Злиття та поглинання: у чому різниця?

Злиття проти Придбання: огляд

Злиття та поглинання - це два з найбільш неправильно зрозумілих слів у світі бізнесу. Обидва терміни часто стосуються приєднання двох компаній, але є ключові відмінності бере участь у тому, коли ними користуватися.

А. злиття відбувається, коли дві окремі організації об’єднують зусилля для створення нової спільної організації. Тим часом, а придбання відноситься до поглинання одного суб'єкта іншим. Злиття та поглинання можуть бути завершені, щоб розширити охоплення компанії або отримати частку на ринку, намагаючись створити вартість акціонерів.

Злиття

Юридично кажучи, для злиття потрібні дві компанії об'єднатися в нове утворення з новою структурою власності та управління (нібито з учасниками кожної фірми). Найбільш поширеною відмінністю для розмежування угоди є те, чи є покупка дружньою (злиття) або ворожою (придбання). Злиття не вимагають грошових коштів для завершення, але розбавляють владу кожної компанії.

На практиці дружні злиття рівних відбуваються не так часто. Незвично, що дві компанії виграли б від об’єднання зусиль з двома різними генеральними директорами, які погодилися поступитися деякими повноваженнями для реалізації цих переваг. Коли це трапляється, акції обох компаній здаються, а нові акції випускаються під назвою нової ідентичності бізнесу.

Як правило, злиття здійснюються для зменшення операційних витрат, розширення на нові ринки, збільшення доходів та прибутку. Злиття, як правило, є добровільними та залучають компанії приблизно однакового розміру та сфери діяльності.

Придбання

При придбанні не виникає нова компанія. Натомість менша компанія часто споживається і припиняє своє існування, її активи стають частиною більшої компанії.

Поглинання, які іноді називають поглинаннями, зазвичай мають більш негативний відтінок, ніж злиття. В результаті компанії, що поглинають, можуть називати придбання злиттям, навіть якщо це явно поглинання. Придбання відбувається, коли одна компанія бере на себе всі оперативні рішення іншої компанії. Для придбання потрібні великі суми готівки, але сила покупця абсолютна.

Компанії можуть придбати іншу компанію, щоб придбати їх постачальника та покращити економію за рахунок масштабу, що знижує витрати на одиницю продукції у міру збільшення виробництва. Компанії, можливо, прагнуть покращити свою частку на ринку, зменшити витрати та розширити свою діяльність на нові лінії продуктів. Компанії здійснюють поглинання для отримання технологій цільової компанії, що може допомогти заощадити роки капітальних інвестицій та досліджень та розробок.

Оскільки злиття є настільки рідкісними, а поглинання розглядаються у негативному світлі, обидва терміни все частіше змішуються і використовуються разом один з одним. Сучасну реструктуризацію корпорацій зазвичай називають злиття та поглинання (M&A) операції, а не просто злиття або поглинання. Практичні відмінності між цими двома умовами повільно стираються новим визначенням угод про поглинання та поглинання.

Реальні приклади злиття та поглинання

Хоча було багато злиттів та поглинань, нижче наведені два найбільш помітних за ці роки.

Злиття: Exxon та Mobil

Exxon Corp. та Mobil Corp. завершили їх злиття в листопаді 1999 року після схвалення Федеральна торгова комісія (FTC). До злиття Exxon та Mobil були двома найбільшими виробниками нафти відповідно у галузі. Об’єднання призвело до серйозної реструктуризації об’єднаного підприємства, яка включала продаж понад 2400 АЗС по всій території США.Спільне підприємство продовжує торгувати під назвою Exxon Mobil Corp. (XOM) на Нью -Йоркській фондовій біржі (NYSE).

Придбання: AT&T купує Time Warner

15 червня 2018 року AT&T Inc. (T) завершила придбання Time Warner Inc., згідно Веб -сайт AT & T. Однак, через втручання уряду США з метою блокування угоди, придбання надійшло до суду, але в лютому 2019 року апеляційний суд дозволив AT&T поглинути Time Warner Inc.

Придбання у розмірі 42,5 мільярдів доларів дозволить заощадити витрати для об’єднаного підприємства на 1,5 мільярда доларів та доходу синергії у розмірі 1 мільярда доларів, які, як очікується, будуть реалізовані протягом трьох років після закриття придбання. 17 травня 2021 року AT&T оголосило про відключення свого бізнесу WarnerMedia та об’єднання з Discovery.