Інвестування у сферу охорони здоров’я

Файл сектор охорони здоров'я складається з багатьох різних галузей промисловості - від фармацевтичних препаратів та пристроїв до медичних страховиків та лікарень - і кожна з них має різну динаміку. На інвестиції в цей сектор впливають багато змінних, включаючи позитивні тенденції, пов'язані з демографія та негативні тенденції, пов'язані з відшкодуванням витрат.Інвестиції в охорону здоров'я вимагають багатогранного підходу для розуміння основних факторів. Інвестори можуть отримувати прибуток від інвестицій як у загальний сектор, так і/або його галузі. У цій статті докладно описуються відмінності між різними галузями охорони здоров'я та які метрики інвестори повинні слідувати, перш ніж робити інвестиції.

Тенденції у сфері охорони здоров’я

Вибираючи медичну компанію, в яку інвестувати, пам’ятайте про наступні поширені тенденції. Зміни або продовження цих тенденцій можуть мати наслідки для різних сфер у секторі охорони здоров’я.

До позитивних тенденцій відносяться:

• старіння населення та Бебі-бумери
instagram viewer
• люди, які живуть довше з хронічними захворюваннями
• епідемії ожиріння та діабету
• технологічні досягнення
• глобальний масштаб захворювання
• персоналізована медицина

Негативні тенденції включають:

• система єдиного платника (Медична допомога/НАС. уряд)
• незастрахованих
• контроль витрат
• споживацтво

Візьміть одну таблетку і ...Фармацевтичні та біотехнологічні компанії обидва виробляють "ліки", але різняться у тому, як ці ліки створюються. Фармацевтичні препарати зазвичай визначаються як невеликі хімічні сполуки, які легко проходять через бар’єри або мембран в організмі, тоді як біотехнології вважаються великими білковими сполуками, які мають труднощі при проходженні мембрани. (Щоб дізнатися більше, прочитайте Використання DCF в оцінці біотехнологій, Переслідування акцій біотехнологічних зомбі та Вимірювання виробників ліків.)

Ці компанії часто витрачають значний відсоток доходу на дослідження та розвиток (НДДКР) для відкриття нових сполук. "Коефіцієнт попадання" дуже низький, оскільки відкриття нових сполук дуже складне і нудне.  Інвестуючи у фармацевтичні компанії, слід пам’ятати про кілька речей. Вам потрібно мати певне розуміння:

• основне захворювання або стан, що лікується певним препаратом
• кількість постраждалих
• кількість доступних сполук
• процес відкриття та виходу на ринок, особливо суворий клінічні випробування вимагається Управління з продовольства і медикаментів (FDA)
• наявність замінники, включаючи загальні версії ліків
• патентів
• загальна маркетингова база, яка може включати угоди про розподіл доходу або прибутку з іншими компаніями

Це галузь, на яку сильно впливають дані клінічних випробувань, і сюрпризи щодо результатів даних можуть істотно вплинути на ціну акцій. Позитивні сюрпризи-кращі, ніж очікувалося, клінічні дані, швидший час виходу на ринок тощо. - може спричинити значне подорожчання акцій за короткий період часу, тоді як негативні сюрпризи можуть мати зворотний ефект.Крім того, дані післяпродажного обслуговування, такі як кількість виписаних рецептів, відсоток ринку, Попередження FDA або втрата a патент вплине на інвестиції. Це галузь, яка вимагає активного моніторингу з боку інвестора. (Докладніше про ризики та вигоди від інвестування у фармацевтичні засоби та біотехнології, прочитав Злети і падіння біотехнології.)

Хто оплачує рахунки?
Страховики здоров'я - це компанії, які оплачують рахунки - так би мовити. Купівля компаній медична страховка одним із двох загальних способів:

1. Компанія -покупця бере на себе ризик оплати всіх рахунків.
2. Страхувальник здоров'я бере на себе ризик.

Вибір компанії може вплинути на її ризик та прибутковість.

Андеррайтинг навички підвищують прибутковість страховиків. Чим краще андеррайтинг, тим менші витрати на медичне обслуговування відносно преміум (або платіж), отриманий від компанії -покупця.Файл співвідношення ключів що звітність страховиків охорони здоров'я є співвідношення витрат на медичне обслуговування. Це співвідношення подібне до прибуток від основної діяльності співвідношення і слід розглядати як а аналіз тенденцій. Коефіцієнт медичних втрат також є важливим коефіцієнтом і подібним до валовий прибуток, тільки у зворотному порядку (кращі співвідношення краще). Крім того, ви хочете інвестувати у компанію, яка має консервативне, надійне керівництво, тому що часто виникають розбіжності в часі між споживанням медичних послуг та рахунками оплачується. (Щоб дізнатися більше про роль страховики, подивитися Чи підходить вам страхування страхування?)

Правильно відповідальність резерви також є важливим заходом для перегляду. Ці запаси, як правило, більш стабільні і менш сприйнятливі до сюрпризів у порівнянні з запасами ліків. Однак, відповідно до державного розпорядження, зокрема рахунки, пов'язані з Medicare та Medicaid фінансування є важливим, оскільки уряд США є єдиним найбільшим покупцем медичних послуг.Комітет "Способи та засоби" є частиною уряду, яка впливає на законодавство Medicare.Крім того, часто вважається, що Демократична партія менш доброзичлива до медичних компаній, ніж республіканської партії, а акції галузі часто реагуватимуть на зміни в партійному контролі уряду.(Щоб дізнатися більше про те, як партія, яка перебуває при владі, впливає на фондовий ринок, прочитав За більшу прибутковість акцій проголосуйте за республіканця чи демократа?)

Зручності

Постачальники медичних послуг - лікарні та клініки - є наріжним каменем охорони здоров’я у законах США, згідно з якими всі заклади зобов’язані у відділенні невідкладної допомоги лікуйте будь -кого, хто проходить через двері, незалежно від того, чи має ця особа медичну страховку чи гроші на її оплату послуги.Це законодавство створило сильну конкуренцію лікарням у вигляді окремих клінік та спеціалізовані лікарні, які не мають відділень невідкладної допомоги і, як такі, не зобов’язані надавати послуги всім.(Прочитайте Що охоплює Medicare? щоб дізнатися більше про державну охорону здоров’я).

Ці клініки можуть вибрати, яких пацієнтів лікувати, та скористатися більшими виплатами від страхових компаній.Тим часом, лікарні стикаються безнадійні борги впливає на їх прибутковість. Коефіцієнт безнадійного боргу є зоною зосередження уваги інвесторів. В додаток, контроль витрат є ключовими для рентабельності лікарень. Багатьом лікарняним системам ще належить досягти таких технологічних досягнень, як електронна медична документація придбання та операційні системи є частиною їх стандартних операцій, хоча це, здається, є змінюється.

Контроль витрат серед численних місця витрат дуже важко для лікарень. Ті, хто робить це добре та включає комп’ютерні системи, зазвичай вважаються найкращими. Крім того, збільшується кількість лікарень, які можуть набрати лікарів -спеціалістів, таких як неонатологи EBITDA за ліжко, як спеціалізована медична практика, як правило, збирає більші платежі за послуги.Крім коефіцієнтів безнадійної заборгованості, EBITDA на ліжко та загальні коефіцієнти використання чи потужності є іншими важливими показниками. (Детальніше про використання та підводні камені EBITDA читайте в Чіткий погляд на EBITDA.)

Інші галузі промисловості

Менеджери аптечних пільг (АПМ) - це компанії, які адмініструють допомогу від ліків від імені страховиків. Вони працюють у парі з медичним страхувальником і можуть вважатися аутсорсинговим сегментом медичного страхування. Як правило, коли ви йдете в аптеку, щоб отримати рецепт, аптека зв’яжеться (через комп’ютер) з вашою PBM, щоб перевірити, чи ви покриті певним препаратом. Крім того, якщо ви отримуєте свої ліки поштою, вони зазвичай надходять із центру розповсюдження PBM. (Прочитайте Підсумок на полях для кращого розуміння того, як компанія заробляє гроші.)

УПМ, як правило, отримують вигоду від більшої кількості транзакцій електронної пошти та заповнення загальних рецептів, оскільки вони зазвичай отримують вищі запас для такого виду послуг.Крім того, ОВМ отримують більшу націнку на спеціальні ліки, препарати, що вводяться (наприклад, біотехнологічні препарати), або ліки, які їх потрібно зберігати в холодильнику і зазвичай вони не продаються в місцевій аптеці (оскільки ці види ліків вимагають більшої уваги). Таким чином, PBM, які мають великий компонент спеціалізованої аптеки, як правило, мають більші прибутки.

Дистриб'ютори є посередниками між виробниками ліків та аптеками та отримують плату за послуги з контролю за ними логістика для фармацевтичних компаній. Багато дистриб'юторів також мають інші види бізнесу, які покращують рентабельність, наприклад, упаковують деякі ліки, але розмір плати за послуги є основним двигуном прибутку.

Компанії з виробництва медичних технологій та пристроїв виробляють безліч медичних виробів, починаючи від пов’язок і закінчуючи штучними суглобами та стентами для серця. Ці компанії, подібно до виробників ліків, витрачають великий відсоток доходи щодо досліджень та розробок, а деяким потрібно йти тим самим шляхом клінічних випробувань.Інвестування в ці компанії вимагає знань та аналізу нової технології, а також конкурентів та відомих замінників. Норми прийняття та валовий прибуток є важливими показниками успіху компанії, подібного до інших технологічних компаній.

Висновок

Інвестування в медичні акції може принести щедрий прибуток, але це також втомлює через багато факторів, що впливають на ціни акцій. Сектор охорони здоров’я величезний, і є багато великих і малих компаній на вибір у різних галузях промисловості. Щоб полегшити тягар, існують інвестиційні механізми подібно до ETF та охорони здоров'я пайові інвестиційні фонди в які можна інвестувати; вони можуть зменшити мінливість інвестицій в окремі акції за рахунок урізноманітнення холдингів. (Докладніше про диверсифікацію та інвестиції в наш Ризик та диверсифікація підручник.)