Привілейовані акції проти Облігації: в чому різниця?

Привілейовані акції проти Облігації: огляд

Привілейовані акції та облігації є два різних типи фінансових інструментів. Привілейовані акції, які також називаються привілейованими, є інструментом власного капіталу, відомим тим, що надає власникам переважні права у разі виплати дивідендів або ліквідація базовою компанією.

Облігація - це борговий цінний папір, випущений корпорацією або державною установою, не забезпечений активом.

Привілейовані акції

Привілейовані акції - це акції компанії, випущені привілейованим акціонерам або зацікавленим сторонам. Подібно до

звичайні акції, привілейовані акції представляють право власності на компанію. На відміну від звичайних акцій, привілейовані акції зазвичай не мають права голосу, але надають власнику перевагу вимоги акцій щодо певної квартальної суми дивідендів та пріоритет над звичайними акціями у випадку створення компанії ліквідація.

Існує чотири основних типи привілейованих акцій, які можуть випускати компанії:

• Кумулятивні привілейовані акції
• Некумулятивні привілейовані акції
• Привілейовані акції, що беруть участь
• Привілейовані акції, що конвертуються

Привілейовані акції є оптимальною альтернативою для інвесторів, що не мають ризику. Вони потрапляють між простими акціями та корпоративними облігаціями за спектром ризику. Привілейовані акції можуть пропонувати постійний потік дивідендів, подібний до процентних платежів, які обіцяють власникам облігацій. Привілейовані акціонери також мають вищі позиції за звичайні акції щодо прав на ліквідацію, але вони все ще падають після облігацій.

Компанії погоджуються виплачувати дивіденди привілейованим акціонерам перед дивідендами звичайним акціонерам. Резерви також можуть вимагати привілейованих дивідендів акцій під час ліквідації, а також можуть включати спеціальні права щодо вартості акцій під час ліквідації.

Облігації

Облігації - це корпоративні або державні облігації, які не забезпечені активом. Усі види облігацій є облігаціями, але не всі облігації є облігаціями. Облігації під заставу належать до їх власного класу і можуть бути ідентифіковані за заставою, пов’язаною з облігацією.

Структурування боргового зобов'язання робить його більш ризикованим, ніж інструмент забезпеченого боргу, оскільки застава не підтримує його. Однак у спектрі ризиків боргові зобов’язання мають менший ризик, ніж привілейовані акції, через їх старші права на ліквідацію. Як борговий інструмент, боргові зобов’язання мають перевагу перед привілейованими акціями, якщо має статися банкрутство або ліквідація.

Існує два основних типи облігацій:

• Конвертовані облігації
• Неконвертовані облігації

Усі боргові зобов’язання мають стандартний процес структурування та мають спільні риси. По -перше, складається довірчий договір, який є угодою між корпорацією -емітентом та трестом, який управляє інтересами інвесторів. Далі визначається ставка купона, тобто процентна ставка, яку компанія виплачуватиме власнику боргових зобов’язань або інвестору. Ця ставка може бути як фіксованою, так і плаваючою і залежить від кредитного рейтингу компанії або кредитного рейтингу облігації.

Облігації зазвичай стягують вищу процентну ставку, ніж забезпечена заборгованість, щоб компенсувати деякі ризики забезпечення. Кожен борговий договір також детально описує терміни погашення у разі ліквідації. Власникам боргових зобов’язань виплачуватимуться перед привілейованими акціонерами, але вони можуть бути підпорядковані іншим видам боргів у бухгалтерському обліку компанії, таким як позики старшим. Якщо кошти дозволяють, власник боргових зобов’язань може отримати своє повне погашення основної суми облігації з процентами. Кожна ліквідація відрізняється і вплине на остаточну виплату держателю облігації.

Особливі міркування

Перш за все при виборі привілейованих акцій та боргових зобов'язань залежить від ризику. Привілейованим акціонерам зазвичай обіцяють виплату дивідендів та деякі права на ліквідацію. Однак акції все ще відкрито торгуються на біржі з вартістю, яку в першу чергу диктує ринок.

Облігація може бути менш ризикованою, ніж привілейовані акції, але також зазвичай матиме меншу очікувану прибутковість. За борговим зобов’язанням власнику обіцяють повне погашення основної інвестиції плюс відсотки протягом певного періоду. Облігації також є вищими за рейтингом стажу для відшкодування, якщо компанія повинна ліквідувати.