عمليات الاستحواذ العدائية مقابل. عمليات الاستحواذ الودية: ما الفرق؟

عدائي مقابل. عمليات الاستحواذ الودية: نظرة عامة

غالبًا ما تنمو الشركات من خلال الاستيلاء على منافسيها ، أو الحصول على شركة ناشئة ساخنة ، أو الاندماج مع المنافسة. تحتاج الشركات العامة إلى موافقة مساهميها ومجلس إدارتها من أجل إتمام الصفقة. ومع ذلك ، إذا عارض المديرون عملية الاستحواذ ، فلا يزال بإمكان الشركة المستحوذة بذل الجهود للفوز بالصفقة من خلال ما يسمى بالإجراءات العدائية.

عمليات الاستحواذ العدائية

أ استحواذ يحدث عندما تحاول إحدى الشركات ، الشركة المستحوذة ، الاستيلاء على شركة أخرى ، الشركة المستهدفة ، دون موافقة مجلس إدارة الشركة المستهدفة.

في عملية استحواذ عدائية ، لا يقف مديرو الشركة المستهدفة إلى جانب مديري الشركة المستحوذة. في مثل هذه الحالة ، يمكن للشركة المقتناة أن تعرض الدفع لمساهمي الشركة المستهدفين مقابل حصصهم فيما يعرف باسم عرض المناقصة. إذا تم شراء عدد كافٍ من الأسهم ، يمكن للشركة المقتناة الموافقة على الاندماج أو ببساطة تعيين مديريها ومسؤوليها الذين يديرون الشركة المستهدفة كشركة تابعة.

عادة ما تحدث المحاولات العدائية للاستحواذ على شركة عندما يقوم المستحوذ المحتمل بإجراء عرض شراءأو العرض المباشر للمساهمين في الشركة المستهدفة. تحدث هذه العملية بسبب معارضة إدارة الشركة المستهدفة ، وعادة ما تؤدي إلى توتر كبير بين إدارة الشركة المستهدفة وإدارة المشتري.

هناك العديد من الاستراتيجيات التي يمكن أن تضعها الشركة لدرء عملية استحواذ معادية ، بما في ذلك حبوب السموم ، والبريد الأخضر ، ودفاع الفارس الأبيض.

عمليات الاستحواذ الودية

أ استحواذ ودي يحدث عندما تستحوذ إحدى الشركات على شركة أخرى مع موافقة مجلسي الإدارة على الصفقة. معظم عمليات الاستحواذ ودية ، لكن عمليات الاستحواذ العدائية وحملات النشطاء أصبحت أكثر شيوعًا مؤخرًا مع مخاطر صناديق التحوط النشطة.

في عملية استحواذ ودية ، يتفق كل من المساهمين والإدارة على جانبي الصفقة. في عملية اندماج ، تستحوذ شركة واحدة ، تُعرف باسم الشركة الباقية ، على تشارك وأصول أخرى بموافقة مديري الشركة ومساهميها. الآخر لم يعد له وجود ككيان قانوني مستقل. يتم منح المساهمين في الشركة المختفية أسهمًا في الشركة الباقية.

اعتبارات خاصة: معارك بالوكالة

عادة ما يتم تنفيذ الاستحواذ العدائي عن طريق عرض مناقصة أو الحرب بالوكالة. في عرض المناقصة ، تسعى الشركة إلى شراء أسهم من المساهمين البارزين في الشركة المستهدفة بعلاوة على القيمة الحالية سعر السوق. عادة ما يكون لهذا العرض إطار زمني محدود لقبوله المساهمون.

تعتبر العلاوة على سعر السوق حافزًا للمساهمين على البيع للشركة المستحوذة. يجب على الشركة المقتناة تقديم جدول TO إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات إذا كانت تسيطر على أكثر من 5٪ من فئة الأوراق المالية للشركة المستهدفة. في كثير من الأحيان ، تستجيب الشركات المستهدفة لمطالب الشركة المقتناة إذا كانت الشركة المقتناة لديها القدرة المالية على سحب عرض العطاء.

في معركة بالوكالة ، تحاول الشركة المستحوذة إقناع المساهمين باستخدام أصوات بالوكالة لتثبيت إدارة جديدة أو اتخاذ أنواع أخرى من أداء تعاوني. قد تبرز الشركة المستحوذة أوجه القصور المزعومة في إدارة الشركة المستهدفة. تسعى الشركة المقتناة إلى تثبيت مرشحيها في مجلس الإدارة.

من خلال تثبيت مرشحين ودودين في مجلس الإدارة ، يمكن للشركة المستحوذة إجراء التغييرات المطلوبة بسهولة في الشركة المستهدفة. أصبحت المعارك بالوكالة وسيلة شائعة مع صناديق التحوط الناشطة من أجل إحداث التغيير.