Аналітикам важко визначити квартальні результати First Republic

First Republic Bank (FRC), регіональний банк із Сан-Франциско, який перебував у центрі глобальної банківської кризи минулого місяця, може повідомляти про збитки, викликані падінням чистого процентного доходу, коли звітує про свої фінансові результати за перший квартал понеділок.

А може й ні.

Невизначеність відображає дуже різноманітні прогнози, у свою чергу відображаючи невизначеність щодо фінансового стану банку умови — зроблено 14 аналітиками, які надали Visible фінансові оцінки першого кварталу First Republic Альфа.

Ці аналітики надали такий широкий діапазон очікуваних доходів, чистого прибутку та прибутків на акцію, що, схоже, спотворили отримані консенсус-прогнози. Отже, інвестори можуть не вважати їх такими значущими.

Однак здається ймовірним, що First Republic повідомить про зниження чистого процентного доходу, що підштовхне щоквартальний дохід і прибуток компанії принаймні до найнижчого рівня з часів розпалу Covid-19 пандемія.

Катастрофічний марш

Акції компанії впали в березні, втративши 89% своєї вартості, коли банк Silicon Valley Bank і нью-йоркський Signature Bank зазнали краху через занепокоєння інвесторів щодо нереалізовані збитки на своїх балансах.

У той час Moody's Analytics направило банк на перевірку щодо можливого зниження кредитного рейтингу. Крім того, дослідницький звіт Wedbush Securities показав, що нереалізовані збитки за кредитами First Republic та Цінні папери, що утримуються до погашення, більш ніж подвоїли свою балансову вартість на основі загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP).

Звичайно, компанія мала б зафіксувати ці збитки, лише якщо продала б відповідні позики та цінні папери. Тим не менш, інвестори та банківські регулятори стурбовані тими та подібними балансовими збитками, що сигналізують про потенційні проблеми з ліквідністю та кредитами в усій банківській системі.

Наприклад, наплив банківських депозитів може змусити банк продати цінні папери, щоб покрити запити на зняття коштів. Станом на кінець третього кварталу First Republic мала 176,4 мільярда доларів загальних депозитів у порівнянні з 212,6 мільярдами доларів загальних активів, включаючи позики, що приносять дохід.

Оцінка балансу

Акції First Republic зросли на 12,4% у середу, оскільки квартальні звіти про прибутки інших регіональних банків показали стабілізацію їхніх депозитів. Але вони все одно залишаються на 89% нижчими за значення на початок березня.

На додаток до визначення того, як вищі процентні ставки вплинули на прибутки компанії, інвестори в понеділок буде шукати оновлену інформацію про стан балансу банку, включаючи його загальний кредитний портфель.

Іпотечні кредити на нерухоме майно складають 83% кредитів First Republic на суму 166 мільярдів доларів, при цьому іпотечні кредити на комерційне та багатоквартирне житло складають приблизно чверть портфеля нерухомості. Підвищення відсоткових ставок викликало занепокоєння, що вартість нерухомості може впасти як на житлових, так і на комерційних ринках.