تعرف على كيفية حدوث الاندماجات ولماذا

ما هو الاندماج؟

الاندماج هو اتفاق يوحد شركتين قائمتين في شركة واحدة جديدة. هناك عدة أنواع من عمليات الدمج وأيضًا عدة أسباب لإتمام الشركات لعمليات الاندماج. عمليات الدمج والاستحواذ يتم إجراؤها بشكل شائع لتوسيع مدى وصول الشركة أو التوسع في قطاعات جديدة أو تحقيق مكاسب الحصة السوقية. كل هذا يتم من أجل الزيادة قيمة حقوق المساهمين. في كثير من الأحيان ، أثناء الاندماج ، يكون لدى الشركات شرط عدم وجود متجر لمنع عمليات الشراء أو الاندماج من قبل شركات إضافية.

كيف يعمل الاندماج

الدمج هو الاندماج الطوعي لشركتين بشروط متساوية على نطاق واسع في كيان قانوني واحد جديد. الشركات التي توافق على الاندماج متساوية تقريبًا من حيث الحجم والعملاء وحجم العمليات. لهذا السبب ، فإن المصطلح "اندماج متساوين

"يستخدم في بعض الأحيان. عمليات الاستحواذ ، على عكس الاندماجات، أو بشكل عام غير طوعي وتتضمن شركة تشتري بنشاط شركة أخرى.

يتم إجراء عمليات الاندماج بشكل شائع للحصول على حصة في السوق ، وخفض تكاليف العمليات ، والتوسع في مناطق جديدة ، توحيد المنتجات المشتركة وزيادة الإيرادات وزيادة الأرباح - وكل ذلك من شأنه أن يفيد الشركات المساهمين. بعد الدمج ، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة على المساهمين الحاليين في كلا الشركتين الأصليتين.

بسبب عدد كبير من عمليات الاندماج ، أ صندوق استثمار مشترك ، مما يمنح المستثمرين فرصة للاستفادة من صفقات الاندماج. يلتقط الصندوق الفارق أو المبلغ المتبقي بين سعر العرض وسعر التداول. صندوق الاندماج من Westchester Capital Funds موجود منذ 1989. يستثمر الصندوق في الشركات التي أعلنت عن اندماج أو استحواذ. للاستثمار في الصندوق ، مطلوب مبلغ لا يقل عن 2000 دولار ، بنسبة 2.01٪ نسبة النفقات. عاد الصندوق بنسبة 6.1٪ سنويًا منذ إنشائه في عام 1989 اعتبارًا من 29 أبريل 2020.

أنواع الاندماجات

هناك أنواع مختلفة من عمليات الدمج ، حسب هدف الشركات المعنية. فيما يلي بعض أكثر أنواع عمليات الدمج شيوعًا.

تكتل

هذا هو اندماج بين شركتين أو أكثر تعمل في أنشطة تجارية غير ذات صلة. قد تعمل الشركات في صناعات مختلفة أو في مناطق جغرافية مختلفة. محض تكتل تتضمن شركتين لا يوجد بينهما شيء مشترك. من ناحية أخرى ، يحدث التكتل المختلط بين المؤسسات التي تعمل في الأنشطة التجارية غير ذات الصلة ، تحاول في الواقع الحصول على امتدادات المنتج أو السوق من خلال الاندماج.

لن يتم دمج الشركات التي ليس لها عوامل متداخلة إلا إذا كان ذلك منطقيًا من منظور ثروة المساهمين ، أي إذا كان بإمكان الشركات إنشاء التعاضد، والذي يتضمن تعزيز القيمة والأداء وتوفير التكاليف. تم تشكيل اندماج تكتل عندما اندمجت شركة والت ديزني مع شركة البث الأمريكية (ABC) في عام 1995.

متجانسة

أ اندماج متجانس يُعرف أيضًا باسم دمج ملحق المنتج. في هذا النوع ، هو عبارة عن دمج لشركتين أو أكثر تعمل في نفس السوق أو القطاع مع عوامل متداخلة ، مثل التكنولوجيا والتسويق وعمليات الإنتاج و البحث والتطوير (بحث وتطوير). يتم تحقيق دمج ملحق المنتج عند إضافة خط إنتاج جديد من شركة إلى خط إنتاج حالي لشركة أخرى. عندما تصبح شركتان واحدة بموجب امتداد منتج ، فإنهما قادران على الوصول إلى مجموعة أكبر من المستهلكين ، وبالتالي ، حصة أكبر في السوق. مثال على الاندماج المتجانس هو اتحاد Citigroup عام 1998 مع Travellers Insurance ، وهما شركتان بهما منتجات مكملة.

امتداد السوق

يحدث هذا النوع من الاندماج بين الشركات التي تبيع نفس المنتجات ولكنها تتنافس في أسواق مختلفة. تسعى الشركات التي تنخرط في اندماج تمديد السوق إلى الوصول إلى سوق أكبر ، وبالتالي إلى قاعدة عملاء أكبر. لتوسيع أسواقهم ، اندمجت شركتا Eagle Bancshares و RBC Centura في عام 2002.

أفقي

أ الاندماج الأفقي يحدث بين الشركات العاملة في نفس الصناعة. عادةً ما يكون الدمج جزءًا من الدمج بين اثنين أو أكثر من المنافسين الذين يقدمون نفس المنتجات أو الخدمات. عمليات الدمج هذه شائعة في الصناعات التي بها عدد أقل من الشركات ، والهدف هو إنشاء شركة أكبر مع حصة سوقية أكبر و مقياس اقتصادي نظرًا لأن المنافسة بين عدد أقل من الشركات تميل إلى أن تكون أعلى. يعتبر اندماج Daimler-Benz و Chrysler عام 1998 اندماجًا أفقيًا.

رأسي

عندما تقوم شركتان بإنتاج أجزاء أو خدمات لدمج منتج ، يُشار إلى الاتحاد باسم a الاندماج العمودي. يحدث الاندماج الرأسي عندما تعمل شركتان على مستويات مختلفة في نفس الصناعة الموردين الجمع بين عملياتهم. تتم عمليات الدمج هذه لزيادة أوجه التآزر التي يتم تحقيقها من خلال خفض التكلفة ، والذي ينتج عن الاندماج مع واحدة أو أكثر من شركات التوريد. حدث أحد أشهر الأمثلة على الاندماج الرأسي في عام 2000 عندما تم دمج مزود الإنترنت America Online (AOL) مع مجموعة وسائل الإعلام Time Warner.

أمثلة على عمليات الاندماج

Anheuser-Busch InBev (برعم) هو مثال على كيفية عمل الاندماجات وتوحيد الشركات معًا. الشركة هي نتيجة لعمليات اندماج وتوحيد متعددة وتمديدات السوق في سوق البيرة. الشركة التي تم تسميتها حديثًا ، Anheuser-Busch InBev ، هي نتيجة اندماج ثلاث شركات مشروبات دولية كبيرة - Interbrew (بلجيكا) ، و Ambev (البرازيل) ، و Anheuser-Busch (الولايات المتحدة).

اندمجت Ambev مع Interbrew لتوحيد أكبر ثلاثة وخمسة مصانع تخمير في العالم. عندما اندمج Ambev و Anheuser-Busch ، وحدهما أكبر مصنعي الجعة رقم واحد واثنين في العالم. يمثل هذا المثال كلاً من الاندماج الأفقي وامتداد السوق حيث كان بمثابة توحيد الصناعة ولكنه أيضًا وسع النطاق الدولي لجميع العلامات التجارية للشركة المندمجة.

بلغ إجمالي عمليات الاندماج الأكبر في التاريخ أكثر من 100 مليار دولار لكل منها. في عام 2000 ، استحوذت Vodafone على Mannesmann مقابل 181 مليار دولار لإنشاء أكبر شركة اتصالات متنقلة في العالم. في عام 2000 ، اندمجت AOL و Time Warner عموديًا في صفقة بقيمة 164 مليون دولار تعتبر واحدة من أكبر التقلبات على الإطلاق. في عام 2014 ، اشترت شركة Verizon Communications حصة فودافون البالغة 45٪ في فودافون وايرلس مقابل 130 مليار دولار.