Як Лондон став світовим фінансовим центром
Великобританія - це найвищий чистий експортер фінансових послуг а Лондон з його зручним часовим поясом, використанням англійських правил та норм, що відповідають вимогам пернатого світла, є світовою фінансовою столицею. Різні міста, включаючи Венецію та Амстердам, протягом усієї історії володіли і втрачали титул.
Brexit і можлива втрата Росії паспортування Права фірм у Великобританії викликали питання про те, чи може місто зберегти свої позиції в центрі міжнародної валютної системи. Але як воно туди потрапило? Коротко простежимо історію.
Лондонське місто
Основний фінансовий район Лондона - це фактично місто саме по собі. Відомий як Лондонське місто, він був заснований через кілька років після вторгнення римлян у 50 р. Н. Е на північному березі річки Темзи і навіть має власного мера та керівний орган під назвою Лондонське Сіті Корпорація.
Як і інші порти, комерція процвітала в місті, і вона залучала купців та підприємців з усього світу. Історик Пітер Борсей каже, що населення Лондона в 1520-х роках з 50 000-60 000 до кінця 18 століття зросло до мільйона. За даними історика -демографа Тоні Ріглі, між 1650 і 1750 роками щорічно прибувало 8000 іммігрантів. Ці купці створювали гільдії і володіли великим впливом і силою. Вони змогли забезпечити автономію та особливі свободи та права для мешканців, якими користуються підприємства у цьому районі донині.
Купці також займалися банківською діяльністю і розвивали сектор. Банк Англії, що стоїть посеред міста, був приватною корпорацією, створеною купцями в 1694 році під час Дев’ятирічної війни для фінансування військових зусиль уряду. Вона отримала різні довгострокові привілеї і стала монополістом.
Кав'ярні, численні в стінах міста в цей час, використовувалися як імпровізовані офіси, які перетворювалися на фінансові установи. Лондонську фондову біржу започаткували біржові посередники, які вели бізнес у кав’ярні Джонатана на алеї змін. Так само страховий ринок Лондона Ллойд був названий на честь кав’ярні на Тауер -стріт, яка використовувалася морськими андеррайтерами.
Навряд чи виникало питання про те, в якому місті Великобританії зосереджуватиметься фінансова діяльність. «Стародавня банківська традиція, великий порт, столиця, осередок залізничної мережі, побудованої після 1830 року, все це сили були застосовані до єдиного населеного пункту, з незначною амбівалентністю між Містом та Заходом Кінець. Різні ірландські та шотландські банківські системи виходили за межі своїх кордонів і пов’язували їх з Лондоном ”, - писав історик економіки Чарльз П. Кіндлебергер в Формування фінансових центрів.
Міжнародний конкурс
Лондон запозичив і покращив фінансові інновації у Амстердам, світового торгового та фінансового центру у 17 столітті. Вона розробила систему, орієнтовану на ринок, на відміну від банківської у голландському місті, і стала більш домінуючою у 18 столітті, коли Нідерланди стали свідками економічного та політичного занепаду.
Лондон тоді конкурував з Парижем як найбільший світовий фінансовий центр до середини 19-гогостоліття. Париж програв у 1848 р., Коли Банк Франції призупинив виплату сортів після того, як Франція програла війну з Пруссією.
«Оскільки Банк Франції призупинив виплати за видові породи, його використання як резервуара специфічних виробів закінчилося. Ніхто не може зняти на ньому чек і бути впевненим у отриманні золота чи срібла за цей чек. Відповідно, вся відповідальність за такі міжнародні платежі готівкою покладається на Банк Англії ", - написав Уолтер Беджхот у своїй знаменитій книзі 1873 р. Ломбард -стріт: Опис грошового ринку. "Лондон став єдиним великим розрахунковим центром обмінних операцій в Європі, замість того, щоб бути одним з двох раніше. І цю перевагу Лондон, ймовірно, збереже, оскільки це природна перевага. Кількість товарних купюр, виставлених в Лондоні, незліченно перевищує ті, що виставлені в будь -якому іншому європейському місті; Лондон - це місце, яке отримує більше, ніж будь -яке інше місце, і платить більше, ніж будь -яке інше місце, а отже, саме воно природний "центр обміну даними". Перевагу Парижа частково зумовлено розподілом політичної влади, яка вже є порушені ».
Лондон тримався на вершині до початку Першої світової війни, коли Кіндлебергер каже, що це почалося “Труднощі з утриманням своєї ролі центру іноземних резервів та джерела коротко- та довгострокового періоду кредит ».
У цей період США набули значення як фінансист, а Нью -Йоркська фондова біржа випередила Лондонську. Нью -Йорк ненадовго був фінансовим центром світу після Другої світової війни до Ринок євродоларів розроблений у 1950 -х роках, і Лондон зайняв левову частку, за словами Кіндлебергера. Загальне право Англії означало, що Банк Англії міг би дозволити процвітанню слабо регульованого офшорного ринку, а сотні іноземних банків відкрили філії в Лондоні.
США мали власну версію загального права і могли б прийняти та розвивати паралельний ринок у Нью -Йорку, але їх уряд вирішив цього не дотримуватися і дотримувався жорстких фінансових норм.
Економіст Ронен Палан пояснив, що це тому, що в той час як у США зростала гегеномічна сила, зосереджена на розвитку свого виробництва та Комерційний сектор, Британська імперія була занепадаючою державою -гегемоном зі слабким виробничим та комерційним сектором та відносно потужним фінансовий сектор.
«Лондонське місто розвивалося в центрі Британської імперії, дещо відокремлене від материка Великобританії економічних потреб, для фінансування торгівлі та виробництва по всій офіційній та неформальній Британській імперії », - сказав він написав. «Хоча Націоналізований у 1948 році, Банк Англії залишався фактично під контролем комерційних банків міста. Банк Англії послідовно проводив політику, яка сприяла позиції Міста як світового фінансового центру, навіть коли така політика розглядалася як шкідлива для потреб Великобританії у виробництві материка. Фунт постійно переоцінювався, процентні ставки були відносно високими у країні, де спостерігався спад виробничого сектора ».
Але «Квадратна миля» ще остаточно не перемогла Уолл -стріт.
Великий вибух до Brexit
У жовтні 1979 року Велика Британія зняла контроль над іноземною валютою, розміщений під час Другої світової війни. Ніколас Гудісон, тодішній голова Лондонської фондової біржі, розповів New York Times обмеження "завдали великої шкоди Лондону як одному з провідних фінансових центрів".
Через сім років фінансові ринки міста були скасовані таким кроком, що його назвали "Великим вибухом". Зняття комісій з фіксованої ставки, вступ іноземних компаній і перехід на електронну торгівлю сприяли фінансовій революції, яка закріпила б місце Лондона як світового фінансового капітал. Середньодобовий оборот Лондонської фондової біржі виріс з 500 млн фунтів у 1986 році до понад 2 млрд доларів у 1995 році. Невеликі британські фірми були викуплені міжнародними гравцями, і культура фінансового сектору країни назавжди змінилася. Місто також стало центром глобального багатомільйонного долара похідні ринку 90 -х.
З того часу Лондон насолоджувався гарним пробігом, але Brexit - це хмара, що нависає над хмарочосами.
Консультаційна фірма EY зазначені активи на суму майже 800 мільярдів фунтів стерлінгів були переміщені з Великобританії до інших європейських фінансових центрів напередодні дати виходу 29 березня.
Brexit також загрожує доступу міста до іноземних талантів, на які він спирався століттями. У 2017 р. 18% робочої сили в місті народився в Європі проти 7% у всій країні.
За позиції Лондона в Європі борються Дублін, Люксембург, Франкфурт та Париж. Після повалення з першого місця у XVIII столітті Амстердам також може повернути собі колишню славу. У вересні, Reuters повідомили, що 20 фінансових фірм подають заявки на отримання ліцензій на діяльність у місті.
Нью -Йорк вже змінив Лондон як фінансовий центр світу опитування лондонського аналітичного центру Z/Yen. Починається новий розділ.