Визначення какашка та черпака

Що таке корм і совок?

"Какання і черпання" відбувається, коли невелика група поінформованих людей намагається знизити ціну акції, поширюючи неправду інформація, чутки та інша шкідлива інформація ("какашка"), щоб потім купити акції за нижчою ціною ("Черпак"). Якщо вони досягнуть успіху, вони можуть придбати акції за вигідними цінами, оскільки загальний ринок продасть цінні папери, в результаті чого ціна різко впаде. Регулятори біржі цінних паперів, як правило, не схвалюють це поняття і можуть переслідуватись SEC.

Розуміння Poop and Scoop

"Покапай і зачерпни" - це навмисна стратегія, спрямована на те, щоб змінити ринкову ціну на цінний папір шляхом випуску або просування неправдивої, негативної інформації про компанію чи актив. Учасники "какашки і черпака" мають намір придбати цільовий цінний папір зі знижкою, знаючи, що тимчасово знижена ринкова ціна не відображає справжню вартість цінного паперу, і ціна стане відомою після того, як решта ринку виявить це. Потім вони можуть продати цінні папери з прибутком пізніше.

SEC класифікує цей вид діяльності як форму маніпулювання ринком та шахрайство з цінними паперами відповідно до Закону про біржі цінних паперів 1934 року.Дослідники продемонстрували, що маніпулювання ринком для впливу на ціни є можливим і потенційно прибутковим для маніпуляторів, але шкодить суспільству, зменшуючи ефективність арбітражу для виявлення справжньої оцінки цінних паперів і, таким чином, зниження ефективності ринку при розподілі виробничих ресурсів в економіці. Це породжує потребу регулятора для запобігання регулюванню ринку цінних паперів (серед інших цілей).

"Какання і черпак" - це протилежність "насос і звалище, "в якому одна або кілька осіб розповсюджуватимуть неправдиву інформацію про цінні папери в надії підняти ціну штучно і мати можливість продати свою позицію за значно вищою ціною. «Какашка і черпак» зустрічається порівняно рідше, оскільки потенційні вигоди, які можна реалізувати шляхом накачування, а потім продажу низькоцінні акції мають тенденцію бути більшими за ті, які можливі, якщо накапати, а потім продати відому, дорожчу ціну запас. Обидві ці практики є незаконною діяльністю і караються SEC в Сполучених Штатах.

Poop and Scoop vs Short and Distort

Подібна (і так само незаконна) тактика, яку застосовують неетичні торговці, - це "короткі і спотворені, "де замість того, щоб купувати акції зі знижкою, коли чутки та неправдива інформація спричиняють ціну падіння, інвестори коротко продають цінні папери, а потім говорять про вартість моєї поширеної дезінформації за прибуток. Однак, визнаючи законну коротку позицію, яка будується у компанії великим інвестором, а "Какашка і черпак" (або "короткий і спотворений") також можуть послабити шум справжніх шорт генеруючий.

Наприклад, активіст хедж -фонд можуть публічно накопичити коротку позицію, зробивши її відомою, вони розпочинають кампанію проти певних корпоративних дій і відповідно скорочують акції. Щоб скористатися негативними новинами, що стосуються акцій, що підлягають перевірці, "какайте і черпайте" або "спотворюйте і коротко" опортуніст може допомогти активістському хедж -фонду, перебільшуючи та додаючи негативні новини, а також накопичуючи короткий положення.

Тим не менш, існує дуже невелика різниця в мотивах, які стоять за інвесторами, які випивають і черпають. Обидва прагнуть поширювати інформацію, щоб знизити ціну акцій, а також отримати прибуток від покупки більш дешевих акцій. Однак гра «какашка і черпак» є навмисною спробою маніпулювати ціною акцій, тоді як хедж -фонд активістів можна розглядати як просто здійснення механізмів капіталізму.

Технології та маніпулювання ринком

Вибух інтернет -спільнот, платформ та фінансових тусовок значно посилив проблему дезінформації. Багато в чому компанії не можуть випереджати розповсюдження фейкових новин - навіть найкращі команди PR та комунікації перешкоджають регуляторному контролю. Зростання маркетингу інфлюенсерів не допомогло фінансовим ринкам підтримувати порядок. Наприклад, сьогодні не рідкість, коли один твіт надсилає ціну акції різко нижче. Це викликає збентеження у регуляторів, оскільки часом важко з’ясувати справжні наміри публікації у соціальних мережах.

Зростання високошвидкісних алгоритмів торгівлі, які можуть здійснювати угоди на основі новин, подій та настроїв на ринку, може мати неоднозначний вплив на маніпулювання ринком, таке як "какашка і черпак". Алгоритми дії на фейкових новинах або навмисне введення в оману публічної інформації можуть як збільшити прибутки маніпуляторів, так і посилити соціальні витрати та шкоду ринку інформаційної бази маніпуляції. Крім того, якщо алгоритми можна запрограмувати або навчитися відрізняти підроблену від законної інформації краще, ніж торговці людьми, то вони можуть мати протилежний ефект. Однак такі розумні алгоритми так само легко можна використовувати для спільної роботи з фейковими новинними ботами для виробництва, розповсюдження та торгівлі на більш переконливій основі підробка інформації, щоб обдурити інші, менш складні алгоритми та трейдерів, що може значно збільшити ринок та економічну шкоду (а також виграш маніпулятори).

Приклад какаю і совка

У листопаді 2015 року SEC звинуватила шотландського громадянина Джеймса Алана Крейга з Дунрагіта, Шотландія, у порушенні законодавства про цінні папери. Згідно з заявою, Крейг опублікував неправдиві заяви про дві компанії з підроблених облікових записів Twitter, які нагадували фактичні компанії з дослідження цінних паперів. "Кожного разу Крейг купував і продавав акції цільових компаній, в основному безуспішно намагання отримати прибуток від різких коливань цін ", - йдеться у повідомленні SEC у прес -релізі звинувачення.

Спочатку Крейг написав у Twitter, що Audience Inc. перебував під слідством. Він надіслав твіт з облікового запису, схожого на обліковий запис компанії Muddy Waters. Ціна акцій аудиторії впала на 28% у відповідь на неправдиву новину. Наступного дня Крейг надіслав ще один твіт, у якому написано, що Sarepta Therapeutics Inc. перебував під слідством. Цього разу твіт було надіслано з облікового запису Twitter, який був схожий на обліковий запис Citron Research, іншої фірми з дослідження цінних паперів. Твіт Крейга спричинив зниження ціни Сарепти на 16%.