Приватний кредит проти Прямий капітал: розуміння відмінностей
Цінні папери, якими торгують на публічних ринках, наприклад акції та облігації, можуть бути основою портфелів більшості звичайних інвесторів. Але є також багато альтернативних інвестицій, які не є загальнодоступними, як-от приватний кредит і приватний капітал.
Ці активи можуть бути досить прибутковими, але оскільки вони також ризиковані та мають тенденцію прив’язувати капітал на тривалий час, торгівля зазвичай відбувається серед інституційних інвесторів та акредитованих інвесторів.
Давайте детальніше розглянемо, чим приватний кредит і приватний капітал відрізняються один від одного.
Ключові висновки
- Приватні кредитні інвестори позичають гроші позичальникам, які можуть мати проблеми з отриманням позик в іншому місці, тоді як приватні інвестори передбачають купівлю акцій власності в непублічній компанії.
- Ці інвестиції можуть запропонувати привабливі прибутки, але їх ризикованість і неліквідність роблять їх більш придатними для інституційних інвесторів та акредитованих інвесторів.
- Приватні кредити пропонують більш передбачувані та стабільні прибутки, тоді як вищий потенціал зростання прямих інвестицій супроводжується ризиком значних втрат.
На ринку приватних кредитів інвестори надають позики підприємствам, а іноді й окремим особам, які можуть мати проблеми з доступом до кредиту в банках або на державному ринку. Оскільки часто існує підвищений ризик того, що позичальник може бути неспроможним погасити позику, приватні кредитні інвестори можуть отримати вищі процентні ставки на чому б вони заробили облігації або інші боргові інвестиції.
Приватний капітал тим часом інвестування передбачає придбання частки власності в компанії, яка зараз не торгується на публічних ринках. На відміну від a запас, які можна легко купити та продати на публічній біржі, інвестиції приватного капіталу вимагають від інвесторів довгострокових зобов’язань зі своїми капітал. В обмін на цю відсутність ліквідність, інвестори приватного капіталу також шукають підвищення повертається.
Можливість отримати величезні прибутки може зробити приватний кредит і приватний капітал привабливими для інвесторів, які мають доступ до цих приватних ринків, і в обох сферах спостерігалося величезне зростання за останні десятиліття.
Приватний кредит
Коли ви інвестуєте в приватні кредити, ви позичаєте свої гроші — головним чином компаніям, але іноді й окремим особам — а потім отримуєте прибутки, збираючи інтерес платежі.
Примітка
Приватне кредитне інвестування схоже на купівлю облігацій, головна відмінність у тому, що вони приватні Кредит не продається на публічних ринках і, як правило, недоступний для загальних інвестицій громадськість.
Приватний кредит відіграє все більшу роль у фінансовій системі, надаючи позики підприємствам, які не можуть отримати їх через банки чи ринки державного боргу. Кредитування небанківськими установами пожвавилося після світова фінансова криза у 2008–2009 роках. Приватний кредит активи в управлінні (AUM) як повідомляється, у 2022 році він зріс до 1,4 трильйона доларів проти 250 мільярдів доларів у 2010 році.
Позичальники, які шукають ці приватні, небанківські позики, часто мають кредитний рейтинг нижче інвестиційний рівень, що вказує на підвищений ризик того, що вони можуть не сплатити свої борги. Щоб компенсувати більше ризик дефолту, як правило, їм доводиться платити вищі відсотки. Це означає можливість отримання вищих прибутків для інвесторів, які бажають і здатні прийняти ризик.
Оскільки інвестори в приватні кредити надають позики, а не набувають частки власності, вони, швидше за все, будуть повернені, якщо позичальник зіткнеться банкрутство. Крім того, є шанс для диверсифікація, з гнучкістю інвестування в різні типи позик із різними профілями ризику/прибутку. Приватні кредити часто мають плаваючі процентні ставки, що може принести користь інвесторам, коли ставки підвищаться.
Однак, враховуючи ризики, приватні кредитні фірми часто вимагають від інвесторів суворого виконання вимог стандарти акредитації і почати з високих мінімальних інвестицій. Приватні кредитні фірми також надають позики на розширені терміни, вимагаючи від інвесторів вкладати свій капітал протягом тривалого часу.
Великий інституційні інвестори є центральними гравцями в індустрії приватного кредитування, оскільки вони мають обсяг і досвід, щоб керувати цими потенційними недоліками.
Плюси та мінуси приватного кредитного інвестування
Швидке зростання промисловості
Передбачувана прибутковість, що перевищує інші опціони з фіксованим доходом
Диверсифікація та низька кореляція з публічними ринками
Черговість погашення (як кредитор) у разі банкрутства
Гнучкість управління ризиками шляхом вибору різних типів кредитів
Суворі вимоги до акредитації та високі мінімальні інвестиції
Неліквідність
Підвищений ризик дефолту
Плата за управління
Відсутність прозорості та регуляторного захисту
приватний капітал
Замість того, щоб давати позику, інвестори приватного капіталу купують частку власності в компанії. Компанії приватного капіталу зазвичай об’єднують активи інституційних інвесторів та акредитованих інвесторів у великі інвестиційні фонди. Потім вони використовують ці гроші для придбання компаній. Це може включати придбання компаній, які вже є у приватній власності або взяти під контроль публічні компанії в їх повному обсязі. Компанії часто утворюють консорціуми з іншими інвесторами для їх завершення викупів.
Компанії приватного капіталу зазвичай інвестують у більш зрілі компанії. Це входить на відміну від венчурного капіталу, ще один вид альтернативного інвестування, який набуває частки в стартапах і компаніях на ранніх стадіях розвитку, перш ніж вони запропонують свої акції громадськості.
Після того, як приватна інвестиційна компанія візьме під контроль цільову компанію, вона буде виконувати стратегію збільшення вартості своїх інвестицій. Це може включати значні реструктуризація або скорочення витрат. Мета полягає в тому, щоб додати вартість, а потім вийти з інвестицій, що можна зробити шляхом продажу іншому власнику або виведення компанії на біржу через первинне публічне розміщення (IPO).
Успішна трансакція прямих інвестицій може бути дуже прибутковою для інвесторів. Однак, оскільки для розробки цих стратегій виходу потрібен час, інвестори приватного капіталу також схильні прив’язувати свої інвестиції на тривалий період.
Крім того, разом із шансом на зіркові прибутки від прямих інвестицій існує ризик болісних втрат. Як акціонери, приватні інвестори будуть одними з останніх, хто отримає компенсацію у випадку банкрутства, тобто вони можуть втратити 100% своїх інвестицій.
Враховуючи брак ліквідності та підвищений рівень ризику, приватні інвестиційні компанії також обмежують участь установам і особам зі значним багатством і фінансовою складністю. Однак ці високі бар’єри для входу не обмежили зростання ринку прямих інвестицій. За даними S&P Global, у 2022 році загальний обсяг прямих інвестицій AUM досяг 7,6 трильйонів доларів США, збільшившись більш ніж у чотири рази з 2010 року.
Плюси та мінуси прямих інвестицій
Швидке зростання промисловості
Можливість величезних прибутків
Диверсифікація та низька кореляція з публічними ринками
Посилення контролю над прийняттям управлінських рішень
Можливість отримати вигоду від досвіду приватної інвестиційної компанії
Суворі вимоги до акредитації та високі мінімальні інвестиції
Неліквідність
Плата за управління
Відсутність вимог щодо прозорості та розкриття інформації
Обмежений регрес у разі банкрутства, з ймовірністю втрати всієї інвестиції
Порівняння приватного кредиту та приватного капіталу
Подібності
Приватний кредит і приватний капітал мають деякі ключові подібності. Вони обидва представляють альтернативні інвестиції доступна тільки на приватній основі. Крім того, вони зазвичай мають суворі стандарти акредитації та вимагають значних мінімальних інвестицій, що призводить до концентрації інституційних інвесторів в обох сферах.
Комісії за управління також, як правило, високі для цих приватних інвестицій, але інвестори винагороджуються потенціалом надто великого прибутку. Це допомагає пояснити, чому обидва класи активів зазнали величезного зростання за останні десятиліття.
відмінності
Є також деякі важливі відмінності, про які слід пам’ятати. З одного боку, приватний капітал передбачає отримання частки власності, тоді як приватний кредит представляє позику. Це робить ці два типи інвестицій досить різними з точки зору профілю ризику та винагороди.
Інвестори приватного капіталу можуть отримати величезні прибутки, якщо і коли компанія, у яку вони інвестували, буде продана або виведена на біржу. І навпаки, вони можуть повністю втратити свої інвестиції, якщо компанія буде неуспішною. Водночас доходи для приватних кредитних інвесторів більш передбачувані — визначаються умовами позики та відносно стабільні (за умови, що позичальник не за замовчуванням).
Що краще: приватний кредит чи приватний капітал?
Приватний кредит і прямий капітал є альтернативними активами, які можуть бути привабливими для інвесторів, які шукають для себе різні вигоди портфоліо. Приватний кредит може бути доцільним для інвесторів, які шукають відносно стабільні та передбачувані доходи, які часто перевищують доходи від облігацій та інших активів з фіксованим доходом. Прямий капітал може бути придатним для тих, хто шукає високу потенційну віддачу, хоча це також означає підвищені ризики.
Які типи інвесторів зазвичай інвестують у прямий капітал?
Прямий капітал часто вимагає високих мінімальних інвестицій і зобов’язань вкладати капітал протягом років або навіть десятиліть. Враховуючи ці характеристики, приватні інвестиційні компанії зазвичай перевіряють інвесторів на основі суворих стандартів акредитації. З цієї причини інституційні інвестори та особи з високим капіталом або потужні фінансові знання домінують у просторі прямих інвестицій.
Чому інвестор, швидше за все, віддасть перевагу приватному кредиту замість приватного капіталу?
Інвестори можуть обрати приватний кредит замість приватного капіталу, якщо вони прагнуть більш передбачуваних і стабільних прибутків. Тому що вони діють як кредитори Замість власників акцій приватні кредитні інвестори приймають менший рівень ризику, але їхні потенційні прибутки обмежуються відсотками, отриманими від позики.
Суть
За останні кілька десятиліть ринки приватних кредитів і прямих інвестицій стали свідками різкого зростання. Інвестиції в приватні кредити передбачають надання позик компаніям або приватним особам і збір відсотків інвестори приватного капіталу набувають частку власності в компанії, акції якої наразі не торгуються публічно ринки.
Обидва ці інвестиційні класи можуть запропонувати вищі потенційні прибутки, ніж їхні аналоги, що торгуються на біржі, але вони також мають тенденцію до бути дуже дорогими, менш ліквідними та менш прозорими, що робить їх більш придатними для інституційних інвесторів та акредитованих інвестори.
