Визначення послідовних пропозицій (FPO)

Що таке подальша пропозиція (FPO)?

Подальше розміщення акцій (FPO)-це випуск акцій після первинного публічного розміщення акцій компанії (IPO). Існує два типи подальших пропозицій: розбавлені та нерозведені. Розбавлений наступний результат пропонує компанії випускати нові акції після IPO, що спричиняє зниження прибутку компанії на акцію (EPS).

Під час нерозбавленої подальшої пропозиції акції, що надходять на ринок, вже існують, а EPS залишається незмінним.

Кожного разу, коли компанія планує запропонувати додаткові акції, вона повинна зареєструвати пропозицію FPO та надати проспект регуляторним органам.

Принцип дії додаткової пропозиції (FPO)

Первинна публічна пропозиція IPO базує свою ціну на здоров’ї та результатах діяльності компанії та ціні, яку компанія сподівається досягти за акцію під час первинної пропозиції. Ціна наступної пропозиції залежить від ринку. Оскільки акції вже публічно торгуються, інвестори мають шанс оцінити компанію перед покупкою. Ціна наступних акцій зазвичай дисконтується до поточної, закритої ринкової ціни. Крім того, покупці FPO повинні розуміти, що інвестиційні банки, які безпосередньо працюють над пропозицією, будуть схильні зосереджуватись на маркетингових зусиллях, а не лише на оцінці.

Компанії здійснюють подальші пропозиції з різних причин. У деяких випадках компанії може просто знадобитися залучити капітал для фінансування боргу або придбання. В інших випадках інвестори компанії можуть бути зацікавлені в пропозиції вивести гроші зі своїх володінь. Деякі компанії також можуть проводити додаткові пропозиції з метою залучення капіталу для рефінансування боргу в період низьких процентних ставок. Інвестори повинні знати причини, які є у компанії для подальшої пропозиції, перш ніж вкладати в них свої гроші.

Види подальших пропозицій

Подальша пропозиція може бути будь-якою розведений або нерозбавлені.

Розбавлена ​​подальша пропозиція

Розбавлені подальші пропозиції відбуваються, коли компанія випускає додаткові акції для залучення фінансування та пропонує ці акції на публічному ринку. Зі збільшенням кількості акцій прибуток на акцію (EPS) зменшення. Кошти, зібрані під час FPO, найчастіше виділяються на зменшення боргу або зміну структури капіталу компанії. Вливання готівки добре для довгострокових перспектив компанії, а отже, добре для її акцій.

Нерозбавлені пропозиції щодо подальших дій

Нерозбавлені подальші пропозиції відбуваються, коли власники існуючих приватних акцій виставляють раніше випущені акції на публічний ринок для продажу. Грошові надходження від нерозбавлених продажів надходять безпосередньо до акціонерів, що розміщують акції на відкритому ринку. У багатьох випадках ці акціонери є засновниками компаній, членами ради директорів або інвесторами до IPO. Оскільки нові акції не випускаються, EPS компанії залишається незмінним. Нерозбавлені подальші пропозиції також називаються пропозиціями вторинного ринку.

Приклад додаткової пропозиції (FPO)

У 2013 році компанія Rocket Fuel оголосила, що продасть додаткові п'ять мільйонів акцій у подальшій пропозиції. Сильний четвертий квартал 2013 року та бажання скористатися своєю високою ціною акцій шляхом залучення додаткового фінансування спричинили цей крок. Rocket Fuel планувала продати два мільйони акцій, а існуючі акціонери продали приблизно три мільйони акцій. Крім того, андеррайтери мали можливість придбати 750 000 акцій у подальшій пропозиції.

Угода склала 34 долари за акцію. У місяці після розміщення акцій компанії оцінили у 44 долари. Ті, хто придбав власний капітал у подальшій пропозиції, за один місяць реалізували прибуток близько 30%.

Інший приклад подальшої пропозиції-це пропозиція компанії Alphabet Inc. дочірня компанія Google (GOOG), яка провела подальшу пропозицію у 2005 році. Первинне публічне розміщення акцій (IPO) компанії Mountain View було проведено в 2004 році за допомогою програми Голландський аукціон метод. Він зібрав приблизно 2 мільярди доларів за ціною 85 доларів, що є нижчим кінцем його оцінок. Навпаки, наступна пропозиція, проведена в 2005 році, зібрала 4 млрд доларів на рівні 295 доларів, ціна акцій компанії рік по тому.