Різниця між початковим та протилежним Запас на обслуговування
Початкова маржа проти Запас на обслуговування: огляд
Купівля акцій на запас це так само, як купувати їх за позику. Інвестор позичає кошти у а брокерська фірма придбати акції та сплатити проценти за кредит. Самі акції зберігаються брокерською компанією в якості застави.
Федеральної резервної системи Положення Т встановлює правила вимог до маржі. Існує вимога щодо початкової націнки, яка представляє маржу на момент покупки. Існує також вимога щодо маржі на обслуговування, яка представляє мінімальну суму власного капіталу, необхідну на маржинському рахунку для утримання позиції відкритою.
Ключові висновки
- Маржинальний рахунок дозволяє інвестору купувати акції з відсотком від ціни, покритої позикою у брокерської компанії.
- Початкова маржа являє собою відсоток ціни покупки, який повинен покриватися власними грошима інвестора, і зазвичай становить щонайменше 50% необхідних коштів на американські акції.
- Рентабельність утримання являє собою суму власного капіталу, яку інвестор повинен утримувати на рахунку маржі після здійснення покупки, щоб зберегти позицію відкритою.
- Вищий початковий ліміт рентабельності зазвичай є більш актуальним, тому ETF з кредитним плечем та опціони на виклики, як правило, кращі для інвесторів, які хочуть більше кредитного плеча.
Початкова маржа
Файл початковий запас відповідно до Регламенту Т.Зауважте, що форекс та торговці сировиною мають право створювати посади, використовуючи набагато більше важелі. Наприклад, якщо інвестор хоче придбати 1000 акцій акції вартістю 10 доларів за акцію, загальна ціна складе 10 000 доларів. Маржинальний рахунок у брокерській фірмі дозволяє інвесторам придбати 1000 акцій всього за 5000 доларів. Брокерська компанія покриває решту 5000 доларів. Акції акцій служать заставою для кредиту, а інвестори сплачують відсотки від суми позики.
Вимоги до регламенту Т є лише мінімумом, і багато брокерські компанії вимагають від інвесторів заздалегідь більше грошей. Подумайте про фірму, яка заздалегідь вимагає від інвестора 65 відсотків вартості покупки. Це дозволило б покрити не більше 3500 доларів за позику, тобто інвестору доведеться заплатити 6500 доларів.
Перевага покупки на маржі полягає в тому, що прибутковість інвестицій вища, якщо акції зростають.
Продовжуючи попередній приклад, уявіть собі, що ціна акції подвоїлася до 20 доларів за акцію. Потім інвестор вирішує продати всі 1000 акцій за 20 000 доларів. Інвестору потрібно буде повернути брокерській фірмі 3500 доларів США за кредит, залишивши 16 500 доларів після початкових інвестицій у 6500 доларів. У той час як вартість акцій зросла на 100 відсотків, вартість інвестора на 6500 доларів зросла більш ніж на 150 відсотків. Навіть після сплати відсотків за позику інвестору було краще використовувати маржу.
При використанні маржі також існує більше потенційних мінусів. Якщо ціна акції знизиться, інвестор буде виплачувати відсотки брокерській фірмі на додаток до збільшення втрат від інвестицій.
Запас на обслуговування
Після того, як акції були куплені, надбавка на обслуговування являє собою суму власного капіталу, яку інвестор повинен утримувати на маржинному рахунку. Положення Т встановлює мінімальну суму в 25 відсотків, але багато брокерських фірм вимагатимуть більш високої ставки.Продовжуючи той самий приклад, що використовується для початкової надбавки, уявіть собі, що маржа обслуговування становить 30 відсотків. Вартість маржинального рахунку така ж, як і вартість 1000 акцій. Власний капітал інвестора завжди буде на 3500 доларів менше вартості акцій, оскільки інвестор повинен повернути ці гроші.
Припустимо, ціна акції знизилася з 10 до 5 доларів. Тоді вартість маржинального рахунку знизиться до 5000 доларів. Власний капітал інвестора складе лише 1500 доларів США, або 30 відсотків вартості маржинального рахунку. Якби ціна акцій впала далі, інвестор мав би менше 30 відсотків власного капіталу. У цей момент інвестор отримає маржинальний дзвінок від брокерської компанії. Інвестор повинен буде внести на рахунок достатньо грошей, щоб підтримувати принаймні 30 відсотків власного капіталу.
Запас утримання існує для захисту брокерських фірм від інвесторів, які не виконують свої кредити. Збереження буферу між сумою кредиту та вартістю рахунку зменшує ризик фірми. Ризик для брокерських компаній вищий, коли ціни на акції різко падають.
Ключові відмінності
Перша і найважливіша відмінність полягає в тому, що початкова маржа обмежує максимальне кредитне плече для успішних інвестицій у акції. Наприклад, припустимо, що початкова вимога надбавки становить 50%. Потім інвестор починає з кредитного плеча 2: 1. У міру подорожчання інвестицій сума важелів фактично падає. Для того, щоб потрапити до кредитного плеча 4: 1, передбаченого маржею обслуговування, інвестор повинен втратити значну суму грошей. З практичної точки зору більшість спекулянтів, які використовують важелі, також використовують замовлення стоп-лосс і продаватимуться задовго до цього моменту.
Оскільки у більшості випадків застосовується відносно висока вимога щодо початкової маржі, фондовим інвесторам, які прагнуть до більшого кредитного плеча, краще шукати в іншому місці. ETF з кредитним плечем зазвичай пропонують кредитне плече 3: 1, і вони ніколи не стикаються з маржинними дзвінками. Крім того, більшість інвесторів можуть купувати ETF з кредитним плечем, не вимагаючи спеціальних дозволів. Нарешті, варіанти дзвінків дозволяють інвесторам отримувати набагато більш приховані важелі, ніж використання маржі або ETF з кредитним плечем. Опціони дзвінків також забезпечують кращий контроль ризиків у зворотному напрямку, але їх покупка вимагає схвалення посередництва.
Ще одна ключова відмінність полягає в тому, що вимоги до маржі технічного обслуговування змушують інвесторів продавати (або додавати більше коштів), перш ніж вони втратять все. Це означає, що це неможливо купити і потримати позиція з використанням запасу. Початковий ліміт маржі сам по собі не перешкоджає інвестору чіплятися за програшну інвестицію до кінця.
