Визначення та приклади кредитного ринку

Що таке кредитний ринок?

Кредитний ринок-це ринок, на якому компанії та уряди видають борги перед інвесторами, такі як облігації інвестиційного класу, непотрібні облігації та короткострокові комерційний папір. Іноді називається ринком боргів, кредитний ринок також включає пропозиції боргів, такі як ноти та сек'юритизовані зобов'язання, у тому числі боргові зобов'язання, забезпечені заставою (CDO), цінні папери, забезпечені іпотекою, та свопи кредитних дефолтів (CDS).

Розуміння кредитного ринку

Кредитний ринок карликів

ринок акцій з точки зору вартості долара. Таким чином, стан кредитного ринку виступає індикатором відносного здоров'я ринків та економіки в цілому. Деякі аналітики називають кредитний ринок канаркою на шахті, тому що кредитний ринок зазвичай демонструє ознаки лиха перед фондовим ринком.

Уряд є найбільшим емітентом боргу Казначейські векселі, ноти та облігації, термін дії яких становить зрілості від одного місяця до 30 років. Корпорації також випускають корпоративні облігації, які становлять другу за величиною частку кредитного ринку.

За допомогою корпоративних облігацій інвестори позичають корпораціям гроші, які вони можуть використати для розширення свого бізнесу. Натомість компанія сплачує власнику процентну плату та повертає її довірителя в кінці терміну. Муніципалітети та державні органи можуть випускати облігації. Це може допомогти, наприклад, у фінансуванні житлового проекту міста.

Особливі міркування

Переважаючі процентні ставки та попит інвесторів є показниками стану кредитного ринку. Аналітики також дивляться на поширення між процентними ставками за казначейськими облігаціями та корпоративними облігаціями, включаючи облігації інвестиційного рівня та непотрібні облігації.

Найнижчими є казначейські облігації ризик дефолту і, отже, найнижчі процентні ставки, тоді як корпоративні облігації мають більший ризик дефолту та вищі процентні ставки. Оскільки спред між процентними ставками за такими видами інвестицій зростає, це може передвіщати рецесію, оскільки інвестори вважають корпоративні облігації все більш ризикованими.

Види кредитних ринків

Коли корпораціям, національним урядам та муніципалітетам потрібно заробляти гроші, вони випускають облігації. Інвестори, які купують облігації, по суті позичають гроші емітента. У свою чергу, емітент виплачує інвесторам відсотки за облігаціями, і коли облігації погашаються, інвестори продають їх емітентам за номінальна вартість. Однак інвестори також можуть продати свої облігації іншим інвесторам за більшою або меншою від їх номінальної вартості до погашення.

Інші частини кредитного ринку дещо складніші, і вони складаються із споживчого боргу, такого як іпотека, кредитні картки та кредити на автомобілі, об’єднані разом і продані як інвестиції. Оскільки платежі надходять у зв’язаний борг, покупець заробляє проценти за цінні папери, але якщо занадто багато позичальників (у об’єднаному пулі) не платять за кредитами, покупець програє.

Кредитний ринок проти Ринок акцій

Хоча кредитний ринок дає інвесторам можливість інвестувати у корпоративний або споживчий борг, ринок акцій дає інвесторам можливість інвестувати у власний капітал компанії. Наприклад, якщо інвестор купує облігації у компанії, він позичає компанії гроші та інвестує на кредитному ринку. Якщо вони купують акції, вони інвестують у власний капітал компанії і, по суті, купують частку її прибутку або беруть на себе частку її збитків.

Приклад кредитного ринку

У 2017 році Apple Inc (AAPL) випустила облігацій на 1 мільярд доларів США, погашення яких відбулося в 2027 році. Облігації платять а купон 3%з виплатами двічі на рік. Номінальна вартість облігації становить 1000 доларів США, що підлягає сплаті при погашенні.

Інвестор, який хоче отримувати стабільний дохід, міг би придбати облігації - припускаючи, що вони вважають, що Apple зможе дозволити собі виплати відсотків до 2027 року та виплачувати номінальну вартість на момент погашення. На момент випуску Apple мала високий кредитний рейтинг. Інвестор може купувати та продавати облігації в будь -який час, оскільки не потрібно утримувати облігації до погашення.

Протягом року між квітнем 2018 року та квітнем 2019 року облігації мали котирування облігацій це коливалося від 92,69 до 99,90. Це означає, що власник облігацій міг би отримати купон, але також побачив, як вартість їх облігацій зросла, якби він купив на нижньому кінці діапазону. Люди, які купують близько вершини діапазону, побачили б, як їх облігації впали у вартості, але все одно отримали б купон.

Ціни облігацій підніматися і опускатися через ризик, пов'язаний з компанією, але головним чином через зміни процентних ставок в економіці. Якщо процентні ставки зростають, нижчий фіксований купон стає менш привабливим, а ціна облігації падає. Якщо процентні ставки знижуються, вищий фіксований купон стає привабливішим, а ціна облігацій зростає.