تعريف السوق الهابط: مراحل وأمثلة

ما هو السوق الهابط؟

السوق الهابط هو عندما يتعرض السوق لانخفاضات طويلة في الأسعار. إنه يصف عادةً الحالة التي يكون فيها ضمانات تنخفض الأسعار بنسبة 20٪ أو أكثر من المستويات المرتفعة الأخيرة وسط تشاؤم واسع النطاق ومعنويات سلبية لدى المستثمرين.

غالبًا ما ترتبط الأسواق الهابطة بانخفاضات في سوق أو مؤشر شامل مثل S&P 500 ، ولكن يمكن للأوراق المالية أو السلع الفردية يمكن اعتبارها أيضًا في سوق هابطة إذا واجهت انخفاضًا بنسبة 20٪ أو أكثر خلال فترة زمنية متواصلة - عادةً شهرين أو أكثر. قد تترافق الأسواق الهابطة أيضًا مع الانكماش الاقتصادي العام مثل الركود. قد تتناقض الأسواق الهابطة مع الاتجاه الصعودي أسواق الثور.

فهم أسواق الدب

تعكس أسعار الأسهم بشكل عام التوقعات المستقبلية للتدفقات النقدية والأرباح من الشركات. مع تضاؤل ​​آفاق النمو وتلاشي التوقعات ، يمكن أن تنخفض أسعار الأسهم. يمكن أن يؤدي سلوك القطيع والخوف والاندفاع لحماية الخسائر السلبية إلى فترات طويلة من انخفاض أسعار الأصول.

أحد تعريفات السوق الهابطة يقول إن الأسواق في منطقة هابطة عندما تنخفض الأسهم ، في المتوسط ​​، بنسبة 20٪ على الأقل من أعلى مستوياتها. لكن 20٪ هو رقم تعسفي ، تمامًا كما أن الانخفاض بنسبة 10٪ هو معيار تعسفي للتصحيح. تعريف آخر للسوق الهابطة هو عندما يكون المستثمرون أكثر نفورًا من المخاطرة من البحث عن المخاطر. يمكن أن يستمر هذا النوع من الأسواق الهابطة لأشهر أو سنوات حيث يتجنب المستثمرون المضاربة لصالح الرهانات المؤكدة المملة.

غالبًا ما تختلف أسباب السوق الهابطة ، ولكنها بشكل عام ضعيفة أو تباطؤ أو تباطؤ الاقتصاد سيجلب معه سوق هابطة. عادة ما تكون علامات ضعف أو تباطؤ الاقتصاد هي انخفاض العمالة ، وانخفاض الدخل المتاح ، وضعف الإنتاجية ، وانخفاض أرباح الأعمال. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أي تدخل من قبل الحكومة في الاقتصاد يمكن أن يؤدي أيضًا إلى سوق هابطة.

على سبيل المثال ، التغييرات في معدل الضريبة أو في معدل الأموال الفيدرالية يمكن أن يؤدي إلى سوق هابطة. وبالمثل ، قد يشير انخفاض ثقة المستثمر أيضًا إلى بداية سوق هابطة. عندما يعتقد المستثمرون أن شيئًا ما على وشك الحدوث ، فإنهم سيتخذون إجراءات - في هذه الحالة ، بيع الأسهم لتجنب الخسائر.

يمكن أن تستمر الأسواق الهابطة لعدة سنوات أو عدة أسابيع فقط. أ علماني يمكن أن تستمر السوق الهابطة في أي مكان من 10 إلى 20 عامًا وتتميز بعوائد أقل من المتوسط ​​على أساس مستدام. قد تكون هناك ارتفاعات داخل الأسواق الهابطة العلمانية حيث ترتفع الأسهم أو المؤشرات لفترة ، لكن المكاسب لا تستمر ، وتعود الأسعار إلى مستويات أدنى. أ دورية من ناحية أخرى ، يمكن أن يستمر سوق الهابطة في أي مكان من بضعة أسابيع إلى عدة أشهر.

كانت مؤشرات السوق الرئيسية في الولايات المتحدة قريبة من منطقة السوق الهابطة في 24 ديسمبر 2018 ، حيث تراجعت بمقدار 20٪. في الآونة الأخيرة ، تراجعت المؤشرات الرئيسية بما في ذلك S&P 500 و Dow Jones الصناعي بشكل حاد في منطقة السوق الهابطة بين 11 مارس و 12 مارس 2020. قبل ذلك ، حدث آخر سوق هابط طويل الأمد في الولايات المتحدة بين عامي 2007 و 2009 خلال الأزمة المالية واستمر لمدة 17 شهرًا تقريبًا. فقد S&P 500 50٪ من قيمته خلال تلك الفترة.

في فبراير 2020 ، دخلت الأسهم العالمية سوقًا هابطة مفاجئة في أعقاب جائحة فيروس كورونا العالمي ، مرسلةً انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 38 ٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق في 12 فبراير (29568.77) إلى أدنى مستوى في 23 مارس (18،213.65) في أكثر من واحد بقليل شهر. ومع ذلك ، سجل كل من S&P 500 و Nasdaq 100 ارتفاعات جديدة بحلول أغسطس 2020.

مراحل السوق الهابط

عادة ما يكون للأسواق الهابطة أربع مراحل مختلفة.

1. تتميز المرحلة الأولى بارتفاع الأسعار وارتفاعها معنويات المستثمر. قرب نهاية هذه المرحلة ، يبدأ المستثمرون في الانسحاب من الأسواق وجني الأرباح.
2. في المرحلة الثانية ، تبدأ أسعار الأسهم في الانخفاض بشكل حاد ، ويبدأ نشاط التداول وأرباح الشركات في الانخفاض ، وتبدأ المؤشرات الاقتصادية ، التي ربما كانت إيجابية في السابق ، في الانخفاض إلى أقل من المتوسط. يبدأ بعض المستثمرين في الذعر عندما تبدأ المعنويات في الانخفاض. يشار إلى هذا باسم استسلام.
3. المرحلة الثالثة تظهر المضاربون البدء في دخول السوق ، وبالتالي رفع بعض الأسعار وحجم التداول.
4. في المرحلة الرابعة والأخيرة ، استمرت أسعار الأسهم في الانخفاض ، ولكن ببطء. عندما تبدأ الأسعار المنخفضة والأخبار السارة في جذب المستثمرين مرة أخرى ، تبدأ الأسواق الهابطة في قيادة الأسواق الصاعدة.

بير ماركتس مقابل. تصحيحات

لا ينبغي الخلط بين السوق الهابطة والتصحيح ، وهو اتجاه قصير المدى مدته أقل من شهرين. بينما تصحيحات تقدم وقتًا جيدًا للمستثمرين ذوي القيمة للعثور على نقطة الدخول في أسواق الأسهم ، نادرًا ما توفر الأسواق الهابطة نقاط دخول مناسبة. هذا الحاجز لأنه يكاد يكون من المستحيل تحديد قاع السوق الهابطة. يمكن أن تكون محاولة تعويض الخسائر معركة شاقة ما لم يكن المستثمرون بائعين على المكشوف أو يستخدمون استراتيجيات أخرى لتحقيق مكاسب في الأسواق الهابطة.

بين عامي 1900 و 2018 ، كان لمؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ما يقرب من 33 سوقًا هابطة ، بمتوسط ​​واحد كل ثلاث سنوات.تزامن أحد أبرز الأسواق الهابطة في التاريخ الحديث مع الأزمة المالية العالمية التي حدثت بين أكتوبر 2007 ومارس 2009. خلال ذلك الوقت انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بنسبة 54٪.تسبب جائحة COVID-19 العالمي في أحدث سوق هابطة لعام 2020.

البيع على المكشوف في أسواق الدب

يمكن للمستثمرين تحقيق مكاسب في سوق هابطة بواسطة البيع على المكشوف. تتضمن هذه التقنية بيع الأسهم المقترضة وإعادة شرائها بأسعار منخفضة. إنها تجارة محفوفة بالمخاطر للغاية ويمكن أن تسبب خسائر فادحة إذا لم تنجح. يجب على البائع على المكشوف اقتراض الأسهم من وسيط قبل وضع أمر بيع قصير. مبلغ ربح وخسارة البائع على المكشوف هو الفرق بين السعر الذي تم فيه بيع الأسهم والسعر الذي تم إعادة شرائها فيه ، والمشار إليه بـ "مغطى".

على سبيل المثال ، يقوم المستثمر بتخفيض 100 سهم من الأسهم بسعر 94 دولارًا. ينخفض ​​السعر ويتم تغطية الأسهم بسعر 84 دولارًا. يحقق المستثمر ربحًا قدره 10 دولارات أمريكية × 100 = 1000 دولار أمريكي. إذا ارتفع السهم بشكل غير متوقع ، يضطر المستثمر إلى إعادة شراء الأسهم بعلاوة ، مما يتسبب في خسائر فادحة.

يضع وعكس صناديق الاستثمار المتداولة في الأسواق الهابطة

يمنح خيار البيع المالك الحرية ، ولكن ليس المسؤولية ، لبيع سهم بسعر محدد في أو قبل تاريخ معين. ضع الخيارات يمكن استخدامها للمضاربة على أسعار الأسهم الهابطة ، والتحوط ضد الأسعار الهابطة لحماية المحافظ طويلة الأجل فقط. يجب أن يكون لدى المستثمرين امتيازات خيارات في حساباتهم لإجراء مثل هذه الصفقات. خارج السوق الهابطة ، يعتبر الشراء عمومًا أكثر أمانًا من البيع على المكشوف.

صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة مصممة لتغيير القيم في الاتجاه المعاكس للمؤشر الذي يتتبعونه. على سبيل المثال ، فإن ETF المعكوس لمؤشر S&P 500 سيزداد بنسبة 1٪ إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪. هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة ذات الرافعة المالية التي تضخم عوائد المؤشر الذي تتبعه مرتين وثلاث مرات. مثل الخيارات ، يمكن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة للمضاربة أو حماية المحافظ.

أمثلة من العالم الحقيقي لأسواق الدب

أزمة التخلف عن سداد الرهن العقاري المتضخمة عصفت ببورصة الأسهم في تشرين الأول (أكتوبر) 2007. في ذلك الوقت ، لامس S&P 500 أعلى مستوى له عند 1565.15 في 9 أكتوبر 2007. بحلول 5 مارس 2009 ، انهار إلى 682.55 ، حيث أصبح مدى وتداعيات التخلف عن سداد الرهن العقاري على الاقتصاد الكلي واضحًا. كانت مؤشرات السوق الأمريكية الرئيسية قريبة مرة أخرى من منطقة السوق الهابطة في 24 ديسمبر 2018 ، حيث تراجعت بمقدار 20٪.

في الآونة الأخيرة ، دخل مؤشر Dow ​​Jones الصناعي في سوق هابطة في 11 مارس 2020 ، ودخل S&P 500 سوقًا هابطة في 12 مارس 2020. جاء ذلك في أعقاب أطول سوق صعودي على الإطلاق للمؤشر ، والذي بدأ في مارس 2009. تراجعت الأسهم بسبب آثار فيروس كورونا وانخفاض أسعار النفط بسبب الانقسام بين السعودية وروسيا. خلال هذه الفترة ، انخفض مؤشر Dow ​​Jones بشكل حاد من أعلى مستوياته على الإطلاق بالقرب من 30،000 إلى أدنى مستوى له دون 19،000 في غضون أسابيع.

وتشمل الأمثلة الأخرى آثار انفجار فقاعة الدوت كوم في مارس 2000 ، والتي قضت على ما يقرب من 49٪ من قيمة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 واستمرت حتى أكتوبر 2002 ؛ والكساد الكبير الذي بدأ بانهيار البورصة في 28-29 أكتوبر 1929.

دفعت المخاوف من انتشار فيروس COVID-19 الاقتصادات العالمية إلى دوامة هبوطية ، مما أرسل الأسواق إلى منطقة هابطة في أوائل إلى منتصف عام 2020. ذكرت فوربس أن مؤشر S&P 500 انخفض بنسبة 34٪ بحلول 23 مارس 2020 إلى 2237.40. وقد جعل هذا الانخفاض أحد الأسوأ في تاريخ المؤشر. لم يتجاوز 3000 نقطة حتى 27 مايو 2020 ، عندما وصل إلى 3036.13 وبدأ في الصعود. حتى الأسهم الدفاعية مثل الأسهم المالية ، والتي عادة ما تعمل بشكل جيد في أوقات الشدة ، تراجعت بعد فترة وجيزة من انتشار الوباء. وانخفضت الأسهم المالية بنحو 8٪ بين منتصف فبراير ونهاية مارس 2020.