Головоломка у торговій війні триває з появою національних надзвичайних ситуацій

Напруженість між США та Китаєм досягла нових висот у неділю, коли президент Дональд Трамп заявив, що в його силах оголосити про торгова війна національної надзвичайної ситуації і що він шкодує, що не підвищив тарифи вище, ніж у п’ятницю. Оголошення такої надзвичайної ситуації дало б президенту США широкі повноваження вводити масштабні заходи санкції щодо торгівлі між двома країнами. Вплив цього кроку завдасть набагато більш руйнівного удару по і без того сповільнюваній глобальній економіці, ніж тит-за-тат тарифи які були головною зброєю вибору кожної країни до цих пір.

"Багато в чому це надзвичайна ситуація",-сказав Трамп, виступаючи на зустрічі лідерів G-7 у вихідні, про ескалацію торговельної напруженості. CNBC. «Я міг би оголосити національну надзвичайну ситуацію, я думаю, коли вони крадуть і вивозять та крадуть інтелектуальну власність десь від 300 до 500 мільярдів доларів на рік рік, і коли ми протягом багатьох років втрачаємо майже трильйон доларів на рік ». Він додав, що поки що не планує оголошувати таке надзвичайної ситуації.

Ринки Азії в понеділок впали: китайські Шанхайський композитний індекс та Шеньчженьський композитний індекс впали приблизно на 1%, а японський Nikkei закрився на 2,2% нижче. Однак ф'ючерси на фондовий ринок США були врятовані після того, як Трамп в перші години заявив, що дві країни "повернуться до столу" після того, як Китай подзвонив торговим представникам США. "Вони дуже сильно постраждали, але вони розуміють, що це правильно, і я дуже поважаю це. Це дуже позитивний розвиток по всьому світу ", - сказав він.

Коментарі Трампа надійшли лише через кілька днів після того, як у п'ятницю через Twitter оголосили наказ американським компаніям припинити діяльність у Китаї та повернутися до США «Нашим великим американським компаніям наказується негайно розпочати пошук альтернативи Китаю, включаючи приведення... ... ваші компанії ДОМАШНІ і виробляють вашу продукцію в США », - сказав він твітнув, викликавши розпродаж, за яким Dow впав на 600 пунктів.

Коментарі були викликані заявою Китаю раніше того дня про підвищення тарифів з 5% до 10% на більш ніж 5000 американських товарів, включаючи сою, нафту та літаки. Загальна вартість цих продуктів оцінюється в 75 мільярдів доларів, і тарифи, ймовірно, матимуть особливо негативний вплив на експортерів у штатах Середнього Заходу, де проживають деякі з ключових округів Трампа, відповідно до MarketWatch.

Трамп відповів натурою, підвищивши вже існуючі мита на китайський імпорт на суму близько 250 мільярдів доларів з 25% до 30%, який, за словами президента, набере чинності з 1 жовтня. Він також сказав, що запропоновані мита на додаткові 300 мільярдів доларів китайських товарів, які мають набрати чинності з 1 вересня та 15 грудня, будуть підвищені з 10% до 15%, згідно з CNBC.

Що це означає

Ескалація тарифів ризикує стиснути норми прибутку до того моменту, коли торгівля між двома країнами більше не має економічного сенсу. Дійсно, ще до початку тарифної війни "тит-за-тат" більше року тому деякі американські компанії вже почали переносити операції з Китаю. Але нещодавня погроза Трампа викликати національну надзвичайну ситуацію викликала побоювання, що навіть для американських компаній, де діяльність у Китаї може залишатися здійсненною, введені санкції зробить це забороненим.

Зокрема, Трамп міг би посилатися на Міжнародний закон про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), створений у 1977 році. У разі надзвичайної ситуації на національному рівні закон дозволив би Трампу блокувати діяльність окремих компаній або цілих галузей економіки, стверджують експерти CNBC. Закон був використаний колишніми президентами для заморожування активів іноземних урядів, наприклад, коли Джиммі Картер зробив це проти іранського уряду в 1979 році. За даними Служби досліджень Конгресу, "станом на 1 березня 2019 року президенти оголосили 54 національні надзвичайні ситуації, посилаючись на IEEPA, 29 з яких ще тривають. Зазвичай національні надзвичайні ситуації, що викликають IEEPA, тривають майже десятиліття, хоча деякі тривають значно довше ".

Те, чи міг би Трамп насправді наказати американським компаніям, які працюють у Китаї, вийти, дискусійно. "Якщо він оголошує необхідну міжнародну економічну надзвичайну ситуацію, він має широкі повноваження, більшість із них - санкції проти іншої країни", - сказав Вільям А. Рейнш, міжнародний бізнесмен із Центру стратегічних та міжнародних досліджень. Але він додав, що не вважає, що закон надав Трампу повноваження наказувати американським компаніям повністю припинити діяльність у Китаї, згідно з Нью-Йорк Таймс.

Припущення Трампа про те, що він має право наказувати компаніям переселятися, здається, розширює початковий намір IEEPA, заявила юрист з міжнародної торгівлі Джудіт Елісон Лі. Однак вона визнала, що закон написаний досить широко, що він все ще залишає цю можливість відкритою. "Рамка IEEPA досить широка, щоб зробити щось грубе", сказав Тім Мейєр, директор Міжнародної програми правових досліджень у юридичній школі Вандербільта в Нешвіллі.

Враховуючи той факт, що США імпорту з Китаю значно перевищує його експорт (539 мільярдів доларів імпорту проти 120 мільярдів доларів експортується у 2018 році) може здатися, що мита та подальші торгові санкції будуть набагато більш шкідливими для Китаю ніж США. Проте цей аналіз ігнорує складні взаємозв’язки, які складають сучасну світову економіку. Все, що завдає шкоди економіці Китаю, завдає шкоди світовій економіці і матиме серйозні наслідки для економіки США.

Ознаки уповільнення світової економіки вже знаходяться. Виробничий сектор Німеччини скорочується, а економіка Китаю ослабла найповільніший темп за останні 27 років. Ця слабкість поширилася на Сполучені Штати з останнім опитуванням керівників виробництв, яке передбачає сектор скоротився у серпні вперше за останнє десятиліття з часів Велика рецесія. Федеральна резервна система вже знизила процентні ставки, щоб полегшити монетарні умови, і очікується, що вона зробить подальше скорочення до закінчення року.

«Глобальне зростання стримане, і ми описуємо його як тендітне. Існує багато негативних ризиків. Одним із ризиків, які ми продовжуємо позначати, є ризики на торговому фронті », - сказала Гіта Гопінатх, головний економіст відділу МВФ, розповів CNBC в п'ятницю. "Події, які ми спостерігаємо нещодавно, сьогодні викликають у нас велику стурбованість тим, що станеться з ростом у майбутньому".

Дивлячись вперед

Хоча конфлікт між двома найбільшими економіками світу принесе чимало жертв, можливі також певні бенефіціари, оскільки глобальна торгівля перенаправляється на інші ринки. В'єтнам, ймовірно, буде найбільшим бенефіціаром, але також виграють Чилі, Малайзія та Аргентина, і За словами економістів, найбільший прибуток отримають американські імпортери, які шукають нових торгових партнерів о Номура.