Чому золото є протициклічним активом?

У всьому світі золото розглядається як цінний товар із внутрішньою вартістю. Поки 1934, долар США був забезпечений золотом, а купюри можна було викупити в обмін на дорогоцінний метал.Сьогодні золото залишається цінним завдяки своїй рідкості та здатності створювати прикраси та інші красиві предмети. Це також інвестиційний засіб на сировинному ринку. Як і будь -який товар, золото має свої символи, вартість контракту та вимоги до маржі. Інвестиції оцінюються переважно попитом та пропозицією спекулятивний попит.

Однак, на відміну від інших товарів, на вартість золота менше впливає споживання, а значною мірою - стан економіки. Загальновизнано, що його ціна пов'язана з змінами процентних ставок США. Протягом історії вартість золота виявляла тенденції, протициклічні силі економіки.

Вплив на ціни на золото

У світовій економіці золото залишається одним із найскладніших за ціною активів. На відміну від акцій, валют та інших товарів, його вартість не визначається фундаментальною базою чи фізичним попитом та пропозицією.

Однак у багатьох випадках вартість золота опосередковано змінюється разом із силою економіки. Коли економіка розвивається добре і зростає, ціни на золото мають тенденцію падати і навпаки, коли економіка скорочується. Тим не менш, багато макроекономічні змінні, що проявляються в країнах із зростаючою та скорочувальною економікою, відіграють більшу роль у впливі на ціну на золото. Ці фактори включають процентні ставки, ціни на нафту, інфляцію та валютний ринок.

Макроекономічні відносини

Як товар, золото зазвичай розглядається як альтернативна інвестиція. Альтернативні інвестиції зазвичай допомагають інвесторам захиститися від нестабільності ринку. Процентні ставки є основним чинником у визначенні їх привабливості. Коли економіка переживе рецесію, центральний банк буде маніпулювати процентними ставками, щоб стимулювати зростання. Ще недавно Фінансова криза 2008 року, центральні банки у всьому світі впровадили кількісне пом'якшення, фактично знизивши процентні ставки майже до нуля.Водночас ціни на золото піднялися до максимуму в 1900 доларів за унцію.У міру зниження процентних ставок альтернативні інвестиції, такі як золото, стають привабливішими. Співвідношення між золотом та процентними ставками часто демонструють негативну кореляцію.

В якості інвестицій золото утримується для хеджування інфляція. За визначенням, коли інфляція висока, вартість паперових грошей падає з огляду на товари та послуги, що продаються на ринку. У таких випадках інвестори збираються до інвестицій, які не втрачають вартості. По суті, золото є дорогоцінним і рідкісним ресурсом, який має високу цінність. Як наслідок, вона, як правило, має прямий зв’язок з інфляцією, при цьому попит на золото зростає під час інфляції та зменшується під час дефляції. У роки, що призвели до фінансової кризи, інфляція у Сполучених Штатах завис близько 3 відсотків.Щоб поставити це на перспективу, країни з розвиненою економікою щорічно орієнтуються на 2 відсотки показників інфляції.Внаслідок інфляції ціни на золото досягли піку під час економічної кризи.

На товарному ринку активи зазвичай котируються в доларах США. В результаті зміни на валютному ринку можуть вплив зміни золота. Коли долар США слабкий, золото стає дешевшим для покупки іншими країнами. В результаті попит на золото зростає, оскільки інвестори шукають інвестиції, що підтримують цінність. Після спаду 2008 року долар США виставлені ознаки слабкості та зростання цін на золото.Навпаки, міцний долар кінця 1990 -х років був пов'язаний з відносно низькими цінами на золото.Зайве говорити, що такі відносини не завжди тримати, як ми бачили раніше у 2015 році.

Ціни на нафту

Разом із золотом, сира нафта є загальноприйнятим активом на товарному ринку. Ціна на нафту становить рішучий шляхом попиту та пропозиції та ф'ючерсних контрактів. Теоретично дешевша нафта означає зниження інфляції; в результаті золото зазнає негативного впливу, оскільки воно вважається а живоплот проти інфляції. Крім зниження інфляції, дешевша нафта є вирішальним показником економічного зростання. Зниження цін на нафту збільшує витрати та споживання в економіці. Так само кращі економічні перспективи позитивно впливають на акції та негативно впливають на активи, що не приносять доходу, такі як золото. (Дивитися також Що визначає ціни на нафту?)

Притулок

Враховуючи його зв'язок з численними економічними показниками, золото широко вважається протициклічним економічному зростанню. За визначенням, активи, які негативно корелюють із загальним станом економіки, називаються протициклічними. Протягом історії золото позитивно реагувало, коли процентні ставки низькі, інфляція та безробіття високі, а валюти слабкі. Ці макроекономічні показники вказують на уповільнення та скорочення економіки. У цьому сценарії золото вважається притулок тому що він зберігає або збільшує вартість під час збурень на ринку. Інвестори часто шукають золото через економічні проблеми, щоб обмежити їх вплив на збитки.

По суті, це актив, яким не можна маніпулювати політикою процентних ставок і часто використовується як захист від інфляції. Хоча ці змінні можуть мати більш сильний вплив на ціни на золото, зростання дефіциту торгівлі позитивно впливає на довгострокові перспективи щодо цін на золото та фондових бірж. Тим не менш, у міру зростання процентних ставок та економіки демонструють ознаки зростання, золото втратить прихильність для акцій та активів, що приносять дохід.

Суть

Хоча золотий стандарт більше не є грошовою системою, що використовується у всьому світі, він все ще вважається надзвичайно цінним. Крім використання у ювелірних виробах, золото є надзвичайно бажаним засобом інвестування. Золоті інвестиції можуть надходити у формі акцій, біржових фондів або майбутніх контрактів. Як правило, золото позитивно реагує під час збурень на ринку та негативно під час економічного зростання. Оскільки золото зберігає свою внутрішню цінність, його часто називають притулком. Коли побоюються за безпеку інших інвестицій, таких як акції та облігації, багато людей стікаються до золота через його дуже ліквідний характер. Однак, оскільки економіка США продовжує демонструвати ознаки зростання, а Федеральна резервна система припускає майбутні грошові зміни, вартість золота, безумовно, буде коливатися. (Докладніше див Вплив підвищення ставок ФРС на золото.)