«Friendshoring» може мати деякі не надто дружні мінуси

Відповідно до звіту Міжнародного валютного фонду, намагання США та інших країн торгувати більше з друзями, а менше з конкурентами може зробити світ біднішим.

Дослідники МВФ у своїй доповіді в середу заявили, що тенденції «френдшорингу» можуть призвести до більш фрагментованої глобальної торговельної мережі та втрати 2% світового валового внутрішнього продукту. Країни, що розвиваються, які в іншому випадку отримали б вигоду від збільшення іноземних інвестицій, найбільш вразливі до втрати економічного результату.

«Роздроблений світ, швидше за все, буде біднішим», — пишуть дослідники.

Після російського вторгнення в Україну в лютому 2022 року американські дипломати намагалися зміцнити економічні зв’язки з такими дружніми країнами, як Індія та Мексика, оскільки відносини з Китаєм стають холодними.

Міністр фінансів Джанет Єллен під час свого візиту до Індії в лютому рекламувала френдшорінг, зазначивши, що Apple і Google розширили там телефонні заводи, перенісши виробництво з Китаю. Президент Джо Байден також проводив політику, яка заохочувала американське виробництво до заміни імпортної продукції,

включно з Законом про CHIPS на 250 мільярдів доларів США від 2022 року, яка субсидує вітчизняне виробництво комп’ютерних мікросхем. Подібні кроки зробили й інші країни, зокрема Європейський Союз і Китай.

Аналіз МВФ зосереджувався лише на одному можливому наслідку зростання орієнтованої на внутрішню торгівлю політики: скорочення прямі закордонні інвестиції як частина ширшої «зростаючої тенденції до геоекономічної фрагментації», або країни загалом стають більш замкнутими та менш готовими торгувати з супротивниками.

Дані Бюро економічного аналізу у вівторок показали, що торгівля США справді впала в лютому порівняно з січнем, причому як експорт, так і імпорт дещо знизилися. У лютому США імпортували товарів і послуг на 321,7 мільярда доларів, а відвантажили – на 251,2 мільярда доларів. Імпорт був значно нижчим за пік, досягнутий у березні 2022 року. Економісти Wells Fargo Securities пояснюють падіння імпорту слабким попитом, оскільки економіка США сповільнюється, а не широкою тенденцією деглобалізації.

Дійсно, Метью Мартін, американський економіст з Oxford Economics, сказав, що нещодавня хвиля політики навряд чи сильно вплине на торгівлю в короткостроковій перспективі. Найближчим часом сильний долар, ймовірно, обмежить експорт, тоді як майбутня рецесія може сповільнити імпорт.

Хоча довгострокова перспектива є невизначеною, особливо якщо міжнародна напруженість посилиться, Мартін сказав, що мало ознак серйозного розкручування глобалізації.

«За винятком будь-яких нових викликів для ланцюжків поставок, подібних до тих, які викликав COVID, для певних підсекторів виробництва буде дешевше виробляти товари за кордоном де робоча сила та капітал дешевші, а Китай та інші ринки, що розвиваються, залишатимуться привабливими напрямками для виробництва та ПІІ», – сказав Мартін у електронною поштою.

Деякі продукти, такі як комп’ютерні мікросхеми та електромобілі, можна було б виробляти тут більше, але це «далеко від повної переорієнтації ланцюжків поставок», — сказав Мартін.

«Загалом, спекуляції та заяви щодо деглобалізації здаються дещо перебільшеними, і ми не очікуємо повної переорієнтації поставок», — сказав він.

Марк Хопкінс, економіст з Moody's Analytics, сказав, що маневри залучення друзів швидше змінять, де виробляються продукти, а не зменшити загальний обсяг торгівлі, і зазначив, що якщо прогноз МВФ справджується, США це мало б вплинуло, оскільки країни, що розвиваються, понесуть основний удар.

«Немає жодних причин побоюватися, що френдсхоринг матиме негативний економічний вплив на США з будь-якими наслідками», — сказав Хопкінс в електронному листі. «У найкращому випадку це можна вважати невеликими витратами на ефективність, сплаченими як «страхова премія», щоб уникнути ризику значно дорожчого економічного зриву в майбутньому (без такого френдсборінгу)».

Однак, якщо скорочення торгівлі виявиться довгостроковою тенденцією, а не тимчасовим сплеском, наслідки можуть бути серйозними. Минулого тижня дослідники з Інституту Брукінгса ширше поглянули на можливий вплив тенденції «деглобалізації» на США. У, за їх словами, «дуже спекулятивній» статті професор економіки Єльського університету Пінелопі Голдберг і Світовий банк економіст Трістан Рід пояснив, що може статися, якщо тенденція до збереження друзів прискориться до повномасштабного деглобалізація.

Економіка краще трималася б перед обличчям війни, але була б більш вразливою до таких потрясінь, як пандемія — дослідники зауважили, що У 2020 році США змогли імпортувати важливі товари, такі як маски для обличчя, з Китаю, що було б важче зробити, якби пішла деглобалізація. утримувати.

Деглобалізація також може уповільнити темпи інновацій, у деяких випадках навмисно — наприклад, минулого року адміністрація Байдена заборонила американським компаніям спільне використання технології комп’ютерних мікросхем з Китаєм з міркувань національної безпеки, крок, який, за словами Ріда та Голдберга, може зрештою завдати шкоди обом країнам.

Споживачі можуть бути утиснуті — менше імпорту означало б вищі ціни на продукти. Хоча глобалізація означала передачу робочих місць у США на аутсорсинг і нижчу заробітну плату для американських працівників, це також Дослідники стверджують, що утримували ціни, — процес, який може піти у зворотний бік у разі глобалізації занепад.

Хоча Хопкінс сказав, що відмова від глобалізації є «майже незбагненною», він побачив великий ризик у перерозподіл торгівлі з протиборчими блоками країн, що може відтворити модель, подібну до холодної Війна.

«Візьміть до уваги так звану теорію миру «Макдональдса» — уявлення про те, що дві країни, у яких є «Макдональдс», ніколи не вступали в війна, яка, можливо, більше не відповідає дійсності в буквальному сенсі, але майже напевно є такою ж правдою, як і раніше, по духу", - сказав він. сказав. «Оскільки США, Китай, Росія та ймовірні інші країни БРІК будуть обертати свої економічні вагони, залучаючи торгівлю та спрямовуючи інвестиції тільки для «дружніх» країн, буде все менше і менше «слабких зв’язків», які зв’язують між громадянами світу, і, як наслідок, їхні уряди. Я вважаю, що це може призвести до серйозних наслідків, якщо його не зупинити і продовжувати в поточному напрямку».