Чи з’являться хедж -фонди через 10 років?

Хедж -фонди у 1990 -х та 2000 -х роках рекламувалися як улюбленці Уолл -стріт, залучаючи трильйони доларів активи під управлінням. Потім, з 2018 по 2019 рік, з'явилися докази цього менеджери хедж -фондів Можливо, це були капітани корабля, що тоне, того, що вже зіткнувся з айсбергом і не міг набрати набагато більше води.

Переміщаємося до 2021 року, і хедж -фонди пережили останні мінливість 2020 року надзвичайно добре, особливо з огляду на фінансову кризу 2020 року. Таким чином, хедж -фонди знову роблять свій відбиток на Уолл -стріт. Ці злети та падіння змушують нас запитати: чи будуть хедж -фонди ще існувати через 10 років?

Розуміння хедж -фондів

Нелегко стверджувати, що хедж -фонди вимирають або процвітають, тому що хедж -фонди насправді не мають певного визначення. The Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) каже, що термін "хедж -фонд" вперше з'явився у 1949 році, але що термін "не визначено законодавством". SEC дає "вибрані визначення хедж -фонду", але не має загальноприйнятого значення. The Міжнародний валютний фонд (МВФ) стверджує, що інструменти у стилі хедж-фондів існують близько 2500 років і намагається визначити їх чотирма атрибути: орієнтація на абсолютну (а не відносну) віддачу плюс використання хеджування, арбітражу та важелі.

Ця загальна стратегія хедж -фондів, визначена так, явно не вимирає. Багато успішних інвестиційні механізми використовувати хеджування, арбітраж, та важелі. Багато успішних розпорядників коштів компенсуються за результатами діяльності, а не за фіксованим відсотком активів.

Для простоти та ясності сучасні хедж -фонди можна згрупувати за кількома ознаками: вони приватно організовані як інвестиційні партнерства або офшорні компанії; вони підлягають меншому регулюванню; і вони будують свої бази інвесторів за допомогою особи з високим статком (HNWI) та інституційні інвестори.

Швидше за все, хеджування не зникнуть, і стає все ймовірніше, що управління хедж-фондами у стилі 1980-х та 1990-х років адаптується, щоб пережити більш нестабільні часи.

Як хедж -фонди пережили недавню нестабільність

За даними Hedgeweek, виділення інвесторів у хедж -фонди впали третій рік поспіль у 2020 році. EY повідомляє у своєму щорічному "Огляді глобальних альтернативних фондів", що у 2018 році хедж -фонди складали 40% асигнувань. Ця цифра знизилася до 33% у 2019 році та до 23% у 2020 році. Чому стався такий крутий спад?

За кілька років, за даними EY, інші інвестиції демонстрували кращі результати, ніж хедж -фонди, наприклад приватний капітал (венчурний капітал), нерухомість та кредит. Тим не менш, хоча стратегії хедж -фондів зменшилися як частка інвесторів портфоліо, вони демонстрували вражаючі результати під час кризи 2020 року. Створюючи ще більш райдужну картину для хедж -фондів, дослідження Прекіна "Майбутнє альтернатив 2025" передбачає, що хедж -фонди зростуть протягом наступних кількох років, оскільки активно керований Стратегії хедж -фондів добре працюють у мінливому середовищі.

Наслідки епідемії коронавірусу

Епідемія коронавірусу змінила практику роботи розпорядників коштів. Будівництво портфеля, залучення інвесторів, ретельна перевірка та придбання талантів - все це було скорочено, оскільки бізнес затухав, а більше людей працювали з дому або взагалі не працювали. В результаті менеджери з альтернативних інвестицій використовували технології, автоматизацію, цифровізацію та аутсорсинг для обслуговування клієнтів. Згідно з EY, «сила в операціях протягом цього невизначеного періоду пролила світло на майбутні можливості шляхом розширення інвестиції та використання даних, технологій та можливостей віддаленої роботи, в результаті чого багато менеджерів переосмислюють майбутню роботу навколишнє середовище.

Цей фактор стимулює оптимістичні перспективи щодо альтернативних інвестицій та хедж -фондів. Зокрема, EY повідомляє, що за останній рік інвестиції у навколишнє середовище, соціальне забезпечення та управління майже подвоїлися. Це область зростання інвестицій, яка стає помітною частково через соціальні проблеми, які все частіше виявляються під час епідемії - наприклад, нерівність та расова упередженість. Однак опитування EY також виявило, що хоча різноманітність видається пріоритетом корпорацій, менше ніж 25% менеджерів хедж -фондів вважають покращення етнічної та гендерної різноманітності одним із трьох своїх пріоритетів.

Наступне десятиліття хедж -фондів

Як виглядають наступні 10 років для хедж -фондів? Нещодавні порушення технологій та глобальна пандемія показали, що галузь хедж -фондів є дуже адаптивною та стійкою. Том Кехо, глобальний керівник досліджень та комунікацій Асоціації управління альтернативними інвестиціями (AIMA), бачить дві тенденції щодо хедж -фондів, які виникають протягом наступних кількох років.

По -перше, хедж -фонди реагуватимуть на вимоги інвесторів та політиків щодо включення сталості, зміни клімату та соціальних проблем до своїх інвестиційних продуктів. Друга тенденція полягає в тому, що компанії хедж-фондів будуть все частіше використовувати такі технології, як машинне навчання, великі дані та надзвичайно висока частота торгівлі (HFT). Такі технології можуть знизити витрати, оскільки технологія є більш ефективною та менш дорогою, ніж персонал.

Інша можливість полягає в тому, що може бути послаблення обмежень щодо того, кому дозволено інвестувати у хедж -фонди. На сьогоднішній день більшість фондів вимагають великих (часто шість цифр і більше) початкових інвестицій і здатні лише акредитованих інвесторів та HNWI. Тим не менш, нинішні бар’єри для вступу вже на горизонті з хедж-фондами, котрі публічно торгуються, та фондами, орієнтованими на роздріб, які мають значно менші розміри мінімуми.

У кількісному вираженні Preqin прогнозує, що глобальні альтернативні активи залишаться другим за величиною класом альтернативних активів після приватного капіталу і досягнуть 4,3 трлн доларів до 2025 року. Старший науковий співробітник компанії Prequin заявив: "Хедж-фонди довели свої стратегії зменшення ризиків через падіння ринку, спричинене пандемією цього року, нагадуючи інвесторам, чому хеджування є цінним".

Товариство CFA у Нью -Йорку, яке у жовтні 2020 року організувало захід з AIMA під назвою «Майбутнє хедж -фондів», прийшло до такого висновку: «Хедж -фонди пропонують унікальний і цінний шлях для інвестори для доступу до стратегій, повернення та альфа -версії, які зазвичай недоступні через більш традиційні структури, наприклад, лише довгі, і мають високу акрективність до більш традиційних портфоліо. Незважаючи на те, що стимули наразі узгоджені, все ще є можливість для більшої узгодженості між генеральними та обмеженими партнерами, і галузь хедж -фондів продовжує рухатися у цьому напрямку.