تعريف صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT)

ما هو صافي الربح التشغيلي أقل الضرائب المعدلة (NOPLAT)؟

صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT) هو مقياس مالي يحسب أرباح تشغيل الشركة بعد تعديل الضرائب. باستخدام الدخل التشغيلي ، أو الدخل قبل أخذ مدفوعات الفائدة في الاعتبار ، يعمل NOPLAT كمؤشر أفضل لكفاءة التشغيل من صافي الدخل.

فهم صافي أرباح التشغيل أقل الضرائب المعدلة (NOPLAT)

صافي الربح التشغيلي ناقص الضرائب المعدلة (NOPLAT) هو للشركة الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب (EBIT) بعد إجراء تعديلات على الضرائب المؤجلة. يتم تعديل الضريبة لتعكس أرباح الشركة غير المدعومة بالرافعة المالية دون مراعاة آثار الديون الضريبية. في الواقع ، هذا المقياس هو قياس الربح الذي يشمل التكاليف والفوائد الضريبية لتمويل الديون.

آثار شركة هيكل رأس المال يتم استبعادها من أداة قياس الأرباح هذه عن طريق إزالة التكاليف النقدية لحقوق الملكية والديون من حساب NOPLAT. نظرًا لأن NOPLAT ناقص تكلفة رأس المال يساوي الربح الاقتصادي للشركة ، يتم استخدام NOPLAT أيضًا لحساب القيمة الاقتصادية المضافة (إيفا). EVA هو مقياس لأداء الإدارة لمقارنة الربح الاقتصادي بالتكلفة الإجمالية لرأس المال.

باستخدام NOPLAT ، يستطيع المحلل أو المستثمر النظر في الأرباح الناتجة عن العمليات الأساسية للشركة بعد طرحها ضرائب الدخل المتعلقة بالعمليات الأساسية وإضافة الضرائب التي دفعتها الشركة أكثر من اللازم أثناء المحاسبة فترة. لا يتم تضمين أي دخل ناتج عن الأصول غير التشغيلية ، ومع ذلك ، يتم إضافة الربح من رأس المال المستثمر.

يُظهر الدخل التشغيلي - ربح الشركة قبل الفوائد والضرائب - ما ستكسبه الشركة إذا لم يكن عليها ديون (لا مصروفات الفوائد). نظرًا لاستخدام الدخل التشغيلي فقط ، لا يتأثر تقييم كفاءة تشغيل الأعمال باستخدام NOPLAT بمقدار تحسين مستوى المالي الشركة لديها أو مقدار القروض التي لديها في ميزانيتها العمومية بالنظر إلى ذلك خدمة الديونأي أن الفائدة المستخدمة في تمويل الديون تؤثر سلبًا على صافي أرباح الشركة ، وبالتالي تقلل من مصروفاتها الضريبية.

مثال على NOPLAT

يتم حساب NOPLAT لشركة ما كدخل تشغيلي × (1 - معدل الضريبة). على سبيل المثال ، دعنا نقارن صافي الربح التشغيلي مطروحًا منه الضرائب المعدلة لشركة Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) للسنوات المالية المنتهية في 3 مارس 2018 و. 25, 2017.

(بالآلاف من دولارات الولايات المتحدة)	2018	2017
إيرادات	$12,349,301	$12,215,757
تكلفة البضاعة المباعة	7,906,286	7,639,407
هامش الربح الإجمالي	4,443,015	4,576,350
البيع العام والإداري. نفقات	3,681,694	3,441,140
دخل التشغيل أو EBIT	761,321	1,135,210
مصروفات الفوائد	65,661	69,555
ضريبة الدخل (35.57٪ و 33.52٪ على التوالي)	270,802	380,547
صافي الدخل	$424,858	$685,108
نوبلات	761321 × (1 - 0.3557) = $490,519	1135210 دولارًا أمريكيًا × (1 - 0.3352) = 754.633 دولارًا أمريكيًا

أدت الزيادة في تكاليف التشغيل على أساس سنوي إلى انخفاض في الأرباح التشغيلية من 2017 إلى 2018 لشركة Bed Bath & Beyond. هذا ، بدوره ، انخفض NOPLAT. بشكل عام ، يجب أن يكون لدى الشركة التي تعمل بكفاءة قيمة NOPAT إيجابية. يمكن أن تترجم الزيادة في NOPAT إلى سعر سهم أعلى لشركة مطروحة للتداول العام.

يستخدم NOPLAT على نطاق واسع في عمليات الدمج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ) والتدفقات النقدية المخصومة (DCF) و الاستحواذ على الرفع المالي (LBO) لأنها تتيح حساب التدفق النقدي الحر للاستثمار (FCF).