Що таке імовірність дефолту?
Що таке ймовірність дефолту?
Ймовірність невиконання зобов'язань - це ймовірність протягом певного періоду, зазвичай одного року, того, що позичальник не зможе здійснювати заплановані виплати. Його можна застосовувати до різних управління ризиками або сценарії кредитного аналізу. Також називається ймовірністю невиконання зобов'язань (PD), вона залежить не тільки від характеристик позичальника, а й від економічного середовища.
Зазвичай кредитори хочуть вищого процентна ставка для компенсації за більший ризик дефолту. Фінансові показники, такі як грошові потоки щодо боргу, доходи або тенденції операційної націнки та використання важелі- є загальними міркуваннями при оцінці ризику. Здатність компанії виконувати бізнес -план та готовність позичальника платити іноді також враховуються в аналізі.
Розуміння ймовірності дефолту
Люди іноді стикаються з поняттям ймовірності невиконання зобов’язань, купуючи житло. Коли покупець житла звертається за іпотекою на частину нерухомості, кредитор робить оцінку покупця
ризик дефолту, виходячи з їх кредитної оцінки та фінансових ресурсів. Чим вище оціночна ймовірність неплатежів, тим більша процентна ставка буде запропонована позичальнику. Для споживачів оцінка FICO передбачає певну ймовірність невиконання зобов’язань.Ключові висновки
- Ймовірність невиконання зобов'язань, або ймовірність невиконання зобов'язань (PD) - це ймовірність того, що позичальник не зможе повернути борг.
- Для фізичних осіб а Оцінка FICO використовується для оцінки кредитного ризику.
- Для підприємств ймовірність неплатежів відображається у кредитних рейтингах.
- Кредитори зазвичай стягують вищі процентні ставки, коли ймовірність дефолту більша.
- На ринку з фіксованим доходом цінні папери з високою дохідністю несуть найбільший ризик дефолту, а державні облігації знаходяться на кінці спектру з низьким ризиком.
Для підприємств вірогідність неплатежів визначається їх кредитним рейтингом. PD також можна оцінити, використовуючи історичні дані та статистичні методи. PD використовується разом із "втрата за умовчанням"(LDG) та"експозиція за замовчуванням"(EAD) у різних моделях управління ризиками для оцінки можливих збитків, з якими стикаються кредитори. Як правило, чим вища ймовірність дефолту, тим вище процентна ставка, яку кредитор стягуватиме з позичальника.
Висока врожайність проти Низькодохідний борг
Ця ж логіка діє, коли інвестори купують і продають цінні папери з фіксованим доходом на відкритий ринок. Компанії, які здійснюють злиття готівки та мають низьку ймовірність дефолту, зможуть видавати борг за нижчими процентними ставками. Інвестори, що торгують цими облігаціями на відкритому ринку, оцінюватимуть їх за премією порівняно з більш ризикованим боргом. Іншими словами, більш безпечні облігації матимуть меншу дохідність.
Якщо фінансовий стан компанії з часом погіршується, інвестори на ринку облігацій пристосуються до підвищеного ризику і торгуватимуть облігаціями за нижчими цінами, а отже, і більшою дохідністю (оскільки ціни на облігації рухаються протилежно дохідності). Облігації з високою прибутковістю мають найвищу ймовірність невиконання зобов’язань і тому платять високу дохідність або процентну ставку. На іншому кінці спектру є державні облігації подібного типу Цінні папери казначейства США, які зазвичай платять найнижчу врожайність та мають найнижчий ризик дефолту; уряди завжди можуть надрукувати більше грошей, щоб погасити борг.
