تعريف السياسة النقدية: الأنواع والأدوات

ما هي السياسة النقدية؟

تشير السياسة النقدية ، جانب الطلب في السياسة الاقتصادية ، إلى الإجراءات التي تتخذها الدولة البنك المركزي للسيطرة على المعروض النقدي وتحقيقه الاقتصاد الكلي الأهداف التي تعزز النمو الاقتصادي المستدام.

فهم السياسة النقدية

السياسة النقدية هي عملية صياغة وإعلان وتنفيذ خطة الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي ، هيئة النقد، أو أي سلطة نقدية مختصة أخرى في بلد يتحكم في كمية الأموال في اقتصاد والقنوات التي يتم من خلالها توفير الأموال الجديدة.

تتكون السياسة النقدية منإدارة المعروض النقدي وأسعار الفائدة ، التي تهدف إلى تحقيق أهداف الاقتصاد الكلي مثل السيطرة تضخم اقتصادي

والاستهلاك والنمو والسيولة. يتم تحقيق ذلك من خلال إجراءات مثل تعديل سعر الفائدة أو شراء أو بيع السندات الحكومية ، تنظيم أسعار الصرف الأجنبي (فوركس) ، وتغيير مقدار الأموال التي يتعين على البنوك الاحتفاظ بها محميات.

اقتصاديونوالمحللون والمستثمرون والخبراء الماليون في جميع أنحاء العالم ينتظرون بفارغ الصبر تقارير السياسة النقدية ونتائج الاجتماعات التي يشارك فيها صناع القرار في السياسة النقدية. مثل هذه التطورات لها تأثير طويل الأمد على الاقتصاد الكلي ، وكذلك على صناعة معينة القطاعات أو الأسواق.

تتم صياغة السياسة النقدية على أساس المدخلات التي تم جمعها من مجموعة متنوعة من المصادر. على سبيل المثال ، قد تنظر السلطة النقدية في أرقام الاقتصاد الكلي مثل إجمالي الناتج المحلي (الناتج المحلي الإجمالي) والتضخم ، ومعدلات النمو الخاصة بالصناعة / القطاعات والأرقام المرتبطة بها ، فضلاً عن التطورات الجيوسياسية في الأسواق الدولية - بما في ذلك حظر النفط أو التجارة التعريفات. قد تفكر هذه الكيانات أيضًا في المخاوف التي أثارتها المجموعات التي تمثل الصناعات والشركات ، ونتائج المسح من المؤسسات ذات السمعة الطيبة ، والمدخلات من الحكومة وغيرها من المصادر الموثوقة.

متطلبات السياسة النقدية

عادة ما تُمنح السلطات النقدية تفويضات سياسية لتحقيق ارتفاع مستقر في الناتج المحلي الإجمالي البطالة منخفضة ، والمحافظة عليها سعر صرف العملات (الفوركس) ومعدلات التضخم في نطاق يمكن التنبؤ به.

ال البنك الإحتياطي الفيدرالي هو المسؤول عن السياسة النقدية في الولايات المتحدة. يمتلك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ما يشار إليه عمومًا باسم "التفويض المزدوج": لتحقيق أقصى قدر من التوظيف مع إبقاء التضخم تحت السيطرة.

ببساطة ، تقع على عاتق بنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤولية تحقيق التوازن بين النمو الاقتصادي والتضخم. بالإضافة إلى ذلك ، تهدف إلى إبقاء أسعار الفائدة طويلة الأجل منخفضة نسبيًا. دورها الأساسي هو أن تكون مقرض الملاذ الأخير، وتزويد البنوك ب السيولة والتدقيق التنظيمي لمنعهم من الفشل وانتشار الذعر في قطاع الخدمات المالية.

أنواع السياسات النقدية

بشكل عام ، يمكن تصنيف السياسات النقدية على أنها إما:

توسعي

إذا كانت الدولة تواجه معدل بطالة مرتفعًا أثناء تباطؤ أو ركود اقتصادي، يمكن للسلطة النقدية أن تختار توسعي تهدف السياسة إلى زيادة النمو الاقتصادي وتوسيع النشاط الاقتصادي. كجزء من السياسة النقدية التوسعية ، غالبًا ما تخفض السلطة النقدية أسعار الفائدة من خلال تدابير مختلفة ، تعمل على تعزيز الإنفاق وجعل توفير الأموال غير مواتٍ نسبيًا.

تهدف زيادة المعروض النقدي في السوق إلى تعزيز الاستثمار و مصروفات المستهلك. تعني أسعار الفائدة المنخفضة أنه يمكن للشركات والأفراد الحصول على قروض بشروط مريحة لتوسيع الأنشطة الإنتاجية وإنفاق المزيد على السلع الاستهلاكية ذات التذكرة الكبيرة. مثال على ذلك نهج توسعي هي أسعار الفائدة المنخفضة إلى الصفرية التي حافظت عليها العديد من الاقتصادات الرائدة في جميع أنحاء العالم منذ الأزمة المالية لعام 2008.

تقلص

يمكن أن تؤدي زيادة المعروض النقدي إلى ارتفاع التضخم ، ورفع تكلفة المعيشة وتكلفة ممارسة الأعمال التجارية. السياسة النقدية الانكماشيةتهدف زيادة أسعار الفائدة وإبطاء نمو المعروض النقدي إلى خفض التضخم. يمكن أن يؤدي ذلك إلى إبطاء النمو الاقتصادي وزيادة البطالة ، ولكنه غالبًا ما يكون ضروريًا لتهدئة الاقتصاد وإبقائه تحت السيطرة.

في أوائل الثمانينيات عندما وصل التضخم إلى مستويات قياسية وكان يحوم في نطاق من رقمين يبلغ حوالي 15٪ ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى 20٪. على الرغم من أن المعدلات المرتفعة أدت إلى ركود ، إلا أنها تمكنت من إعادة التضخم إلى النطاق المرغوب فيه من 3٪ إلى 4٪ خلال السنوات القليلة المقبلة.

أدوات تنفيذ السياسة النقدية

تستخدم البنوك المركزية عددًا من الأدوات لتشكيل السياسة النقدية وتنفيذها.

1. الأول هو شراء وبيع السندات قصيرة الأجل في السوق المفتوحة باستخدام احتياطيات البنوك التي تم إنشاؤها حديثًا. هذا هو المعروف باسم عمليات السوق المفتوحة. تستهدف عمليات السوق المفتوحة تقليديًا أسعار الفائدة قصيرة الأجل مثل معدل الأموال الفيدرالية.
   يضيف البنك المركزي الأموال إلى النظام المصرفي عن طريق شراء الأصول - أو إزالتها عن طريق بيع الأصول - وتستجيب البنوك بذلك إقراض المال بسهولة أكبر بمعدلات أقل - أو أكثر غلاءً ، بمعدلات أعلى - حتى يصبح هدف سعر الفائدة للبنك المركزي هو التقى. يمكن أن تستهدف عمليات السوق المفتوحة أيضًا زيادات محددة في المعروض النقدي لجعل البنوك تقرض الأموال بسهولة أكبر عن طريق شراء كمية محددة من الأصول ، في عملية تعرف باسم التيسير الكمي (QE) 
2. الخيار الثاني الذي تستخدمه السلطات النقدية هو تغيير أسعار الفائدة و / أو المطلوب جانبية أن يطالب البنك المركزي بتقديم قروض مباشرة طارئة للبنوك في دورها كمقرض الملاذ الأخير. في الولايات المتحدة ، يُعرف هذا المعدل باسم معدل الخصم.
   إن فرض معدلات أعلى والمطالبة بمزيد من الضمانات ، وهو مثال على السياسة النقدية الانكماشية ، سيعني أن البنوك يجب أن تكون أكثر حذراً فيما يتعلق بإقراضها أو المخاطرة بالفشل. وعلى العكس من ذلك ، فإن الإقراض للبنوك بمعدلات منخفضة وبشروط ضمان أكثر مرونة سيمكن البنوك من تقديم قروض أكثر خطورة بمعدلات منخفضة والعمل بمعدلات أقل. محميات
3. تستخدم السلطات أيضًا خيارًا ثالثًا: متطلبات احتياطية، والتي تشير إلى الأموال التي يجب على البنوك الاحتفاظ بها كنسبة من الودائع التي يقوم بها عملاؤها من أجل ضمان قدرتها على تلبية المطلوبات.
   يؤدي خفض متطلبات الاحتياطي إلى تحرير المزيد من رأس المال للبنوك لتقديم قروض أو لشراء أصول أخرى. وفي الوقت نفسه ، فإن زيادة متطلبات الاحتياطي لها تأثير عكسي ، حيث تحد من الإقراض المصرفي وتبطئ نمو المعروض النقدي.
4. بالإضافة إلى السياسات النقدية التوسعية والانكماشية القياسية ، سياسة نقدية غير تقليدية كما اكتسب شعبية هائلة في الآونة الأخيرة.
   خلال فترات الاضطراب الاقتصادي الشديد ، مثل الأزمة المالية لعام 2008 ، حمّل بنك الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية بتريليونات الدولارات سندات الخزانة و السندات المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، حيث قدمت برامج إقراض جديدة وشراء أصول جمعت بين جوانب الإقراض بالخصم ، وعمليات السوق المفتوحة ، والتيسير الكمي. حذت السلطات النقدية في الاقتصادات الرائدة الأخرى في جميع أنحاء العالم حذوها ، حيث اتبع بنك إنجلترا (BoE) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك اليابان (BoJ) سياسات مماثلة.
5. أخيرًا ، بالإضافة إلى التأثير المباشر على عرض النقود وبيئة الإقراض المصرفي ، تتمتع البنوك المركزية بقوة أداة في قدرتهم على تشكيل توقعات السوق من خلال إعلاناتهم العامة حول مستقبل البنك المركزي سياسات. بيانات البنك المركزي وإعلانات السياسة تحرك الأسواق ، و المستثمرين من يخمن على صواب بشأن ما ستفعله البنوك المركزية يمكنه أن يربح بشكل جيد.
   يختار بعض محافظي البنوك المركزية أن يكونوا مبهمين عن عمد تجاه المشاركين في السوق اعتقادًا منهم أن هذا سيزيد إلى الحد الأقصى تحولات فعالية السياسة النقدية بجعلها غير متوقعة وليست "مخبوزة" لأسعار السوق في يتقدم. يختار البعض الآخر مسار العمل المعاكس ، ويكونون أكثر انفتاحًا وقابلية للتنبؤ على أمل أن يتمكنوا من تشكيلها و استقرار توقعات السوق وكبح تقلبات السوق المتقلبة التي تنجم أحيانًا عن التحولات غير المتوقعة في السياسة.

إعتبارات خاصة

إعلانات السياسة فعالة فقط في حدود مصداقية السلطة المسؤولة عن صياغة التدابير اللازمة والإعلان عنها وتنفيذها. في عالم مثالي ، يجب أن تعمل هذه السلطات النقدية بشكل مستقل تمامًا عن التأثير من الحكومة أو الضغط السياسي أو أي سلطات أخرى لصنع السياسة.

في الواقع ، قد يكون للحكومات في جميع أنحاء العالم مستويات مختلفة من التدخل في عمل السلطة النقدية. قد يختلف من الحكومة أو القضاء أو الأحزاب السياسية التي يقتصر دورها على تعيين الأعضاء الرئيسيين في السلطة فقط. بدلاً من ذلك ، يمكن أن يمتد إلى إجبارهم على الإعلان عن إجراءات شعبوية ، على سبيل المثال ، للتأثير على اقتراب موعد الانتخابات.

إذا أعلن البنك المركزي عن سياسة معينة لوضع قيود على زيادة التضخم ، فقد يستمر التضخم في الارتفاع إذا لم يكن لدى عامة الناس ثقة أو ثقة ضئيلة في السلطة. أثناء اتخاذ قرارات الاستثمار بناءً على السياسة النقدية المعلنة ، يجب على المرء أيضًا مراعاة مصداقية السلطة.