4 інвестиційні уроки, які варто навчитися у Чарлі Мангера
Ключові висновки
- Чарлі Мангер був відомий як своїми порадами молодим інвесторам, так і своєю діловою хваткою.
- Мангер був відомий своїм екстремальним підходом «купуй і тримай», вибираючи лише компанії, які, на його думку, були надійними, і потім утримував їх роками.
- Він вважав, що краще знайти «чудові підприємства за справедливими цінами», що призвело до того, що він мав надзвичайно недиверсифікований портфель із лише кількох компаній у будь-який момент часу.
- Один із підходів Мангера передбачав відсіювання можливостей, які були поганими або лише гідними. Він вірив, що чудові інвестиційні можливості з’являться лише кілька разів у кар’єрі інвестора.
Мільярдер Чарльз (Чарлі) Мангер помер у лист. 2023 рік у віці 99 років після багатьох десятиліть разом з Ворреном Баффетом на чолі великої холдингової корпорації Berkshire Hathaway (BRK.A, БРК.Б).
Разом Мангер і Баффет перетворили Berkshire з невеликої текстильної фірми на величезний і диверсифікований конгломерат з ринковою капіталізацією близько 780 мільярдів доларів на момент смерті Мангера.
Мангер був відомий як своєю вражаючою діловою хваткою, так і своєю щедрістю в обміні інвестиційними порадами з великою групою відданих послідовників і шанувальників. Нижче наведено чотири уроки інвестування з його життя, які можна застосувати до будь-яких інвесторів.
«Великі гроші не в купівлі та продажу, а в очікуванні».
Мангер і Баффет поділяють переконання, що інвестиційні можливості зі справжнім потенціалом є нечисленними і віддаленими, і на них варто чекати.
«Весь секрет інвестицій полягає в тому, щоб знайти місця, де безпечно і розумно не диверсифікувати», — сказав Мангер.
З точки зору управління портфелем, це означає, що Мангер не був активним у щоденних покупках і продажах. Навпаки, він наполегливо працював, щоб визначити позиції, які, на його думку, були якомога ближчими до певної речі, і займав їх, часто роками поспіль.
Баффет, відомий тим, що протягом десятиліть утримував деякі позиції у своєму портфоліо, поділяє цю філософію. Повідомляється, що на момент смерті Мангер володів акціями лише трьох акцій у своєму особистому інвестиційному портфелі: Berkshire Hathaway, Costco (ВАРТІСТЬ) і Daily Journal Corp. (DJCO).
«Купуйте чудові підприємства за справедливими цінами».
Ключовим компонентом підходу Мангера до інвестування була віра в силу вартість інвестування філософія.
Відомо, що він сказав: «Забудьте все, що ви знаєте про покупку чесних підприємств за чудовими цінами. Натомість купуйте чудові підприємства за справедливими цінами».
Мангер уникав акцій, які могли придбати інші інвестори, просто тому, що вони здавалися вигідною угодою. Замість цього він обрав інвестиції в компанії, які, як він вважав, були, перш за все, надійними.
Купівля цих компаній, а потім планування їх утримання протягом тривалого періоду дасть ринок час відобразити їхню внутрішню цінність протягом багатьох років.
Великі можливості бувають рідко.
Мангер робив інвестиційні рішення, вважаючи, що «життя — це не просто купати вас необмеженим Дотримуючись цієї перспективи, він мав на меті відсіяти якомога більше середніх або поганих інвестиційних ідей можливо. Лише ті ідеї, які пройшли сувору перевірку, розглядатимуться для реалізації.
Пов’язаний аспект підходу Мангера до інвестування полягає в тому, щоб робити значні кроки в ті рідкісні моменти, коли з’являється величезна можливість. Мангер любив цитувати свого дідуся, який сказав: «Коли ти отримуєш лоллапалузу, заради Бога, не сиди поруч, як маленький боязкий кролик».
Ця надзвичайна вибірковість у поєднанні з тенденцією купувати великі кошти, коли він робив нові інвестиції, спонукала Мангера підтримувати портфель, якому за сучасними стандартами надзвичайно бракувало різноманітності.
Дійсно, навіть тримати більше, ніж маленьку жменьку імен, здавалося йому занадто. Якщо справді чудові інвестиційні можливості надзвичайно рідкісні, думає, надмірна диверсифікація портфель свідчить про те, що інвестор купує деякі імена, які представляють лише пристойні можливості.
«Хороший бізнес – це етичний бізнес».
Одна з улюблених аксіом Мангера полягала в тому, що «хороший бізнес — це етичний бізнес» і, навпаки, що «бізнес-модель, яка покладається на обман, приречена на провал».
Мангер і Баффет заслужили репутацію тих, хто ретельно аналізує діяльність підприємств, у які вони збираються інвестувати, шукають компанії з чудовим потенціалом зростання, а також ті, які, на їхню думку, мають моделі, які були чесними, рівноправними та етичний.
Мангер любив казати, що інвестори повинні дивитися на підприємства, якими може керувати навіть дурень, маючи на увазі, що якщо ви тримаєте акції досить довго, зрештою керівництво цієї компанії справді зробить дурницю рішення.