Інвестуйте в муніципальні облігації під час підвищення курсу

Облігації та процентні ставки мають зворотну кореляцію: у міру зростання процентних ставок ціни на облігації падають. Однак чим більше Федеральна резервна система підвищує процентні ставки, тим кращі новини потенційно для інвесторів муніципальних облігацій.

Муніципальні облігації (або "муніс"), який довго вважався одним з найбезпечніших та найбільш ефективних з оподаткування боргових інвестицій, зазнав серйозних ударів після фінансової кризи 2008 року, коли процентні ставки впали майже до нуля, і для багатьох вони вважалися низькодохідними інвестиціями років. Давайте подивимось, чому муні можуть стати більш привабливими для інвесторів після зростання процентних ставок.

Як процентні ставки впливають на ціни облігацій

Одним з найважливіших понять, які слід розуміти, інвестуючи в облігації будь -якого типу, є ефект зміни процентної ставки за цінами облігацій. Оскільки облігації випускаються з процентними ставками, т.зв купонні ставки, виходячи з поточної ставки федеральних фондів, зміни процентних ставок, ініційовані Федеральною резервною системою, можуть призвести до збільшення чи зменшення вартості існуючих облігацій.

Наприклад, якщо поточна облігація випущена зі ставкою купона 4%, вартість облігації автоматично зменшується, якщо процентні ставки зростають, а нова облігація з однаковими умовами випускається з купоном на 6%. Це зниження ринкової вартості відбувається, щоб компенсувати інвесторам придбання облігації з нижчими процентними виплатами, ніж нещодавно випущені облігації. І навпаки, якщо процентні ставки знижуються, а нові облігації були випущені зі ставками 2%, ринкова вартість початкових облігацій зростає.

Як правило, довгострокові облігації мають купонні ставки вищі, ніж короткострокові, оскільки ризик дефолту та процентної ставки, властивий усім інвестиціям у облігації, зростає з часом. Це просто означає, що чим довше ви тримаєте облігацію, тим більший ризик зміни процентної ставки робить вашу облігацію менш цінною або емітентом дефолт за своїми зобов’язаннями, залишаючи облігацію невиплаченою. Однак, якщо ви інвестуєте у муніципальні облігації з високим рейтингом і не потребуєте доступу до своїх інвестиційних фондів протягом кількох років довгострокові облігації можуть бути дуже вигідною інвестицією, якщо їх придбати в потрібний час.

1. Вищі ставки купонів

Найбільш очевидною перевагою інвестування в муніципальні облігації після підвищення ставок є те, що купонні ставки за нещодавно випущеними облігаціями істотно вищі, ніж поточні облігації. Нові облігації, випущені після зростання ставок, щомісяця приносять більше процентних доходів порівняно з попередніми випущені цінні папери, що робить їх прибутковими інвестиціями для тих, хто хоче поповнити свій річний доходу.

Як завжди, довгострокові облігації все ще мають вищі ставки, ніж короткострокові цінні папери через зростання інфляції та кредитного ризику. Однак довгострокові муніципальні облігації, особливо облігації загального зобов'язання, може бути надзвичайно безпечним, якщо видано муніципалітетом з високою оцінкою.

2. Великий асортимент облігацій

Ще однією перевагою придбання муніципальних облігацій після підвищення процентних ставок ФРС є те, що кількість облігацій на ринку, ймовірно, зросте. Коли процентні ставки низькі, вартість позики грошей у банках за допомогою кредитів та кредитних ліній часто є дешевшою, ніж вартість випуску облігацій. Однак, як тільки процентні ставки зростуть а вартість позик зростає, облігації стають більш привабливим варіантом фінансування.

Коли муніципалітет випускає облігації, його єдиний обов’язок - погасити вкладників відповідно до умов облігацій. І навпаки, грошей, позичених у банках, може бути багато.

3. Потенціал підвищення, якщо курси знизяться

На додаток до їх здорових ставок купонів, облігації, випущені після підвищення курсу, швидше за все, зростуть у ціні. Якщо ФРС швидко підвищить ставки, наступною істотною зміною процентних ставок, швидше за все, буде зменшення, оскільки процентні ставки змінюються циклами.

Якщо процентні ставки знизяться через кілька років у майбутньому, вартість облігацій, випущених на момент піку ставок, буде вищою, надаючи інвесторам можливість продавати свої облігації на відкритому ринку з метою одержання прибутку, а не чекати на них зрілий.

4. Нижчі ціни на існуючі облігації

Хоча муніципальні облігації, випущені після підвищення ставок, мають більші процентні ставки, ніж поточні облігації, це означає, що старі облігації стають надзвичайно доступними. Враховуючи, що до 2018 року процентні ставки були на історичному мінімумі протягом кількох років, існуючі облігації, ймовірно, будуть можна придбати за низькими цінами, щоб компенсувати інвесторам альтернативні витрати на інвестування у нижчу прибутковість облігації.

Це може дати можливість інвесторам дешево придбати муніципальні облігації з високим рейтингом.

5. Більша економія податків

Головною перевагою інвестування в муніципальні облігації в будь -який час є їх заробіток не підлягає до федеральних податків на прибуток. Крім того, якщо ви купуєте облігації, випущені у вашому штаті чи місті проживання, ваш заробіток також може бути звільнений від державних або місцевих податків. Якщо ви купуєте муніципальні облігації після зростання процентних ставок, сума, яку ви заощаджуєте на податках на прибуток, стає ще більшою.

Навіть довгостроковий прибуток, отриманий від інвестицій, що тривають більше одного року, підлягає ставці приросту капіталу до 20%. Звичайні ставки податку на прибуток піднімаються до 39,6%, тому отримання прибутку від інвестицій, що не є об’єктом оподаткування федеральних податків, може означати значне збільшення декларацій після сплати податків.