تعريف إدارة الاستحواذ (MBO)

ما هو الاستحواذ الإداري (MBO)؟

الاستحواذ الإداري (MBO) هو صفقة يشتري فيها فريق إدارة الشركة أصول وعمليات الأعمال التي يديرونها. إدارة الاستحواذ يجذب المديرين المحترفين بسبب المكافآت المحتملة الأكبر والتحكم من كونهم مالكي الأعمال بدلاً من الموظفين.

كيف يعمل الاستحواذ الإداري (MBO)

يفضل شراء الإدارة (MBOs) استراتيجيات الخروج للشركات الكبيرة التي ترغب في متابعة بيع الأقسام التي لا تشكل جزءًا من أعمالها الأساسية ، أو من قبل الشركات الخاصة حيث يرغب الملاك في التقاعد. ال

التمويل غالبًا ما يكون المطلوب لـ MBO كبيرًا جدًا وعادة ما يكون مزيجًا من الديون وحقوق الملكية المشتقة من المشترين والممولين وأحيانًا البائع.

بينما تحصل الإدارة على ثمار الملكية بعد MBO ، يتعين عليهم الانتقال من كونهم موظفين للمالكين ، مما يأتي بمسؤولية أكبر بشكل ملحوظ واحتمال أكبر للخسارة.

أحد الأمثلة البارزة على الاستحواذ الإداري هو عندما دفع مايكل ديل ، مؤسس شركة Dell للكمبيوتر ، 25 مليار دولار في عام 2013 كجزء من الاستحواذ الإداري (MBO) للشركة التي أسسها في الأصل ، وجعلها خاصة ، حتى يتمكن من ممارسة المزيد من السيطرة على اتجاه شركة.

استحواذ الإدارة (MBO) مقابل. شراء الإدارة (MBI)

يختلف الاستحواذ الإداري (MBO) عن شراء الإدارة (MBI) ، حيث يكون هناك فريق إدارة خارجي يكتسب شركة ويحل محل فريق الإدارة الحالي. كما أنها تختلف عن الاستحواذ الإداري بالرافعة المالية (LMBO) ، حيث يستخدم المشترون أصول الشركة كضمان للحصول على تمويل الدين. ميزة MBO على LMBO هي أن الشركة عبء الديون قد تكون أقل ، مما يمنحها مزيدًا من المرونة المالية.

تتمثل ميزة MBO على MBI في أنه نظرًا لأن المديرين الحاليين يكتسبون الأعمال ، فإن لديهم أفضل بكثير فهمها ولا يوجد منحنى تعليمي متضمن ، وهو ما سيكون عليه الحال إذا تم تشغيله بواسطة مجموعة جديدة من المديرين. يتم إجراء عمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) من قبل فرق الإدارة التي ترغب في الحصول على المكافأة المالية للتطوير المستقبلي للشركة بشكل مباشر أكثر مما ستفعله فقط كموظفين.

مزايا وعيوب الاستحواذ الإداري (MBO)

يُنظر إلى عمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) على أنها فرص استثمار جيدة من خلال صناديق التحوط والممولين الكبار ، الذين عادة ما يشجعون الشركة على التحول إلى القطاع الخاص حتى تتمكن من تبسيط العمليات وتحسين الربحية بعيدًا عن أعين الجمهور ، ثم طرحها للاكتتاب العام بسعر أعلى من ذلك بكثير تقييم على الطريق.

في حالة دعم الاستحواذ الإداري (MBO) بواسطة a الأسهم الخاصة الصندوق ، نظرًا لوجود فريق إدارة مخصص ، من المحتمل أن يدفع الصندوق سعرًا مغريًا للأصل. في حين أن صناديق الأسهم الخاصة قد تشارك أيضًا في MBOs ، فقد يكون تفضيلها لـ MBIs ، حيث يتم تشغيل الشركات من قبل مديرين يعرفونهم بدلاً من فريق الإدارة الحالي.

ومع ذلك ، هناك العديد من العيوب لهيكل MBO أيضًا. بينما يمكن لفريق الإدارة جني ثمار الملكية ، يتعين عليهم الانتقال من كونهم موظفين إلى مالكين ، الأمر الذي يتطلب تغييرًا في العقلية من إداري إلى ريادي. قد لا ينجح جميع المديرين في إجراء هذا الانتقال.

أيضًا ، قد لا يدرك البائع أفضل سعر لبيع الأصول في MBO. إذا كان فريق الإدارة الحالي هو المناقص الجاد للأصول أو العمليات جرد، لدى المديرين تضارب محتمل في المصالح. أي أنه يمكنهم التقليل من شأن الآفاق المستقبلية للأصول المعروضة للبيع أو تخريبها عمدًا لشرائها بسعر منخفض نسبيًا.