Економічні наслідки Brexit без угоди

Що таке Brexit без угоди?

З груд. 31, 2020, кінцевий термін укладання торговельної угоди між Європейський Союз і наближення Великобританії, ризик "Brexit без угоди" зростає. Коли Велика Британія ініціювала Brexit- її вихід з ЄС - січня. 31 2020 року Угода про вихід передбачила 11 місяців для ведення переговорів про нові торгові відносини та розширення участі Великобританії в ЄС єдиний ринок та митний союз під час переходу. Якщо до терміну не буде досягнуто жодної угоди, це спричинить так званий Brexit без угод. У цьому випадку торговельні відносини між Великобританією та ЄС за замовчуванням регулюються правилами торгівлі

Світова організація торгівлі (СОТ).

Раптовий перехід на правила СОТ значно зросте тарифи та інші торгові обмеження, підвищують вартість товарів та ускладнюють регулювання, значно збільшуючи фінансові та адміністративні навантаження для компаній. Brexit без угоди значно вплине на Великобританію, спричиняючи, за оцінками, скорочення її на 8,1% валовий внутрішній продукт (ВВП) через 10 років.

Що означає торгівля відповідно до правил СОТ?

Відповідно до правил СОТ, тарифи на операції між двома членами СОТ регулюються СОТ найулюбленіша нація (МФН) правило, яке вимагає від члена надати всім іншим членам СОТ той самий найнижчий тариф, який він вводить на певні імпортовані товари чи послуги. І ЄС, і Великобританія мають тарифи та інші торговельні обмеження для країн -членів МФН, тому торгівля між Великобританією та ЄС раптово підпорядковуватиметься безлічі нових торговельних бар'єрів, а не лише тарифів. Приклади нетарифні бар'єри включати квоти та митні перевірки на відповідність різним нормам. Як член ЄС, британські товари не потребували митних перевірок на кордоні інших країн ЄС.

Винятком є ​​те, що дві країни СОТ можуть вступити до Договору двостороннійторговий договір надавати один одному пільгові ставки нижче тих, які вимагаються правилами СОТ. Ось чому угода настільки важлива; без угоди Великобританія та ЄС не можуть просто знизити тарифи та нетарифні торговельні бар'єри один з одним, оскільки вони повинні були б зробити те саме для всіх інших країн СОТ. Якщо угода буде досягнута, вона може знизити або навіть уникнути повністю більш високих тарифів, пов'язаних з Brexit без угоди.

Витрати Великобританії за правилами СОТ вийдуть за межі торгівлі з ЄС, оскільки Brexit припинить торгівельні права Великобританії за угодами ЄС з 72 іншими країнами. Великобританія повідомила про досягнення нових угод лише з 12 країнами. Отже, фактично, це буде не просто втрата однієї угоди, а десятки. У них також можуть виникнути проблеми з їх поверненням, оскільки зовнішнім торговим партнерам доведеться оцінити вплив Brexit на них відносини, пошук продуктів та міжнародні місця для діяльності та фінансування, що може вплинути на умови цих нових умов угод.

Нетарифні правила СОТ також поширюватимуться на ЄС та Великобританію. торгівля. Екологічні, трудові та соціальні стандарти СОТ можуть виявитися менш жорсткими, ніж стандарти ЄС, яким на даний момент відповідає Великобританія. Однак вартість послуг, ймовірно, зросте через вартість дотримання різних правил, які зараз відрізняються.

Яким буде загальний економічний ефект?

Витрати на нові економічні бар'єри для економіки Великобританії будуть значними. Приблизно 90% британських товарів, що експортуються до ЄС, будуть обкладатися тарифами.За оцінками, ВВП Великобританії та дохід на душу населення за 10 років знизяться на 3,3% до 4,0%. Якщо включити оцінки непрямих впливів, це скорочення зросте до 7,6% до 8,1% у ВВП Великобританії та доході на душу населення.Для ЄС прямі витрати на Brexit без угоди скоротять ВВП на 0,7% протягом 10 років. Навіть якщо безтарифний ЄС-Великобританія. після досягнення угоди, непрямі витрати на Brexit все одно зменшать ВВП Великобританії щонайменше на 1%, а ВВП ЄС щонайменше на 0,2% через 10 років.Дослідження уряду Великобританії підрахувало, що за результатів без угоди лише оформлення документів коштуватиме підприємствам 15 млрд фунтів стерлінгів (20,1 млрд доларів) щорічно. 

Як це вплине на окремі сектори?

Торгівля товарами:

Торговельні бар'єри, нові регуляторні перешкоди, які можуть виникнути з Brexit без угоди, не будуть розподілені рівномірно; вони вражатимуть деякі сектори набагато сильніше, ніж інші. Нові торгові бар'єри особливо стосуються сільськогосподарського сектору та автомобільної промисловості, на додаток до виробничого сектора в цілому.

У той час як середня тарифна ставка ЄС для товарів та послуг становить 3,2%, тарифи на деякі товари Великобританії будуть значно вищими. Середні тарифи ЄС на імпорт становитимуть 11,1% на сільськогосподарські товари, 15,7% - на продукти тваринного походження та 35,4% - на молочні продукти. Тарифи ЄС можуть досягати 189% на деякі молочні продукти та 116% на продукти тваринного походження.Тарифи Великобританії на сільськогосподарську продукцію становитимуть у середньому близько 16% і, зокрема, призначені для захисту вітчизняних виробників яловичини, баранини, птиці та свинини.

Для автомобілів британського виробництва, що продаються в ЄС, тариф становитиме 10%, що становитиме 5,7 млрд фунтів на рік і збільшуватиме середню ціну на автомобіль Великобританії, що продається в ЄС, на 3000 фунтів стерлінгів. Більше 30 виробників автомобілів, включаючи Honda Motor Co.HMC), Toyota Motor Co. (TM) та Jaguar Land Rover Ltd. (частина компанії Tata Motors Ltd. (TTM)) стикаються не тільки зі значними тарифами, а й з питаннями логістики, оскільки митні перевірки на кордонах, ймовірно, уповільнюють міжканальний транспорт.

Торгівля послугами:

Послуги, включаючи фінансові послуги, становлять понад 80% ВВП Великобританії та професійно -технічні бізнес -послуги, а також фінансові послуги склала більше половини експорту послуг до ЄС у 2019 році. Туристичні послуги - це найбільший експорт послуг ЄС до Великобританії.

Особливу стурбованість викликає вплив Brexit без угоди на фінансовий сектор через розмір цього сектору у Великобританії та складність регулюючих норм, що регулюють його. Окремі режими Великобританії та ЄС щодо банківських та фінансових послуг збільшать операційні та регуляторні витрати. Без нової угоди британські компанії більше не матимуть вигоди від ЄС »паспортування"привілеї, які дозволяють фірмі, уповноваженій одним членом ЄС, працювати в інших, не вимагаючи додаткових дозволів. У 2016 році, коли виборці Великобританії пройшли референдум "Вийти", приблизно 5 500 британських фірм мали права паспорту. Без цих прав британським фінансовим компаніям потрібно було б отримати дозвіл на здійснення більшості видів діяльності у Росії кожна з 27 держав -членів ЄС окремо, що істотно збільшує труднощі роботи на ринках ЄС.

ЄС запропонував дозволити британським компаніям користуватися правами, подібними до паспорта, якщо вони відповідають вимогам ЄС щодо "еквівалентності". Це означає, що ЄС визнав би британські нормативні акти, що регулюють низку видів фінансової діяльності, якщо вони будуть визнані такими еквівалентно стандартам та правилам ЄС щодо тих самих видів діяльності, навіть якщо правила Великобританії не повністю відповідають ЄС правила. Однак навіть ця еквівалентність доступна лише в областях інвестиційного банкінгу та страхування, права на еквівалентність не пропонуються роздрібного банкінгу та перестрахування. Для розширення областей, дозволених для прийняття рішень про еквівалентність, потрібні юридичні дії ЄС.

Однією з областей, яка показує складність цього питання, є центральні контрагенти (КПК). КПК є розрахункові центри для європейських похідні торгівля аналогічна кліринговим організаціям США з деривативів (DCO). ЄС оголосив про деякі тимчасові дозволи ЄС, а Європейський орган з цінних паперів та ринків (ESMA) дозволить трьом ЦК Великобританії працювати в ЄС, починаючи з 2021 року.Великобританія продовжить режим "дозволів" протягом трьох років.

Через складність юрисдикційних питань та невизначеність їх вирішення банки у Великобританії створюють іноземні юридичні особи та персонал, що переїжджає до ЄС, серед яких Німеччина, Ірландія, Нідерланди та Франція призначення. JPMorgan & Chase Co. (JPM), наприклад, переміщує приблизно 230 мільярдів доларів США (200 мільярдів євро), майже 10% її загального балансу, з Великобританії до її дочірньої компанії у Франкфурті, Німеччина; 200 банкірів із Лондона переїдуть до Парижа, Франкфурта, Мілана та Мадрида.Goldman Sachs Group Inc. (GS) і Морган Стенлі (РС) також повідомляється про переміщення співробітників та відкриття операцій у ЄС.У лютому 2019, договір викупу (РЕПО) дилери та дві клірингові палати в Лондоні та Парижі перенесли майже весь кліринговий репо у євро з Великобританії до Франції; зараз майже всі РЕПО в євро оформляються в ЦК ЄС.

Ірландський протокол

Одним з особливо складних питань на переговорах щодо Brexit є Ірландський протокол, прийнятий разом з Угодою про вихід зберігає відкритий кордон без контролю або тарифів між Північною Ірландією, частиною Великобританії, та Республікою Ірландія, Член ЄС. Цей відкритий кордон має на меті зберегти мир, встановлений угодою Страсної п’ятниці 1998 року між двома групами у Північній Ірландії: республіканцями, які хотіли об’єднати дві територій в єдину ірландську націю та юніоністів, які хотіли, щоб Північна Ірландія продовжувала працювати у складі Великобританії. Ця мирна угода завершила тривалий період насильства, відомий як " Проблеми ". Оскільки ключовим моментом мирної угоди було відкриття та демілітаризація кордону, будь -яке регулювання кордону або контроль між двома районами може поставити під загрозу угоду та відновити насильство.

Відповідно до Ірландського протоколу, Великобританія збиратиме тарифи ЄС на кордоні з Великобританією в Ірландському морі імпорту з Великої Британії в Північну Ірландію, які вважаються під загрозою передачі до Республіка. Якщо будь -які тарифи ЄС сплачуються на імпорт з Великобританії, який не передається до Республіки, але залишається у Північній Ірландії, вони повертаються. Торгівля між Республікою Ірландія та рештою країн ЄС і надалі буде вільною від тарифів та правил. Через чотири роки і з періодичністю після цього Північна Ірландія матиме право, але не зобов’язання, припинити Ірландський протокол.

Там, де речі стоять

Незважаючи на діагноз COVID-19 провідного представника ЄС, переговори тривають без особистих зустрічей. Нещодавні погрози прем’єр -міністра Великобританії Бориса Джонсона змінити частини Угоди про вихід, включаючи чутливий Ірландський протокол, викликали подальші потенційні проблеми. Мета погрози прем'єр -міністра проти Ірландського протоколу невизначена, але навряд чи спричинить будь -які зміни. ЄС наполягає на тому, що дотримання Ірландського протоколу є зобов'язанням за договором. Більш того, ігнорування Великобританією Ірландського протоколу зашкодило б її власним інтересам: Великобританія прагне до торгової угоди з США, де лідери обох політичних партій заявили, що заборонять укладення угоди, якщо відкритий ірландський кордон погрожував. Однак опозиція палати лордів Великобританії заблокувала пропозицію прем'єр -міністра, дещо зменшивши напругу.

Серед вирішених питань - розподіл британських прав на риболовлю в Північному морі країнам ЄС. Хоча рибальство є другорядною частиною економіки ЄС, це питання є політично значущим у Данії, Бельгії, Нідерландах, Ірландії, Німеччині та особливо у Франції. Також не вирішеним є розмір дозволених державних субсидій для бізнесу, для яких Великобританія прагнула до широкого розмаху. Деякий час перспектива угоди була під серйозною загрозою, коли прем’єр -міністр подав до парламенту пропозицію про ігнорування Ірландського протоколу. Пропозиція Великобританії відновить кордон між районами Ірландії. Зіткнувшись з рішучим опором з боку членів ЄС, і особливо з боку Сполучених Штатів, політики яких погрожували порушенням Ірландський протокол забороняє будь-які торговельні угоди між США та Великобританією, прем'єр-міністр оголосив, що Великобританія дотримуватиметься ірландської Протокол.

Певною мірою фінансові ринки вже оцінили Brexit без угоди; тому, якщо укладено угоду, акції можуть зрости. Однак через значний, негативний вплив пандемії COVID-19 на Великобританію та світ економіки, короткострокові наслідки Brexit без угоди можуть бути важко відокремити від ефекту пандемія.