الدين الهامشي يصل إلى مستوى مرتفع جديد
وصلت أرصدة الهامش إلى مستوى قياسي جديد حيث اقترضت فئة متزايدة من الأثرياء الأمريكيين مقابل استثمارات محافظهم لشراء المزيد من الأسهم.
ديون الهامش وصلت إلى أعلى نقطة في عامين حيث اقترض المستثمرون 722.1 مليار دولار مقابل محافظهم الاستثمارية من خلالها نوفمبر ، متجاوزًا أعلى مستوى سابق قدره 668.9 مليار دولار من مايو 2018 ، وفقًا لهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).يمثل هذا المبلغ زيادة بنسبة 28٪ عن نفس الفترة من العام الماضي وهو أعلى بنسبة 10٪ تقريبًا من 659.3 مليار دولار في أكتوبر. 2020. تشير الزيادة في المخاطرة إلى أن المستثمرين كانوا مبتهجين مع اقتراب لقاحات COVID-19.
يسعى هؤلاء المستثمرون لتحقيق مكاسب أكبر ويعرضون أنفسهم لخسائر مدمرة محتملة من خلالها المسرحيات ذات المخاطر العالية ، بما في ذلك المراكز المركزة وخيارات التداول والصناديق ذات الرافعة المالية المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة). لا يعتبر هذا الإنجاز علامة جيدة لسوق الأوراق المالية لأن سجلات الديون على الهامش غالبًا ما تسبق تقلبات السوق ، كما رأينا في عامي 2000 و 2008.
قفز مؤشر S&P 500 بما يقرب من 67٪ منذ أدنى نقطة له في 23 مارس وارتفعت العشرات من الأسهم إلى أعلى. ارتفعت تسلا بنسبة 685٪ منذ بداية العام حتى الآن بعد انضمامها لمؤشر S&P 500 ، بينما كسبت Zoom Video Communications 429٪ حتى الآن هذا العام حيث أصبح العمل عن بُعد هو القاعدة بسبب جائحة فيروس كورونا. وفي الوقت نفسه ، ارتفعت شركة Moderna لتصنيع لقاحات COVID-19 بنسبة 516٪ لهذا العام.
المستثمرون الذين يستخدمون ديون الهامش يتعهدون بأوراقهم المالية مقابل قروض من الوسطاء لشراء المزيد من الأوراق المالية أو بيع الأسهم على المكشوف. اللائحة T يقول إن المستثمرين لا يمكنهم الحصول إلا على دين هامشي بنسبة 50٪ من رصيد حساباتهم ، على الرغم من أن متطلبات الهامش النموذجية هي 25٪.
ومع ذلك ، يمكن أن يواجه المستثمرون مشكلة إذا انخفضت ضماناتهم إلى ما دون حد معين وتسبب في حدوث أ نداء الهامش - واحدة من أكثر المصطلحات شيوعًا في عام 2020، والتي ارتفعت في مارس حيث كانت سوق الأسهم تتعاقب. بمجرد وجود نداء الهامش ، يجب على المستثمرين أن يقرروا ما إذا كانوا سيطرحون المزيد من المال أو يبيعون الأوراق المالية الكامنة وراء القروض.
يستخدم بعض المستثمرين أرصدة الهامش الخاصة بهم للتداول والخيارات. في عام 2020 ، تم تداول عدد قياسي من عقود الخيارات بمتوسط 29 مليون خيار تداول كل يوم هذا العام ، بزيادة قدرها 48٪ عن عام 2019 ، وفقًا لشركة Options Clearing Corp. يمكن للمتداولين الحصول على خيارات لـ التحوط أو طوق محافظهم من انخفاض الأسهم أو المراهنات على أن المؤشرات الرئيسية أو الشركات الفردية ستكسب أو تفقد قيمتها.
بينما توفر هذه الاستراتيجيات فرصة لتحقيق مكاسب كبيرة ، فإنها توفر أيضًا فرصة لخسائر كبيرة. أولئك الذين يفرط يمكن حرق أنفسهم. خسر العديد من المستثمرين الأموال هذا العام عندما تحولت أسعار النفط إلى السلبية وتراجعت أسهم شركة إيستمان كوداك بشكل حاد بعد ذلك أنباء تفيد بأن رئيسها تلقى خيارات الأسهم قبل يوم واحد من الإعلان عن قرض حكومي لمساعدة الشركة على تحقيقه المخدرات.