Визначення облігації доходів, забезпеченої іпотекою

Що таке іпотечна облігація доходів?

Доходова облігація, забезпечена іпотекою,-це боргове забезпечення, як правило, видається муніципалітетом, який використовується для фінансування низьких ставок іпотечні кредити. Купонні виплати облігації надходять від процентних платежів за іпотечними кредитами, які облігації використовуються для фінансування.

Розуміння іпотечної облігації доходів

Облігації доходів, забезпечені іпотекою, випускаються для отримання фінансування за іпотечні кредити з низькими процентними ставками. Іпотечні платежі, зібрані з накопичених кредитів, забезпечують облігації

купон виплати. По суті, суб'єкт господарювання, що видає позику, передає іпотечне фінансування власників облігацій, яким виплачується купон на основі процентної ставки за іпотекою. Муніципалітети зазвичай випускають ці види облігацій через житлові фінансові агентства (ГФА).

Іпотечні облігації доходів схожі на іпотечні цінні папери. Однак облігації доходів, забезпечених іпотекою, випускаються муніципалітетами, тоді як цінні папери, забезпечені іпотекою,-приватними організаціями або державне підприємство (GSE).

Муніципалітети вважають облігації доходів, забезпечених іпотекою, привабливими, оскільки вони забезпечують соціальні вигоди в межах громади. Підтримуючи емісію іпотечними кредитами з низькими процентними ставками, муніципалітети можуть уперше допомогти з низькими доходами покупці житла, які інакше не можуть дозволити собі щомісячні платежі, пов'язані зі стандартом іпотека.

Облігації доходів

Облігації доходів зазвичай відносяться до підмножини муніципальні облігації де позичені кошти спрямовуються на реалізацію прибуткового проекту чи інвестиції. Дохід, отриманий від інвестицій, у свою чергу, використовується для погашення власників облігацій.

Оскільки їх виплати пов’язані з певним потоком доходу, облігації доходів несуть більший ризик, ніж облігації загального зобов'язання, які муніципалітети погашають за допомогою безлічі джерел, включаючи податкові надходження. Теоретично, цей додатковий ризик, як правило, повинен забезпечити інвесторам кращу прибутковість від облігації доходів порівняно з облігацією загального зобов'язання.

У разі облігацій доходів, забезпечених іпотекою, також відомих як житлові облігації, купонні виплати, які отримують інвестори, зазвичай звільняються від податків.Таке податкове ставлення дозволяє облігаціям залишатися привабливими, незважаючи на повернення нижчих процентних ставок відповідно до іпотечних кредитів, які їх підтримують.

Доходи від облігацій також можуть піти на фінансування інших видів забудови нерухомості, таких як доступне житло для оренди. У таких випадках забудовник здійснює відсоткові платежі, що фінансуються за рахунок орендної плати за нерухомість.

Структурування іпотечної облігації доходів

Облігації доходів, що забезпечуються іпотекою, часто створюються шляхом співпраці між ними Фредді Мак або Джинні Мей та ГФА. Початкові кредитори іпотечних кредитів об'єднують їх у цінні папери, які підтримуються Фредді Маком або Джінні Мей. Потім цінні папери продаються агентствам житлового фінансування. Важливо відзначити, що окремі іпотечні кредити не продаються, а лише цінні папери.

Потім ці цінні папери випускаються державними органами або органами місцевого самоврядування спільно з агентствами з фінансування житла.

Інвестиції в іпотечні облігації доходів

Як і будь -яка інша облігація доходів, інвестори повинні подбати про те, щоб вони отримали належну компенсацію за ризик, який вони беруть на себе. Потенціал для за замовчуванням щодо іпотечних кредитів залишається ризиком будь -які облігації, забезпечені нерухомістю, навіть якщо позики опускаються нижче ринкової.

Якість андеррайтинг має значення при інвестуванні в іпотечну облігацію доходів. Так само, тривалість облігації можуть відрізнятися. Більшість покриває короткостроковий період, що додатково зменшує ризик дефолту, пов'язаного з будь -якою емісією, і зберігає відносно низькі процентні ставки.

Податкові переваги, що надаються житловими облігаціями, також можуть компенсувати пов'язані з цим ризики. З точки зору інвестора, вартість звільнених від оподаткування відсотків випливає з фактичної суми заощадженого податку порівняно з аналогічною інвестицією. Тому вартість звільнених від оподаткування процентів зростає разом із розміром інвестора гранична ставка податку.