تعريف سعر الفائدة السلبي

ما هي أسعار الفائدة السلبية؟

تحدث أسعار الفائدة السلبية عندما يتم إضافة الفائدة للمقترضين بدلاً من دفع الفائدة للمقرضين. في حين أن هذا السيناريو غير عادي للغاية ، فمن المرجح أن يحدث أثناء الركود الاقتصادي العميق عندما دفعت الجهود النقدية وقوى السوق بالفعل أسعار الفائدة إلى مستوياتها. الحد الاسمي للصفر.

عادةً ما يفرض البنك المركزي رسومًا على البنوك التجارية على احتياطياتها كشكل من أشكال السياسة النقدية التوسعية غير التقليدية، بدلاً من منحهم الفضل في الفائدة. تُستخدم أداة السياسة النقدية غير العادية هذه لتشجيع الإقراض والإنفاق والاستثمار بقوة بدلاً من اكتناز السيولة ، والتي ستفقد قيمتها بسبب معدلات الإيداع السلبية. لاحظ أنه لن يتم تحميل المودعين الأفراد معدلات فائدة سلبية على حساباتهم المصرفية.

فهم سعر الفائدة السلبي

بينما أسعار الفائدة الحقيقية يمكن أن يكون سالبًا بشكل فعال إذا تجاوز التضخم معدل الفائدة الاسمي ، فإن سعر الفائدة الاسمي ، نظريًا ، يحده صفر. غالبًا ما تكون أسعار الفائدة السلبية هي النتيجة لجهد يائس وحاسم لتعزيز النمو الاقتصادي من خلال الوسائل المالية.

يشير الحد الصفري إلى أدنى مستوى يمكن أن تنخفض إليه أسعار الفائدة ؛ قد تملي بعض أشكال المنطق أن الصفر سيكون ذلك المستوى الأدنى. ومع ذلك ، هناك حالات تم فيها تنفيذ معدلات سلبية خلال الأوقات العادية. سويسرا هي أحد الأمثلة. اعتبارًا من منتصف عام 2021 معدل الفائدة المستهدف كان -0.75٪. تبنت اليابان سياسة مماثلة ، مع معدل مستهدف في منتصف عام 2021 يبلغ -0.1٪.

قد تحدث معدلات فائدة سلبية خلال فترات الانكماش. خلال هذه الأوقات ، يمتلك الأشخاص والشركات الكثير من المال - بدلاً من إنفاق الأموال - مع توقع أن الدولار سيكون أكثر قيمة غدًا مما هو عليه اليوم (أي عكس تضخم اقتصادي). يمكن أن يؤدي هذا إلى انخفاض حاد في الطلب ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل أكبر.

في كثير من الأحيان ، يتم استخدام سياسة نقدية فضفاضة للتعامل مع هذا النوع من المواقف. ومع ذلك ، عندما تكون هناك علامات قوية الانكماش عند أخذ المعادلة في الاعتبار ، فإن مجرد خفض سعر الفائدة للبنك المركزي إلى الصفر قد لا يكون كافياً لتحفيز النمو في كل من الائتمان والإقراض.

عواقب الأسعار السلبية

أ بيئة معدل الفائدة السلبية يحدث عندما ينخفض ​​سعر الفائدة الاسمي إلى ما دون الصفر في المائة لمنطقة اقتصادية معينة. وهذا يعني فعليًا أنه يتعين على البنوك والشركات المالية الأخرى الدفع للاحتفاظ باحتياطياتها الفائضة المخزنة في البنك المركزي ، بدلاً من تلقي دخل إيجابي من الفوائد.

سياسة معدل الفائدة السلبية (نيرب) هي أداة سياسة نقدية غير معتادة. يتم تعيين معدلات الفائدة الاسمية المستهدفة بقيمة سالبة ، والتي تكون أقل من الحد الأدنى النظري وهو صفر بالمائة.

خلال فترات الانكماش ، يميل الأفراد والشركات إلى اكتناز الأموال ، بدلاً من إنفاق الأموال والاستثمار. والنتيجة هي انهيار في الطلب الكلي، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في الأسعار ، وتباطؤ أو توقف الإنتاج والإنتاج الحقيقيين ، وزيادة في البطالة.

عادة ما يتم استخدام سياسة نقدية فضفاضة أو توسعية للتعامل مع مثل هذا الاقتصاد ركود. ومع ذلك ، إذا كانت قوى الانكماش قوية بما فيه الكفاية ، فإن مجرد خفض سعر الفائدة للبنك المركزي إلى الصفر قد لا يكون كافياً لتحفيز الاقتراض و الإقراض.

مثال على سعر فائدة سلبي

في السنوات الأخيرة ، طبقت البنوك المركزية في أوروبا والدول الاسكندنافية واليابان سياسة أسعار الفائدة السلبية (NIRP) على الاحتياطيات المصرفية الزائدة في النظام المالي. تم تصميم أداة السياسة النقدية غير التقليدية هذه للحث النمو الاقتصادي من خلال الإنفاق والاستثمار. سيتم تحفيز المودعين على إنفاق النقود بدلاً من تخزينها في البنك وتكبد خسارة مضمونة.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت هذه السياسة فعالة في تحقيق هذا الهدف في تلك البلدان ، وبالطريقة المقصودة. كما أنه من غير الواضح ما إذا كانت المعدلات السلبية قد انتشرت بنجاح خارج الاحتياطيات النقدية الزائدة في النظام المصرفي إلى أجزاء أخرى من الاقتصاد أم لا.

أسئلة مكررة

كيف يمكن أن تصبح أسعار الفائدة سلبية؟

تخبرك أسعار الفائدة بمدى قيمة المال اليوم مقارنة بنفس المبلغ من المال في المستقبل. تشير أسعار الفائدة الإيجابية إلى وجود قيمة زمنية للنقود ، حيث يكون المال اليوم أكثر من المال غدًا. تساهم قوى مثل التضخم والنمو الاقتصادي والإنفاق الاستثماري في هذه التوقعات. على النقيض من ذلك ، فإن معدل الفائدة السلبي يعني أن أموالك ستكون ذات قيمة أكبر في المستقبل ، وليس أقل.

ماذا تعني أسعار الفائدة السلبية للناس؟

معظم حالات أسعار الفائدة السلبية تنطبق فقط على احتياطيات البنوك التي تحتفظ بها البنوك المركزية ؛ ومع ذلك ، يمكننا التفكير في عواقب انتشار المعدلات السلبية. أولاً ، سيتعين على المدخرين دفع الفائدة بدلاً من استلامها. على نفس المنوال ، سيتم الدفع للمقترضين للقيام بذلك بدلاً من الدفع للمقرض. لذلك ، من شأنه أن يحفز الكثيرين على اقتراض مبالغ أكبر وأكبر من المال والتخلي عن الادخار لصالح الاستهلاك أو الاستثمار. إذا ادخروا بالفعل ، فسيوفرون أموالهم في خزنة أو تحت المرتبة ، بدلاً من دفع فائدة إلى أحد البنوك لإيداعها. لاحظ أن أسعار الفائدة في العالم الحقيقي يتم تحديدها من خلال العرض والطلب على القروض (على الرغم من قيام البنوك المركزية بتحديد هدف). نتيجة لذلك ، سينمو الطلب على الأموال قيد الاستخدام ويعيد معدل فائدة إيجابيًا بسرعة.

أين توجد أسعار الفائدة السلبية؟

وضعت بعض البنوك المركزية سياسة سعر فائدة سلبية (NIRP) من أجل تحفيز النمو الاقتصادي في القطاع المالي أو لحماية قيمة العملة المحلية من زيادات أسعار الصرف بسبب التدفقات الكبيرة من العملات الأجنبية استثمار. اعتمدت دول بما في ذلك اليابان وسويسرا والسويد وحتى البنك المركزي الأوروبي (منطقة اليورو) برامج NIRP في نقاط مختلفة على مدار العقدين الماضيين.

لماذا قد يتبنى البنك المركزي برنامج NIRP لتحفيز الاقتصاد؟

غالبًا ما يخشى صانعو السياسة النقدية الوقوع في أ الانكماشية الحلزونية. في الأوقات الاقتصادية الصعبة ، مثل الركود الاقتصادي العميق أو الكساد ، يميل الأفراد والشركات إلى الاحتفاظ بأموالهم أثناء انتظار تحسن الاقتصاد. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي هذا السلوك إلى إضعاف الاقتصاد بشكل أكبر حيث يؤدي نقص الإنفاق إلى المزيد من فقدان الوظائف ، انخفاض الأرباح ، وانخفاض الأسعار - كل ذلك يعزز مخاوف الناس ، ويمنحهم حافزًا أكبر على ذلك كنز. مع تباطؤ الإنفاق أكثر ، تنخفض الأسعار مرة أخرى ، مما يخلق حافزًا آخر للناس للانتظار مع استمرار انخفاض الأسعار ، وهكذا. عندما تكون البنوك المركزية قد خفضت بالفعل أسعار الفائدة إلى الصفر ، فإن برنامج NIRP هو وسيلة لتحفيز اقتراض الشركات والاستثمار وتثبيط اكتناز السيولة.