Що таке активне повернення?
Що таке активне повернення?
Активна прибутковість - це відсоток прибутку або втрати інвестиції щодо базового рівня інвестиції. Орієнтир може бути комплексним на ринку, наприклад Індекс "Стандарт" і "Поурс" 500 (S&P 500) або специфічні для сектора, такі як Індекс фінансових показників США Dow Jones.
Активне повернення - це різниця між еталон і фактичну віддачу. Він може бути позитивним або негативним і зазвичай використовується для оцінки ефективності. Компанії, які прагнуть активної прибутковості, відомі як "активні менеджери фондів" і зазвичай є компаніями з управління активами або хедж -фондами.
Ключові висновки
- Активна прибутковість - це посилання на те, наскільки інвестиція виграє або втрачає, у відсотковому співвідношенні, порівняно з її базовим показником.
- Активна прибутковість може бути як позитивною, так і негативною і розглядається як ознака сили інвестицій або їх нестачі.
- Активні пайові фонди будуються навколо менеджерів, які переслідують активну прибутковість або, по суті, намагаються "побити ринок".
- Ті, хто інвестує у фонди, що активно управляються, вважають, що за талановитого менеджера фонд перевершить пасивно керованого.
- Але критики стверджують, що статистично пасивно керовані фонди, які не намагаються перемогти ринок, мають тенденцію до покращення в довгостроковій перспективі.
Як працює активне повернення
А. портфоліо що перевершує ринок, має позитивну активну прибутковість, припускаючи, що ринок в цілому є еталоном. Наприклад, якщо базовий дохід становить 5%, а фактичний - 8%, то активний прибуток тоді становитиме 3% (8% - 5% = 3%).
Якби той самий портфель повертав лише 4%, він мав би негативний активний прибуток -1% (4% -5% = -1%).
Якщо бенчмарк - це певний сегмент ринку, той самий портфель може гіпотетично погано працює на більш широкому ринку та все ще мають позитивну активну прибутковість щодо обраного еталону. Ось чому інвесторам надзвичайно важливо знати еталон, який використовує фонд, і чому.
Переслідування активного повернення
Легендарний інвестор Уоррен Баффет вважає, що більшість інвесторів досягнуть кращого прибутку, інвестуючи в індексний фонд, а не намагаючись перемогти ринок. Він вважає, що будь -які активні розпорядники фондів змушуються розмиватися через збори. Дослідження S&P та Dow Jones Indices підтверджують мислення Баффета. Дані показали, що, навіть якщо менеджери фондів мали успішні трирічні успіхи в отриманні активної прибутку, вони не досягли показників у наступні три роки.
Багато менеджерів фондів поєднують активне та пасивне управління для створення основну та супутникову стратегію що зберігає основні пакети акцій у диверсифікованому індексному фонді для мінімізації ризиків, а також активно керує супутниковою складовою портфеля, намагаючись перевершити контрольний показник.
Стратегії активного повернення
Керівники фондів, які прагнуть активної прибутковості, намагаються виявити та використовувати короткострокові зміни цін за допомогою фундаментального та технічного аналізу. Наприклад, менеджер може створити портфель, що складається з акцій з низьким рівнем відношення боргу до власного капіталу та виплачувати дивідендну дохідність вище 3%. Інший менеджер може придбати акції, які утворили зворотну схему розвороту голови та плечей. Керівники фондів також уважно стежать за моделями торгівлі, новинами та потоком замовлень, намагаючись досягти активної віддачі.