заставний фонд - це тип інвестиційний засіб в якому учасники погоджуються або «зобов’язуються» внести капітал у низку інвестицій. На відміну від a сліпий басейн, вкладники в заставний фонд залишають за собою право переглянути кожну інвестицію перед внесенням внесків. Якщо вони не схвалюють конкретні інвестиції, які розглядаються, вони можуть утриматися від інвестування у цей конкретний проект.

Заставні фонди - це загальний підхід венчурний капітал інвестування серед інвесторів, які бажають зберегти контроль над прийняттям окремих інвестиційних рішень.

Розуміння заставних фондів

Концепція заставних фондів набула популярності після міхур dotcom кінця 1990 -х - початку 2000 -х років. Під час цієї кризи фонди сліпих пулів, які здійснювали агресивні інвестиції в технологічні компанії, зазнали величезних втрат. У відповідь інвестори звернулися до альтернативних підходів, які могли б дозволити посилити нагляд за інвестиційним процесом.

Для цих інвесторів головною перевагою формату заставного фонду є те, що він не змушує фізичних осіб інвесторів для підтримки підприємств, у які вони не хочуть інвестувати, але в яких більшість інвесторів підтримка. Замість того, щоб бути змушеними брати участь у цих інвестиціях, інвестори заставного фонду можуть відмовитися від інвестицій або відмовитися від них у кожному конкретному випадку. Для багатьох інвесторів, які постраждали від банкрутства dotcom, це стало вітається нововведенням.

Хоча воно має коріння в технологіях стартап секторі, заставні фонди використовуються в різних галузях промисловості і не обмежуються лише інвестиціями на ранніх стадіях. Дійсно, через додаткову гнучкість, яку вона пропонує інвесторам, керівникам заставних фондів може бути легше залучати капітал за допомогою цієї моделі порівняно зі фондами сліпого пулу.

Крім того, що вони дозволяють інвесторам вирішувати, чи підтримувати конкретні можливості, заставні фонди, як правило, структуровані у спосіб, подібний до звичайного приватний капітал кошти. Грошові кошти, внесені інвесторами, зберігаються в автомобіль спеціального призначення, який використовується як власний капітал при фінансуванні придбань. Зібрані гроші також використовуються для фінансування адміністративних витрат та управлінські збори.

Хоча структура заставного фонду пропонує більший контроль інвесторам, вона також має потенційні недоліки. Зокрема, заставні фонди можуть бути менш здатними скористатися чутливими до часу інвестиційними можливостями через відсутність певності щодо капіталу інвесторів. Подібним чином, менеджери заставних фондів можуть мати труднощі із залученням сторонніх інвесторів для допомоги у великих угодах, оскільки особи, залучені до заставного фонду, можуть відрізнятися від однієї угоди до іншої.

Нарешті, продавці з кількома залицяльниками можуть вважати за краще мати справу з більш традиційною структурою фонду, в якій постійний капітал вже є, особливо якщо вони хочуть закрити якомога швидше.

Приклад заставового фонду в реальному світі

Припустимо, ви є менеджером заставного фонду, що спеціалізується на комерційна нерухомість придбання. Ви розробляєте стратегічний документ, що описує ваш інвестиційний підхід, з кількома прикладами потенційних кандидатів на придбання. На основі ваших досліджень ринку та фінансового моделювання ви отримуєте попередні відсотки від 10 інвесторів.

Оскільки ви використовуєте модель заставного фонду, ваші 10 інвесторів спочатку не вносять капітал у ваш фонд. Натомість вони погоджуються переглянути кожну інвестицію окремо, а потім вирішити, чи вкладати капітал у кожну запропоновану угоду. Маючи це загальне зобов’язання, ви збираєтесь шукати та розвивати потенційні угоди.

Завдяки гнучкості, яку ви пропонуєте своїм інвесторам, вам вдалося порівняно швидко знайти 10 прихильників. Деякі з них спеціально прагнули до контролю, який надає ваш заставний фонд, і їм було б незручно, якби ви використовували модель сліпого пулу.

З іншого боку, структура вашого заставного фонду не позбавлена ​​ускладнень. Зокрема, це заважає вам впевнено знати, скільки ваших інвесторів вирішать інвестувати у певний проект. З цієї причини ви не можете бути впевнені, що даний проект може бути надто великим, щоб ви могли його вирішити. Подібним чином, під час ведення переговорів з продавцями, ви повинні продемонструвати впевненість у тому, що ви можете укласти угоду, не знаючи напевно, чи нададуть ваші інвестори необхідні кошти.