Повернення до школи з основами фондового ринку

Зробіть це чотири тижні поспіль прибутками для фондового ринку США, оскільки зростання стало незаперечним. Минулого тижня S&P 500 та Nasdaq піднялися більш ніж на 3%, а Dow – на 2,9%. Індекс S&P 500 піднявся на 15% від мінімумів середини червня, а Nasdaq з тих пір відірвався на 20%. Технічно це можна описати як нове бичачий ринок для індексу. 20% відновлення від нещодавнього низького рівня відповідає вимогам — або бику — але щодо цього існує багато думок. Але ми не можемо заперечувати силу ралі, особливо коли ми копаємося в діаграмах. Середній запас в Nasdaq Composite індекс зріс на 34% від свого мінімуму. Пам’ятайте, лише кілька місяців тому ми говорили про те, що середні акції Nasdaq впали на 50% від своїх максимумів. Маятник різко відхилився назад. Через ринок, в ширина тяги було досить вражаючим. І ні, це не плавання.

Індикатор довіри до дихання - це a технічний індикатор використовується для з'ясування ринковий імпульс. Він обчислюється шляхом підрахунку кількості випусків, що просуваються на біржі, наприклад

Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), поділену на загальну кількість проблем — просування плюс зниження — на ній, і генерування десятиденного ковзне середнє цього відсотка. Breadth Thrust Indicator був розроблений Мартіном Цвейгом, легендарним інвестором, радником і письменником. Тому деякі люди називають його індикатором дихання Цвейга. За словами Цвейга, з 1945 року було зроблено лише 14 проривів у ширину, і ми знаходимося в середині абсолютно нового. Дев'яносто відсотків компонентів індексу S&P 500 зараз перевищують своє 50-денне ковзне середнє. Це найвищий рівень з листопада 2021 року. За словами Цвейга, середній приріст після масштабного поштовху становить 24,6% в середньому за 11 місяців. А більшість бичачих ринків? Вони починаються з широких поштовхів — вони важливі.

Кращі економічні новини можуть бути пов’язані з покращенням настроїв. Згідно з останніми даними Мічиганського університету, споживча впевненість знову зросла Індекс споживчих настроїв (MCSI), і як споживча, так і виробнича інфляція знизилися зі своїх максимумів минулого місяця. Це можуть бути ознаки, яких ФРС шукає, щоб повірити в те, що його боротьба з підвищенням ставок проти інфляції спрацьовує, і, можливо, це сповільнить темп підвищення ставок протягом наступних двох FOMC зустрічей цього року. Тепер ф’ючерси на фонди ФРС показують 55% ймовірність того, що ФРС підвищить ставки на піввідсотка на своєму засіданні який почнеться 21 вересня, і з імовірністю 45% він підвищиться ще на три чверті відсотка точка. Минулого тижня, після оприлюднення даних про інфляцію, це число різко впало.

Тим часом ринок облігацій продовжує песимістично дивитися на економічні перспективи, оскільки поширення між дворічною та 10-річною прибутковістю, що продовжується інверсія при негативному 41 базові пункти (б/с). Переклад: інвестори облігацій не покладають великих надій на найближчі перспективи економіки. У цьому перетягуванні канату багато тих, хто сумнівається, називають нещодавнє зростання акцій а мітинг лоха. Короткостроковий відсоток середньої акції в S&P 500 залишається на максимумі, якого ми не бачили з квітня 2020 року. Короткий інтерес вказує, скільки акцій компанії, індексу або ETF наразі продано в короткі терміни, роблячи ставку на те, що вони відхиляться. Це досить песимістично, але це також може бути одним із тих протилежних індикаторів, де надзвичайне ведмеже зниження є ознакою того, що ринок може змінитися — і це сталося.

Підпишіться зараз: Apple Podcasts / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM

Знайомтеся з Брайаном Ферольді

Брайан Ферольді є фінансовим педагогом, який багато писав про гроші, особисті фінанси та інвестування з моменту закінчення коледжу в 2004 році. Він ділиться своїми знаннями зі світом у Twitter, YouTube, Instagram і Motley Fool. Брайан вперше почав інвестувати в 2004 році, і з тих пір його індивідуальні акції стабільно випереджають ринок.

У 2015 році Браян став постійним сценаристом для Motley Fool. Відтоді він написав понад 3000 статей про акції, інвестиції та особисті фінанси. Він також з'явився в ряді подкастів і відео.

У 2020 році, під час розпалу пандемії COVID-19, Брайан провів більше 20 годин, ведучи «Fool Live», сеанс Zoom лише для учасників. Браян допоміг тисячам індивідуальних інвесторів зберегти спокій і зібраність під час найгіршої кризи.

Що в цьому епізоді?

Таким інвесторам, як ми, легко переосмислити те, як ми інвестуємо. Є так багато варіантів, так багато інформації та так багато причин, щоб ми не ризикували. А ще є наші тваринні духи, які велять нам тікати, коли ми налякані, і бути жадібними, коли ми впевнені. Але що, якби ми позбулися всіх наших примітивних інстинктів і повернулися до основ і поставили собі кілька суперфундаментальних питань? Чому ми повинні інвестувати? Чому ми хочемо інвестувати в акції? Чому фондовий ринок зростає? Не щороку, але його послужний список за останні 150 років досить хороший. Браян Феральді, давній фінансовий журналіст і спостерігач за ринком, написав приголомшливу книгу, в якій розглядаються деякі з цих питань. Це називається Чому фондовий ринок зростає?, що охоплює все, чого вас мали навчити про інвестування в школі, але не навчили. І Брайан наш спеціальний гість цього тижня на Investopedia Express. Ласкаво просимо, Брайане.

Браян: «Дякую, Калебе, що прийняв мене. Чудово бути тут».

Калеб: «Зазвичай я б запитав, чому ви написали книгу, але ви написали книгу, тому що ніхто не навчає цих основ. Я маю на увазі, що ми робимо це на Investopedia, але ніхто не поміщає це в гарну маленьку книжечку, схожу на те, як ви зробили зі своєю. Чи це було натхненням просто спробувати звести все це до основ, азбуки та 123-х того, чому наш фондовий ринок просто має такий чарівний шлях зростання з року в рік?»

Браян: «Дуже, дуже. Я відкрив для себе інвестування відразу після того, як закінчив коледж у 2004 році, і як тільки я прочитав свою першу книгу про гроші та особистих фінансів, я щойно почав читати серію, де я просто проковтував абсолютно кожну книгу, яку міг отримати. І я прочитав усі класики про інвестування про Воррена Баффета, Пітера Лінча, Джека Богла тощо, і це просто феноменальні, фантастичні ресурси для інвесторів. Але першим питанням щодо інвестування у мене була назва моєї книги: чому фондовий ринок зростає? У багатьох із цих фантастичних книжок сказано, що ви повинні відкладати частину свого доходу, ви повинні інвестувати з довгостроковим мисленням, ви повинні середня вартість в доларах на ринок, і ринок постійно зростає. І я подумав: я вам вірю — я бачу довгострокову історію S&P 500, — але мені так і не пояснили, чому — яка основна сила спричинила зростання ринку з часом? Отже, оскільки я особисто шукав цю інформацію 20 років тому, тепер, коли я це знаю, я просто вірю, що є це величезна прогалина в освіті пересічного акціонера, що вони не знають, чому це відбувається вгору. Тож це було метою книги — заповнити цю відсутню інформацію».

Калеб: «Так, ми сприймаємо це як належне. Але якщо ви подивитеся на послужний список, ми побачимо десь між дев’ятьма та 11% середньорічних прибутків, починаючи з кінця 19 століття. Фондовий ринок пройшов через багато — ми це знаємо — багато крахів, багато ринків биків, багато ринків ведмедів. Але є цей нездоланний підйом, який продовжує підніматися вгору і праворуч. І я не думаю, що достатньо людей зупиняються і ставлять собі це питання, ми просто сприймаємо це як належне. Ну, вкладіть свої гроші на фондовий ринок, і вони, як за чарівною магією, підуть угору. Але насправді ми з вами займалися цим у своїй кар’єрі. Ми бачимо багато компаній без прибутку, акції яких з часом зростають. Ми бачили, що з акціями мемів ви бачите це в інтернет-акціях, і, ймовірно, повертаючись до тюльпаноманій 17 століття. Знаєте, існує така думка, що одного разу це може бути прибутковим, у нього може бути найкраща ідея, тому інвестори дуже вірять у майбутнє, навіть коли вони його не бачать. Чому вони це роблять?"

Браян: «Я думаю, що одна з найскладніших речей щодо інвестування полягає в тому, що в короткостроковій перспективі немає абсолютно ніякої кореляції з тим, що роблять акції. і що робить сам бізнес — компанія може втрачати гроші, може втрачати клієнтів, може втрачати частку ринку, а її акції все одно можуть пропасти вгору. У 2020 році ми бачили, як практично всі акції подорожчали. І насправді, чим ризикованіші акції, тим швидше вони подорожчали. Хоча цього року ми спостерігали прямо протилежне: деякі компанії все ще ростуть, але вони зростають їхня маржа, збільшуючи кількість клієнтів, збільшуючи прибутки, і їхні акції рухалися прямо вниз. Ось чому така доречна чудова цитата Бенджаміна Грема: «У короткостроковій перспективі ринок — це машина для голосування. У довгостроковій перспективі ринок — це машина для зважування". Мета моєї книги та ціль багатьох моїх освіта полягає в тому, щоб просто пояснити інвесторам, що таке "машина для зважування" в цьому рівнянні засоби. Якщо ви подивитесь на новини або якщо ви подивитесь на свій телефон, то єдина інформація, яку більшість інвесторів — 99% індивідуальних інвесторів — отримають про акції, це ціна. Ви бачите ціну акцій! Це єдина інформація, яку ви бачите. Ви насправді повинні попрацювати, щоб піти і визначити прибутки компанії. У якому напрямку розвиваються доходи компанії? Те саме стосується ринку в цілому. Всі знають ціну Dow. Всі знають ціну S&P 500. Скільки людей знають, які прибутки компонентів Dow, прибутки компаній S&P 500? Як тільки ви це виявите, і як тільки ви подивитеся на довгострокову тенденцію доходів S&P 500 і ціни S&P 500, стає абсолютно зрозуміло, що ці дві речі пов’язані в довгостроковому термін. Я відчуваю, що дуже мало індивідуальних інвесторів це усвідомлюють».

Калеб: «Так, безумовно. І вони завжди дивляться на ціну. чому Тому що фінансові ЗМІ, включно з нинішньою компанією, роблять велику справу про ціну, тому що це аспект спортивної гри. Це схоже на те, що попередня гра — це діяльність перед ринком, стартовий удар — це початковий дзвінок, звіт про перерву — це половина гри, а потім дзвінок про закриття. Ми маємо справу з ціною — ми завжди говоримо про Dow Jones Industrial Average або Nasdaq, або те чи інше, або люди говорять про ціну акцій компанії, але вони говорять про це справді на кшталт a вакуум. І ми хочемо подумати про те, яка здатність цієї компанії розвиватися з часом, і чи оцінять інвестори зростання її доходів і зростання з часом і вкладуть у це більше грошей? Ось де заробляються справжні гроші — я не помиляюся?»

Браян: «О, дуже, дуже. Те, що робить ціна компанії, і те, що робить компанія, на 100% пов’язані в довгостроковій перспективі. Подивіться на будь-яку з найбільших і найуспішніших компаній, які існують сьогодні — Apple, UnitedHealth Group, Google тощо. Чому ці акції зросли у багато-багато разів відтоді, як ці компанії вперше стали публічними десять, 20, 30 років тому? У кожному разі відповідь одна: дохід і прибуток сьогодні значно вищі, ніж вони були п’ять років тому, десять років тому, 20 років тому. Зростання прибутків призвело до зростання вартості організації, і акціонери зробили дуже добре, купивши та утримуючи ці підприємства. Але якщо ви подивитеся на всіх найбільших виграшів за останні десять, 20, 30, 40, 50 років, у кожному окремому випадку ті акціонери тих великих компанії зазнали короткочасних періодів величезного болю — скорочення 50, 60, навіть 70% або більше на шляху до досягнення цих величезних повертається."

Калеб: «Давайте поговоримо про наші емоції та наш тваринний настрій — я згадав про них на початку. Вони хочуть, щоб ми, як правило, робили неправильні речі, коли справа доходить до інвестування, тому що у нас є інстинкт виживання. Ми говорили про це з Джошем Брауном минулого тижня. У нас є цей інстинкт виживання щодо страху. Коли все страшно, ми приймаємо неправильні рішення. Ми хочемо продати свої портфелі. Коли ми стаємо дуже жадібними, ми думаємо, що можемо постійно вибирати правильні акції, продовжувати купувати та заробляти гроші, але часто це обертається проти нас. Чому так відбувається?"

Браян: «Причина, чому це відбувається, полягає в тому, що кожна людина від народження була жахливим інвестором. Усі наші вроджені бажання, усі наші вроджені думки створені навколо самозбереження та страху, чи не так? Ми не хочемо, щоб нас сприймали як інших, ніж група. Ми беремо приклад з інших людей. Той самий принцип застосовується до інвестування: якщо інші люди в захваті від акцій і ці акції зростають, це природно приваблює нас, і люди хочуть купувати акції після того, як вони зросли. І навпаки, якщо інші люди бояться економіки, а акції падають, наша природна схильність — продавати, тому що ми беремо приклад з інших людей. Це просто людська природа. І так буде, по суті, доки я живий. Якщо ви хочете досягти успіху як інвестор, ви повинні навчитися протистояти бажанню брати приклад з іншими людьми. Хлопчику, невже це справді, дуже важко зробити — коли ти бачиш, як інші люди легко заробляють гроші, як це сталося у 2020 році, і всі налаштовані оптимістично, усі схвильовані — здається, що це найбезпечніший час для інвестування, оскільки акції настільки зростають багато. І навпаки, що зараз бачать інвестори за останні 15 з гаком місяців? Ми не бачили нічого, крім того, що акції падають, економічні новини стають поганими, заголовки жахливі та страшні, ціни падають. Звичайно, ніхто не хоче інвестувати в таке середовище. Таке відчуття, що це найстрашніший час для цього, що за іронією долі робить цей час чудовим для інвестування. Отже, ви дійсно повинні розуміти, що ви народжені бути поганим інвестором, і потрібен час, навчання та розуміння історії ринку, щоб подолати ці природні упередження».

Калеб: «Ось чому ваша книга така цінна. Гаразд, ми говоримо про ринок у цих загальних термінах, але всередині його механізмів — і більшість людей це не хвилює, — але ми з вами спостерігаємо за цим дуже уважно. Це дуже змінилося за останні 20 років або близько того з кількох причин. правильно? Є набагато більше доступу до фондового ринку, є набагато більше інформації, є набагато більше установ, які залучені до фондового ринку, торгують за допомогою алгоритмів і дуже складні програми програмного забезпечення, торгівля за показниками, торгівля за технічними ознаками та переміщення сотень мільйонів доларів, перш ніж ми могли навіть подумати про купівлю чи продаж запас. Це створює багато шуму та велику активність, нестабільність та обсяг, що впливає на окремих інвесторів, як я, ви та наші слухачі, які просто намагаються скласти правильне портфоліо, робимо правильні речі протягом тривалого часу термін. Чи ці зовнішні сили, а вони великі, сильно впливають на те, як ми інвестуємо чи як ми повинні думати про інвестиції, чи це лише частина шуму, Брайане?»

Браян: «Коли ви зрозумієте переваги Уолл-стріт перед новими інвесторами, здається, що неможливо заробити гроші на ринку, тому що, на вашу думку, алгоритми можуть знаходити новини, «інтерпретувати новини» та торгувати на основі новин швидше, ніж ви навіть можете прочитати заголовок будь-якого новинного звіту, який вийшов. Тож я насміхаюся над собою, коли бачу, як інші люди намагаються перевершити новини — це як гра покер проти інших людей, за винятком того, що всі інші можуть бачити ваші карти, а ви не можете бачити їхні картки. Я не думаю, що я міг би виграти цю гру. Тепер, на щастя, є дещо в інвестуванні, де індивідуальні інвестори мають величезну, величезну перевагу над професіоналами. І ця одна перевага полягає в тому, що ми розпоряджаємося своїми грошима. У нас немає кар'єрного ризику. Ми не повинні відповідати інструкціям щодо ефективності, ми не повинні пояснювати наші кроки нікому іншому. Це дозволяє людям справді інвестувати з довгостроковим мисленням. Ми можемо поглинути величезну кількість короткострокової волатильності. Ми можемо компенсувати втрати від S&P 500 протягом короткострокових періодів. Це надзвичайно важко зробити, якщо ви професійний інвестор і керуєте чужими грошима. З цієї причини інвестори, які розпоряджаються своїми грошима, справді можуть прийняти довгострокове мислення. Вони можуть купувати та тримати великі підприємства або індексні фонди і не дбати про їхню короткострокову продуктивність. Це джерело моєї довгострокової переваги над ринком — я не можу торгувати швидше, я не розумніший за індекс, — але я можу бути терплячішим за індекс. Це те, чого я люблю вчити людей робити, тому що це твоя єдина перевага».

Калеб: «Так, ви зробили чудову думку. Нам не потрібно торгувати, не потрібно купувати чи продавати. Ми не портфельні менеджери. Більшості з нас, чия робота залежить від того, чи ми досягнемо щоквартального показника чи перевершимо контрольний показник, просто потрібно зробити розумні кроки, щоб з часом нарощувати свій портфель і нарощувати багатство. І правда в тому, що якщо ви робите це постійно, ринок дає результат, і це завдяки магії компаундування— Я називаю це казковим пилом, яким посипають фондовий ринок та інвесторів, які мають таку дисципліну. Але якщо ви не розумієте компаундування, правило 72, і всі ці чудові речі, які так допомагають у процесі створення багатства та зростання фондового ринку у вашому портфелі з часом, ви ніколи цього не отримаєте. Багато людей підходить до мене, вони, мабуть, підходять до вас, Брайане, і кажуть: «Подивіться на моє портфоліо. У мене є дві акції цього, чотири цього, шість чи те, я купив їх тут і там". Але ми з вами завжди говоримо: "Ви повинні консолідувати позиції, ви повинні мати середню вартість у доларах, ви хочете володіти цими акціями за дуже низькою середньою ціною з часом", і їхні голови починають крутитися, але вони втрачають ключові речі, які з часом збільшуються — постійний внесок у ваш портфель з часом, дисциплінованість. Це те, що робить ваші гроші, чи не так?"

Браян: «Дуже так. І однією з найбільших помилок багатьох інвесторів, як нових, так і досвідчених інвесторів, є те, що вони забувають, Правило номер один щодо інвестування, особливо якщо ви збираєтеся купувати окремі акції, а саме: знайте, чим ви володієте і чому ви цим володієте. Багато людей у ​​моїх Твіттері, DM або навіть у реальному житті кажуть мені, що я купив x акцій ABC Company і я виріс на x відсотків за x тижнів або x місяців. І те, що я хочу їм сказати, гаразд, чим займається ця компанія? — Її дохід зріс чи зменшився? Як виглядає його баланс? Хто є його керівною командою? Який її довгостроковий потенціал? Чи є у нього концентрація на клієнтах? — ставлення фундаментальних питань, на яких їм слід зосередитися. Однак дуже багато людей, коли вони цікавляться фондовим ринком, не знають нічого з цього, не звертають уваги ні на що з цього, навіть не знають, як знайти цю інформацію. Єдине, на що вони дивляться, – це тикер і те, чи є цей тикер сьогодні вгору чи вниз. Це саме те, що я зробив, коли вперше почав інвестувати 20 років тому. Я шукав акцій мемів дня, які, як і передбачувано, були акціями на пенні на дошках обговорень Yahoo. І, на щастя, я зробив жахливо рано, тому що не мав уявлення, що роблю, і купував сміття. Тому цілком природно, що багато людей, які є новими інвесторами, не знають, що вони роблять, і купують те, що бачать на Reddit або вони купують те, що купують інші люди, і вони нічого не знають про основи бізнес».

Калеб:«У вас є дуже важлива серія розділів, але одна, яка справді привернула мою увагу, — це вся ця тема «заощадження проти інвестування». Я вів цю розмову зі своїми дітьми та моїми племінниками про те, що вони повинні робити в пізньому підлітковому віці та на початку двадцятих років. Що ви думаєте, адже і те, і інше — заощадження та інвестиції — мають значення для збільшення вашого багатства, але ви повинні робити і те, і інше. Куди ти потрапиш у той табір?»

Браян: «Насправді це спектр. Цілком природно, що люди, які зацікавлені в інвестуванні, включно зі мною, справді намагаються гіпероптимізувати свій портфель, щоб вичавити додаткові 5% від суми. Але якщо помістити це в складний калькулятор, додаткові 5% ринку протягом тривалого періоду часу, цифри просто магічні. Однак одна з істин полягає в тому, що якщо ви новачок в інвестуванні, ви збираєтеся отримати набагато більше багатства для себе, намагаючись оптимізувати свої доходи та витрати, а не вичавлювати додаткові кошти повернення. Якщо ви заощадили 10 000 доларів і заробляєте додатково один відсоток або 2% на рік, чудово! Ну, це сотня чи 200 доларів різниці, правда? Але навпаки, якщо ви на цьому етапі і можете домовитися про підвищення, якщо ви можете вдосконалити себе, якщо ви можна заощадити додаткові п’ять або 10 000 доларів США, це матиме набагато більший вплив на ваш чистий капітал у початок. Тому на початку, коли ви тільки починаєте, дуже важливо зосередитися на своїх доходах, витратах і нормі заощаджень. Згодом, у міру того, як ваша власна вартість продовжує зростати, ваш інвестиційний портфель поступово починає ставати основним рушієм багатства. Отже, припустімо, що вам 20 років і ваші статки становлять 1 000 000 доларів. Раптом кілька додаткових балів можуть призвести до додаткової вартості на десять, 20, 30, 50 або 100 000 доларів США. І це в багатьох випадках може бути більше, ніж ви могли б заробити на своїй роботі. Отже, це спектр. Усі належать до цього спектру, але загалом люди, які тільки починають, зроблять багато краще для них самих, якщо вони зосередяться на своєму доході та нормі заощаджень, а не на своїх інвестиціях повертається."

Калеб: «Чудовий момент. Що ж, у вашій книзі багато гарної інформації та викладено дуже просто — ви повинні захоплюватися цим — будучи головним редактором Investopedia. Чим більш фундаментально ви можете пояснити людям речі, тим їм краще, і люди завжди цінують це від нас, і я точно ціную це від вашої книги, Чому фондовий ринок зростає: усе, чого вас повинні були навчити про інвестування в школі? Але Брайане, ти знаєш, що ми — сайт, побудований на наших термінах, наших визначеннях, наших поясненнях. Я впевнений, що у вас є улюблене власне визначення або термін. Що це?"

Браян: «Що ж, дякую тобі за це. І я повинен сказати, що я величезний фанат Investopedia — я використовував її стільки разів, щоб знайти визначення, тому мені просто подобається ваш сайт. І якби мені довелося придумати один термін, який мені подобається, я б, мабуть, сказав, що це так загальний прибуток. Отже, валовий прибуток Довідка про доходи, це дохід мінус вартість проданих товарів (COGS). І це показник, який я недооцінював протягом останніх десяти чи 20 років. Але нещодавно я дізнався, що валовий прибуток є одним із найважливіших показників, за якими компанія — будь-яка компанія — може оптимізувати її. І це ознака того, наскільки клієнти цінують продукт компанії. Насправді я вважаю, що валовий прибуток важливіший за дохід. Тож це один із моїх улюблених».

Калеб: "Так. Чи можуть вони знизити ці продажі до кінцевого результату? Це дуже ключовий показник, який показує, наскільки ефективно вони працюють. Чудовий термін — він нам теж подобається. І ви, мабуть, перший із наших гостей, хто вибрав валовий прибуток, тож добре для вас. Брайане Ферольді, велике спасибі за приєднання до Express. Друзі, слідкуйте за Брайаном на mindset.brianferoldi.com, я додам це в нотатки до шоу. Дуже дякую, що приєднався до The Express, Брайане».

Браян: «Дуже дякую, що прийняв мене, Калеб. Чудово бути тут».

Термін тижня: зворотне репо

Настав час термінології. На цьому тижні час нам підійти до інвестиційних і фінансових термінів. І цього тижня ми маємо передати це нашому другу Кассіусу Куве за його вчасну пропозицію. Цього тижня Кассіус пропонує зворотне репо, і нам подобається цей термін, враховуючи те, що ось-ось увійде в список Федеральний резерв зменшує свій баланс майже в дев'ять трильйонів доларів. Згідно з моїм улюбленим веб-сайтом, зворотне репо або a договір зворотного РЕПО, — це короткострокова угода про придбання цінних паперів з метою їх зворотного продажу за дещо вищим курсом. Репо та зворотне репо використовуються для короткострокових запозичень і позик, часто на основі одноденних операцій між банками. Центральні банки у тому числі Федеральна резервна система використовує зворотне РЕПО, щоб додати гроші до грошова маса через його операції на відкритому ринку (OMO). Ну, як зазначає Кассіус, оскільки ФРС розгортає свій баланс і починає продавати казначейські облігації США у вересні, ситуація може стати набагато ризикованішою ринки капіталу, особливо якщо ми прямуємо до a рецесія.

Розумієте, механізм зворотного викупу ФРС, RRP, як він відомий, — це механізм купівлі державні облігації — це приваблює широкий спектр інвесторів, які допомагають вичистити надлишкову ліквідність у фінансових система. На чолі з фонди грошового ринку, обсяг у вікні зворотного репо перевищив 2 трильйони доларів протягом 39 днів поспіль — це дуже багато! Оскільки ФРС підвищила ставки на три чверті відсотка в липні, ФРС виплачує рекордну ставку зворотного репо в 2,3%. Інвестори фактично забирають депозити з банків і розміщують їх у державних фондах грошового ринку, які інвестують переважно в казначейські зобов’язання та репо. Ці грошові фонди, у свою чергу, спрямовують готівку до нічного вікна ФРС, куди інші банки приходять позичати щодня. Більшість інвесторів, особливо чистих інвесторів, навіть не знають, що це відбувається. Але це парова машина американських ринків капіталу. Хвилювання, оскільки ФРС готується до цього продати державні облігації на 95 мільярдів доларів 1 вересня полягає в тому, що відтік депозитів з банків і в фонди грошового ринку може скоротити банк резервів швидкими темпами, що може перешкоджати кредитній діяльності на фінансових ринках і загалом економіка. Це не те, що ви хочете бачити, якщо економіка йде в тривалий спад. Гарна пропозиція, Кассіус. У найближчі місяці ми будемо спостерігати за ринком зворотного репо трохи уважніше. І ти, мій друже, будеш розгойдувати найкращі шкарпетки Investopedia, сподіваюся, у своєму наступному приголомшливому відео.