كيف يمكن أن تؤدي عملية الاستحواذ الكبيرة لشركة Celgene إلى زيادة مخزونها
(ملاحظة: مؤلف هذا التحليل الأساسي كاتب مالي ومدير محفظة. يمتلك هو وعملائه حصصًا في CELG.)
شركة Celgene Corp. (CELG) حقق نجاحًا كبيرًا في ساحة الاستحواذ عندما كان أعلن ستقوم بشراء شركة Impact Biomedicines ، وهي شركة خاصة ، بمبلغ يصل إلى 7 مليارات دولار في حالة الوفاء بمراحل محددة. يجب أن تعزز الأخبار أسهم شركة سيلجين ، مما يخفف من مخاوف المستثمرين بشأن تنويع خط أنابيب الشركة للأدوية وتدفقات الإيرادات المستقبلية.
الدواء الذي سيكتسبه سيلجين في الصفقة هو فيدراتينيب لعلاج التليف النقوي (تليف نخاع العظم) وكثرة الحمر الحقيقية. بحسب ال Fly.com، يقدر دويتشه بنك أن تصل ذروة مبيعات فيدراتينيب إلى حوالي مليار دولار سنويًا.
هذا من شأنه أن يعوض بعض الإيرادات المفقودة لشركة Celgene من عقارها التجريبي GED-0301 ، بعد أن أنهت تجربة في التهاب القولون التقرحي في 19 أكتوبر 2017. أدى إيقاف الدراسة إلى انخفاض أسهم شركة التكنولوجيا الحيوية بأكثر من 22 بالمائة منذ ذلك الحين.
Revlimid-Dependent
أصبح Celgene معتمدا على نجاح Revlimid ، دواء سرطان الدم. في الربع الثالث من عام 2017 ، Revlimid محسوب لحوالي 2.1 مليار دولار من المبيعات ، من إجمالي مبيعات Celgene البالغة 3.3 مليار دولار تقريبًا. تمثل مبيعات Revlimid 3Q ما يقرب من 64 بالمائة من إجمالي إيرادات Celgene.
حقق أهم عقارين تاليين للشركة ، بوماليست وأوتيزلا ، إيرادات إجمالية بلغت 417 مليون دولار و 308 مليون دولار في الربع الثالث. كانت هذه الفجوة بين Revlimid وبقية محفظة أدوية Celgene مصدر قلق للمستثمرين ويمكن أن تكون جزءًا من سبب انخفاض سعر السهم بشكل حاد منذ أواخر أكتوبر.
سعر السهم يأخذ ضربة كبيرة
تقديرات إيرادات CELG للسنة المالية القادمة البيانات بواسطة YCharts
يوضح الرسم البياني أعلاه كيف تم تخفيض تقديرات إيرادات إجماع المحللين لعامي 2018 و 2019 بنحو 4 و 6 في المائة ، على التوالي ، منذ وصول الأخبار السلبية إلى السهم في أواخر أكتوبر. ومع ذلك ، فقد انخفض سعر سهم سيلجين بنحو 22.5 في المائة منذ ذلك الحين.
إذا استمر استحواذها على Impact Biomedicines ، فمن المحتمل أن تحصل Celgene على دواء جديد جاهز للدخول فيه أمام إدارة الغذاء والدواء (FDA) للحصول على الموافقة في أواخر عام 2018 ، مما يساعد على إضافة إيرادات جديدة محتملة مصدر.
هيكل صفقة موات
هيكل الصفقة مناسب لشركة Celgene ، مع التزام بقيمة 1.1 مليار دولار فقط في الدفعات المقدمة ، و 1.25 مليار دولار أخرى في المدفوعات في حالة حصول Fedratinib على مراحل الموافقة ، وما يصل إلى 4.5 مليار دولار في حالة وصول العقار إلى المبيعات السنوية العالمية البالغة 5 دولارات مليار.
في الوقت الحالي ، تعد الصفقة خطوة في اتجاه إيجابي وتساعد Celgene على الاقتراب خطوة واحدة من تنويع محفظتها من الأدوية بعيدًا عن Revlimid والمساعدة في زيادة الإيرادات المستقبلية.
مايكل كرامر هو مؤسس موت كابيتال مانجمنت ذ م م، مستشار استثماري مسجل ، ومدير محفظة النمو الموضوعي الطويلة فقط للشركة والتي تدار بفاعلية. يشتري Kramer عادةً الأسهم ويحتفظ بها لمدة تتراوح من ثلاث إلى خمس سنوات. انقر هنا للحصول على السيرة الذاتية كرامر ومقتنيات محفظته. المعلومات المقدمة هي للأغراض التعليمية فقط ولا تهدف إلى تقديم عرض أو التماس لبيع أو شراء أي أوراق مالية أو استثمارات أو استراتيجيات استثمار محددة. الاستثمارات تنطوي على مخاطر وما لم ينص على خلاف ذلك ، ليست مضمونة. تأكد أولاً من استشارة مستشار مالي مؤهل و / أو متخصص ضرائب قبل تنفيذ أي استراتيجية تمت مناقشتها هنا. عند الطلب ، سيقدم المستشار قائمة بجميع التوصيات المقدمة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. الأداء السابق ليس مؤشرا للأداء المستقبلي.
