Що таке факторні ETF?

Відстежувачі та біржові фондові фонди (ETF), які переслідують просту, пасивну стратегію слідування визначеному ринок або індекс стали надзвичайно популярними в останні роки, оскільки стало загальновідомо, що класичний збирання запасів не завжди спрацьовує.

Чистий трекер, що передбачає "купівлю ринку", такий як S&P 500 або FTSE у Великобританії, має свої недоліки. Незважаючи на високу прозорість, інвестори повністю піддаються впливу ринку та всіх його перипетій. Тому не дивно, що з’явилися гібридні моделі, які все ще є відстежувальними ETF, але навмисно упереджені в одному або кількох аспектах. Їх часто називають «факторними ETF».

Робота факторів ETF

Концепція фактора ETF полягає в тому, що, відійшовши від трекерів "звичайна ваніль", можна покращитись норма прибутку та/або рівень ризику не вдаючись до дорогого та трудомісткого збору акцій. Цей зсув називають «ухилом» або «нахилом». Іншими словами, ці продукти не є чистими трекерами; вони певною мірою відхиляються від того, щоб просто рухатися вгору і вниз із зазначеним ринком.

Наступні фактори ETF демонструють, як працюють ці транспортні засоби:

• iShares MSCI США Фактор розміру ETF (РОЗМІР)
• iShares MSCI США Momentum Factor ETF (MTUM)
• iShares MSCI США Фактор вартості ETF (ЦІННІСТЬ)

Кожен фондовий фонд iShares має певний нахил: один упереджений до малих фірм, інший - до компаній, вартість акцій яких прискорюється в ціні або набирає обертів, а третина - до акцій, які можуть бути недооцінені ринком.

Фактор розміру ETF від iShares зосереджений на акціях США з великою та середньою капіталізацією "з відносно меншою ринковою капіталізацією" з ідеєю, що менші фірми, як правило, залишаються поза увагою. Коефіцієнт імпульсу ETF інвестує в акції з прискоренням ціни та обсягу, а коефіцієнт вартості ETF зважує цінні папери відповідно до чотирьох облікових змінних і порівнює їх з материнським індексом. Ці три підходи «відхиляють» фонд від впливу вибраного вами індексу. Усі ці упередження мають фінансовий сенс, і, якщо вони належним чином налаштовані, мають забезпечити хороший квазі-трекер, але такий, який може перевершити чистий засіб купівлі на ринку.

Наскільки ймовірно будуть ефективні ETF?

Ці ETF є досить новими, тому не так вже й багато рекордів. Однак логіка досить обґрунтована, щоб розумні інвестиції могли окупитися. Переконайтеся, що ви точно розумієте, як працюють продукти. Чим більше ETF відхиляється від чистого індексу (базового ризику), тим більш відповідним він може стати витончені та активні інвестори.

Існують різні способи використання цих понять на практиці. Наприклад, Atlas Capital запропонувала варіант концепції, "посилену індексацію", оскільки фірма була заснована сім років тому Джонатаном Тонні, CFA, у Сан -Франциско. В окремо керованих рахунках для великих доларових сум він використовує вартість, розмір і імпульс, а також короткостроковий розворот. Цей останній термін відноситься до повернення за попередній місяць, який має тенденцію відображати негативну послідовну кореляцію, тоді як середньостроковий імпульс показує позитивну послідовну кореляцію.

Портфоліо Атласу використовує чотири згадані риси як свої фактори для посилення індексації, які вони об'єднують в єдину стратегію. Іншими словами, Atlas насправді не використовує описані вище ETF у чистому вигляді, а натомість адаптував концепцію до власного портфеля акцій.

Засновник Атласу Тунні каже, що процес моделювання чинників фірми дозволяє їй «надавати клієнтам портфелі, ліквідні, прозорі, недорогі та підкріплені роками навчання Фактори ETF зменшують витрати на традиційні фонди, якими активно управляють, забезпечуючи недорогий продукт, який все ще добре досліджений і може забезпечити більшу, ніж ринок, прибутковість, він каже.

Ці продукти, як правило, рекомендуються людьми, які їх пропонують, для інвесторів, які прагнуть контакту з іншими та різні фактори ризику та "альтернативна бета -версія". Тим не менш, поки вони не отримають визнання, ETF факторів стикаються з ліквідністю питання.

Деякі інші приклади факторів ETF

На ринку є багато інших факторів ETF, оскільки вони включають будь-які загальні ринкові драйвери повернення безпеки. Окрім пропозицій Atlas та iShares, Schwab має ETF "Fundamental Index", використовуючи три основні показники компанії, а саме скориговані продажі, нерозподілений грошовий потік та дивіденди плюс викупи. Його три продукти FNDB, FNDX, і FNDA.

FlexShares, підрозділ ETF компанії Northern Trust, також має кошти, засновані на багатофакторному модельному підході, призначеному для того, щоб зробити більший акцент на міжнародних малих обмеженнях та вартість акцій. Продукція-це FlexShares Morningstar Developed Markets Ex-U.S. Індексний фонд нахилу фактора (TLTD) та Фонду індексу нахилу факторів, що розвиваються, FlexShares Morningstar (TLTE).

Суть

ETF та трекери тут залишаються, враховуючи, що загалом прийнято вважати, що платити комусь просто "вибивати індекс" може бути контрпродуктивно. Проте чисті трекери мають свої недоліки, оскільки немає захисту від ринкових рухів. ETF з новим фактором пропонують певний компроміс з невеликим відхиленням від індексу. Якщо ви досвідченіші або авантюристичніші, факторні ETF можуть мати сенс як форма диверсифікації та потенційний засіб збагачення вашого портфеля.