Важливість індексу менеджерів із закупівель

Одним з найбільш надійних провідних показників для оцінки стану економіки США є PMI, раніше відомий як Індекс менеджерів із закупівель.

PMI є основним показником у "Звіті про бізнес" ISM Manufacturing ", впливовому щомісячному опитуванні керівників закупівель та поставок у Сполучених Штатах. Абревіатура PMI означала Індекс менеджерів із закупівель до 1 вересня 2001 року. Але з цієї дати Інститут управління постачаннями (ISM) використовує PMI як окрему абревіатуру для відображення зміни своєї корпоративної назви (ISM називався Національна асоціація управління закупівлями (NAPM - до 2 січня 2002 р.) функція.

Інвестори, бізнес та фінансові фахівці уважно стежать за виробничою інформаційною системою ISM "Звіт про бізнес" та номером PMI.

Збір даних

Індекс PMI базується на відповідях членів Комітету з опитування бізнесу ISM, який включає ряд галузей, диверсифікованих Північноамериканська система класифікації промисловості (NAICS) і на основі внеску кожної галузі у ВВП США. Опитування охоплює 18 галузей промисловості, які включають усі аспекти виробничого сектору.

Учасники отримують щомісячну анкету, яка просить їх визначити зміни за місяцями за наступними десятьма видами діяльності, які також становлять окремі індекси в Звіт про бізнес опитування:

• Нові замовлення - від клієнтів
• Виробництво - швидкість і напрямок зміни рівня виробництва
• Зайнятість - збільшується чи зменшується
• Постачання постачальників - повільніше чи швидше?
• Запаси - збільшення або зменшення запасів
• Запаси клієнтів - оцінює рівень запасів, що зберігаються у клієнтів організації
• Ціни - повідомляє про те, чи платять організації більше чи менше за товари та послуги
• Відставання замовлень - вимірює, чи зростає чи зменшується відставання замовлень
• Нові експортні замовлення - вимірює рівень експортних замовлень
• Імпорт - вимірює швидкість зміни імпортних матеріалів.

Опитування надсилаються респондентам Комітету з опитування підприємств у першій частині кожного місяця, а респондентів просять повідомляти інформацію лише за поточний місяць. Більшість респондентів опитування чекають до кінця місяця, щоб відповісти на опитування, щоб відобразити найяскравішу картину поточної ділової активності. ISM збирає дані та складає звіт для оприлюднення в перший робочий день наступного місяця.

Розрахунок PMI

Індекс PMI є складеним індексом, заснованим на рівних вагах (20%) наступних п’яти основних субіндексів-Нові замовлення, Виробництво, Зайнятість, Постачання постачальників та Запаси.

Наприклад, у Червень 2016 Виробництво ISM Звіт про бізнес, п'ять рівнів субіндексу були такими: Нові замовлення 57.0, Виробництво 54.7, Зайнятість 50.4, Постачальник Поставки 55,4, а запаси 48,5. Виходячи з ваги 20% для кожного підіндексу, значення PMI було таким 53.2.

Сезонні поправки, які розроблені Міністерством торгівлі США та надані ISM, є щорічно подається у січневих звітах до чотирьох із п’яти субіндексів (інвентаризації-це виняток). Ці сезонні поправки вносяться для коригування наслідків повторюваних відхилень у межах року через нормальні відмінності в погодних умовах, святах тощо.

Показники дифузії

Усі індекси ISM є індекси дифузії, які вимірюють, наскільки зміна розпорошена або розповсюджена в групі. Для кожної з 10 видів підприємницької діяльності респондентам пропонується вказати, чи стала вона кращою, гіршою чи залишилася незмінною порівняно з попереднім місяцем. Індивідуальні індекси для кожної підприємницької діяльності, такі як виробництво, зайнятість тощо. обчислюються, беручи до уваги відсоток респондентів, які повідомляють, що активність покращилася (тобто вища або краща), і додають її до половини відсотка, які повідомляють про незмінну активність.

Наприклад, якщо 40% респондентів повідомили, що зайнятість, скажімо, зросла, тоді як 35% повідомили про відсутність змін, а 25% повідомили про зменшення, індекс дифузії буде таким: (40% + [0,5 x 35%]) = 57,5 %.

Для індексу дифузії загалом показання 50% вказує на відсутність змін у порівнянні з попереднім місяцем, тоді як чим далі індекс від 50%, тим більша швидкість зміни. Показник 100 показує, що всі респонденти опитування повідомляють про підвищену активність - як це може бути у випадку виключно сильна економіка - хоча значення 0 показує, що всі респонденти повідомляють про зниження діяльності.

Інтерпретація PMI

Показник PMI, що перевищує 50 або 50%, свідчить про зростання або розширення виробничого сектора США порівняно з попереднім місяцем, тоді як показник нижче 50 свідчить про скорочення. Показник на рівні 50 вказує на те, що кількість виробників, які повідомляють про кращий бізнес, дорівнює тій, що заявляє, що бізнес гірший.

Ще одне ключове число, на яке слід звернути увагу, - 43,2, оскільки індекс PMI вище цього рівня за певний період часу вказує на зростання загальної економіки. Показник PMI у червні 2016 р. - 53,2, вказує на те, що економіка США зросла до 85^го місяць поспіль, оскільки PMI вперше перевищила рівень 42,2 у цьому розширенні у червні 2009 р., що випадково також ознаменував початок посткредитної кризи Відновлення США, визначене Національним бюро економічних досліджень. Показник PMI у червні 2016 року також вказував на те, що виробничий сектор США зростав четвертий місяць поспіль.

У своєму прес -релізі з детальною інформацією про PMI за листопад 2016 року ISM зазначила, що на основі історичних відносин між PMI та загальною економікою середній рівень PMI у 50,8% у першому півріччі 2016 року відповідав 2.4% збільшення реального ВВП США на річній основі.

Плюси і мінуси PMI

Сильні сторони

• Індекс PMI є своєчасним показником, оскільки він оприлюднюється в перший день місяця після того, в якому проводилося опитування.
• Точний провідний показник стану економіки США.
• PMI конденсує здоров'я виробничого сектора США в єдине число, тоді як Звіт про бізнес містить велику кількість інформації про основні види діяльності.

Слабкі сторони

• Індекс PMI охоплює лише виробничий сектор, значення якого для економіки США з роками зменшується. ISM також повідомляє про інший щомісячний звіт-ISM Non-Manufacturing Звіт про бізнес, який опитує та повідомляє про сектор послуг США, який становить понад 80% ВВП.
• The Звіт про бізнес опитування, дані якого використовуються для розрахунку PMI, є суб’єктивним і тому може бути схильним до помилок.

Як користуватися PMI

Індекс PMI є важливим провідним показником, який може рухати фінансові ринки. Однак, якщо останні показники індексу свідчать про несподіваний поворот в економіці - на краще чи на погане - краще зачекати поки інші показники також не підтвердять поворот економіки, а не вносять зміни до оптового портфеля на основі єдиного читання.

Щодо PMI слід мати на увазі наступні моменти:

• Подивіться далі за номер заголовка PMI - Звіт про виробництво бізнесу ISM містить неоціненну інформацію про ключові аспекти економіки США, такі як виробництво, зайнятість, ціни та експорт / імпорт. Заглибившись у цифри, ви зможете краще ознайомитися з економікою США, ніж лише по показнику PMI.
• Запам’ятайте ключові рівні для PMI та субіндексів – Так само, як 43,2 представляє ключовий рівень PMI, як зазначалося раніше, основні субіндекси мають ключові рівні, на які варто звернути увагу. Наприклад, індекс зайнятості вище 50,6 з плином часу, як правило, узгоджується зі збільшенням фондів оплати праці нефермерських господарств, як повідомляє Бюро статистики праці. Подібним чином індекс виробництва вище 51,3 з плином часу узгоджується зі збільшенням показників промислового виробництва Федеральної резервної системи.
• Розмістіть портфоліо до випуску даних ISM -Оскільки PMI може бути ринковим числом, можливо, найкраще розташувати портфелі перед випуском даних. Якщо економіка США сильно зростає, і очікується, що показник PMI збільшить бичачість, можливо, варто придбати США акцій до виходу звіту. І навпаки, якщо очікування щодо слабкого показника PMI, може бути розумним скоротити деяку експозицію американського капіталу до виходу звіту.

Суть

Індекс PMI є важливим провідним показником, який дає цінне уявлення про стан економіки США в цілому та виробничого сектора зокрема. Хоча його іноді не помічають, нові інвестори повинні ознайомитися з цим ключовим економічним показником.