ما هو السوق الأساسي؟

ما هو السوق الأساسي؟

السوق الأساسي هو مصدر للأوراق المالية الجديدة. غالبًا في البورصة ، حيث تذهب الشركات والحكومات والمجموعات الأخرى للحصول على التمويل من خلال الأوراق المالية القائمة على الديون أو الأسهم. يتم تسهيل الأسواق الأولية بواسطة مجموعات الاكتتاب تتكون من البنوك الاستثمارية التي تحدد نطاق سعر البداية لورقة مالية معينة وتشرف على بيعها للمستثمرين.

بمجرد اكتمال البيع الأولي ، يتم إجراء مزيد من التداول على سوق ثانوي، حيث يحدث الجزء الأكبر من تجارة الصرف كل يوم.

فهم الأسواق الأولية

السوق الأساسي هو المكان الذي يتم فيه إنشاء الأوراق المالية. في هذا السوق تبيع الشركات أو يطفو (بلغة التمويل) الأسهم والسندات الجديدة للجمهور لأول مرة.

تبيع الشركات والهيئات الحكومية إصدارات جديدة من الأسهم العادية والمفضلة وسندات الشركات و السندات والأوراق المالية الحكومية في السوق الأولية لتمويل تحسين الأعمال أو التوسع عمليات. على الرغم من أن البنك الاستثماري قد يحدد السعر الأولي للأوراق المالية ويتلقى رسومًا لتسهيل المبيعات ، فإن معظم الأموال التي يتم جمعها من المبيعات تذهب إلى المُصدر.

السوق الأساسي ليس مكانًا ماديًا ؛ يعكس طبيعة البضاعة أكثر. السمة الرئيسية المحددة للسوق الأولية هي أن الأوراق المالية الموجودة فيه يتم شراؤها مباشرة من المُصدر- على عكس الشراء من مشتر أو مستثمر سابق ، "مستعملة" إذا جاز التعبير.

تخضع جميع الإصدارات في السوق الأولية لتنظيم صارم. يجب على الشركات تقديم بيانات مع لجنة الاوراق المالية والبورصات (SEC) ووكالات الأوراق المالية الأخرى ويجب الانتظار حتى تتم الموافقة على ملفاتهم قبل أن يتمكنوا من عرضها للبيع للمستثمرين.

بعد اكتمال الطرح الأولي - أي بيع جميع الأسهم أو السندات - يتم إغلاق هذا السوق الأولي. ثم تبدأ تلك الأوراق المالية بالتداول في السوق الثانوية.

أنواع قضايا السوق الأولية

ان الطرح العام الأولي، أو IPO ، هو مثال على ورقة مالية صادرة في سوق أولية. يحدث الاكتتاب العام عندما تبيع شركة خاصة أسهمًا من الأسهم للجمهور لأول مرة ، وهي عملية تُعرف باسم "الظهور للمجتمع. "يتم تحديد العملية ، بما في ذلك السعر الأصلي للأسهم الجديدة ، من قبل بنك استثماري معين ، وظفته الشركة للقيام بالاكتتاب الأولي لسهم معين.

على سبيل المثال ، شركة ABCWXYZ Inc. تستأجر خمس شركات اكتتاب لتحديد التفاصيل المالية للاكتتاب العام. يفصّل متعهدو الاكتتاب أن سعر الإصدار للسهم سيكون 15 دولارًا. يمكن للمستثمرين بعد ذلك شراء الاكتتاب العام الأولي بهذا السعر مباشرة من الشركة المصدرة. هذه أول فرصة للمستثمرين للمساهمة برأس مال لشركة من خلال شراء أسهمها. يتكون رأس مال الشركة من الأموال الناتجة عن بيع الأسهم في السوق الأولية.

أ طرح حقوق (إصدار)يسمح للشركات بجمع أسهم إضافية من خلال السوق الأولية بعد دخول الأوراق المالية إلى السوق الثانوية. يُمنح المستثمرون الحاليون حقوقًا مقسمة بناءً على الأسهم التي يمتلكونها حاليًا ، ويمكن للآخرين الاستثمار مجددًا في الأسهم التي تم سكها حديثًا.

تشمل الأنواع الأخرى من عروض السوق الأولية للأسهم التنسيب الخاص والتخصيص التفضيلي. يسمح الطرح الخاص للشركات بالبيع مباشرة إلى مستثمرين أكثر أهمية مثل صناديق التحوط والبنوك دون إتاحة الأسهم للجمهور. يقدم التخصيص التفضيلي أسهمًا لاختيار المستثمرين (عادةً صناديق التحوط والبنوك والصناديق المشتركة) بسعر خاص غير متاح لعامة الناس.

وبالمثل ، يمكن للشركات والحكومات التي ترغب في توليد رأس مال مدين أن تختار إصدار سندات جديدة قصيرة وطويلة الأجل في السوق الأولية. يتم إصدار السندات الجديدة بمعدلات قسيمة تتوافق مع معدلات الفائدة الحالية في وقت الإصدار ، والتي قد تكون أعلى أو أقل من تلك التي تقدمها السندات الموجودة مسبقًا.

السوق الأولية مقابل. سوق ثانوي

يشير السوق الأساسي إلى السوق الذي يتم فيه إنشاء الأوراق المالية وإصدارها لأول مرة ، في حين أن السوق الثانوية هي السوق التي يتم فيها تداولها فيما بعد بين المستثمرين.

خذ على سبيل المثال ، سندات الخزانة الأمريكية - السندات والأذون والأوراق النقدية الصادرة عن حكومة الولايات المتحدة. القسم. تعلن وزارة الخزانة قضايا جديدة من سندات الدين هذه على فترات دورية وبيعها عند المزادات، والتي تقام عدة مرات على مدار العام. هذا مثال على السوق الأساسي في العمل.

الآن ، دعنا نقول بعض المستثمرين الذين اشتروا بعض سندات أو سندات الحكومة في هذه المزادات - هم عادة مستثمرون مؤسسيون ، مثل السمسرة أو البنوك أو صناديق التقاعد أو الاستثمار الأموال — تريد بيعها. يقدمونها في البورصات أو الأسواق مثل بورصة نيويورك أو ناسداك أو خارج البورصة (OTC) ، حيث يمكن للمستثمرين الآخرين شرائها. سندات الخزانة الأمريكية هذه الآن في السوق الثانوية.

مع الأسهم ، فإن التمييز بين الأسواق الأولية والثانوية يمكن أن يبدو غائمًا قليلاً. في الأساس ، السوق الثانوية هو ما يشار إليه عادة باسم "سوق الأوراق المالية" ، أي البورصات حيث يشتري المستثمرون ويبيعون الأسهم من بعضهم البعض. ولكن في الواقع ، يمكن أن تكون البورصة موقعًا لسوق أولية وثانوية.

على سبيل المثال ، عندما تظهر شركة ما لأول مرة في بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) ، فإن الطرح الأول لأسهمها الجديدة يشكل سوقًا أوليًا. تعد الأسهم التي يتم تداولها بعد ذلك ، مع أسعارها المدرجة يوميًا في بورصة نيويورك ، جزءًا من السوق الثانوية.

تنقسم الأسواق الثانوية إلى نوعين:

• سوق المزاد ، وهو نظام صرخة مفتوح حيث يتجمع المشترون والبائعون في مكان واحد ويعلنون عن الأسعار التي هم على استعداد لشراء وبيع أوراقهم المالية بها
• سوق تاجر ، يتم فيه الانضمام إلى المشاركين في السوق من خلال الشبكات الإلكترونية. يمتلك التجار مخزونًا من الأوراق المالية ، ثم يقفون على استعداد للشراء أو البيع مع المشاركين في السوق.

الفرق الرئيسي بين الأسواق الأولية والثانوية: البائع أو مصدر الأوراق المالية. في السوق الأولية ، يكون مصدر الأسهم أو السندات أو أيًا كان الأصل. في السوق الثانوية ، يكون مستثمرًا أو مالكًا آخر. عندما تشتري ورقة مالية من السوق الأساسية ، فأنت تشتري إصدارًا جديدًا مباشرةً من المُصدر ، وهي معاملة لمرة واحدة. عندما تشتري ورقة مالية من السوق الثانوية ، فإن المصدر الأصلي لتلك الورقة المالية - سواء كانت شركة أو حكومة - لا يأخذ أي جزء ولا يشارك في العائدات.

باختصار ، الأوراق المالية اشترى في السوق الأولية. هم تجارة في السوق الثانوية.

أمثلة على الأسواق الأولية

في يونيو 2017 ، أعلنت جمهورية الأرجنتين أنها تبيع ديونًا بقيمة 2.75 مليار دولار في بيع سندات من جزأين بالدولار الأمريكي. كان التمويل يتجه نحو أغراض إدارة المسؤولية. تضمنت شركات التأمين المشتركة مورجان ستانلي وبنك أوف أمريكا وميريل لينش ودويتشه بنك وكريدي سويس. كانت هذه هي المرة الأولى التي تصنف فيها الحكومة على أنها غير مهمة - عادت الأرجنتين فقط إلى أسواق الديون في العام السابق بعد أن منعتها التخلف عن السداد لفترة من الوقت - عرضت سندات القرن (التي تنضج في 100 عام).

الطرح العام الأولي لـ Facebook

فيسبوك (FB) كان الطرح العام الأولي لشركة) Inc. في عام 2012 ، في ذلك الوقت ، هو أكبر طرح عام أولي لشركة على الإنترنت وأكبر الاكتتابات الأولية في قطاع التكنولوجيا في تاريخ الولايات المتحدة. كانت التوقعات عالية: اعتقد العديد من المستثمرين أن قيمة السهم ستزداد بسرعة كبيرة في السوق الثانوية بسبب شعبية الشركة ونجاحها السريع. بسبب ارتفاع الطلب في السوق الأولية ، قام المتعهدون بتسعير السهم عند 38 دولارًا للسهم الواحد ، في أعلى النطاق المستهدف 35-38 دولارًا ، ورفعوا مستوى طرح الأسهم بنسبة 25٪ إلى 421 مليون سهم. أصبح تقييم الأسهم 104 مليار دولار ، وهو الأكبر بين أي شركة عامة جديدة.

على الرغم من أن Facebook جمع 16 مليار دولار من خلال السوق الأولية ، إلا أن السهم لم يزد بشكل كبير في قيمة يوم الاكتتاب: أغلق عند 38.23 دولار بعد بيع 460 مليون سهم وتجاوز حجم التداول 100%. انخفض موقع Facebook بشكل ملحوظ في وقت لاحق من عام 2012 ، حيث وصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 17.73 دولارًا في 3 سبتمبر. 4, 2020.

لكنها تعافت ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى الشركة التركيز الشديد على منصتها المحمولة.

إذا استثمرت 10000 دولار في الشركة في الاكتتاب العام ، فستحصل على 263 سهمًا من Facebook الأسهم العادية المباعة. اعتبارًا من 21 أبريل 2021 ، تم بيع هذه الأسهم مقابل 301 دولارًا لكل قطعة ، مما جعل استثمارك بقيمة 79 ، 163 دولارًا. بالنظر إلى الوراء ، يبدو أن شراء السوق الأساسي الذي يبلغ 38 دولارًا للسهم الواحد يمثل خصمًا كبيرًا.

الأسئلة الشائعة حول السوق الأولية

ما هي السوق الأولية والسوق الثانوية؟

يعتبر كل من السوق الأولية والسوق الثانوية جوانب من النظام المالي الرأسمالي ، حيث يتم جمع الأموال عن طريق شراء وبيع الأوراق المالية - الأصول المالية مثل الأسهم والسندات. يتم إصدار (إنشاء) الأوراق المالية الجديدة وبيعها للمستثمرين لأول مرة في السوق الأولية. بعد ذلك ، يتداول المستثمرون هذه الأوراق المالية في السوق الثانوية.

يُعرف السوق الأولي أيضًا باسم سوق الإصدارات الجديدة. السوق الثانوية هو ما نفكر فيه عمومًا على أنه سوق الأوراق المالية أو البورصة.

ما هي أنواع الأسواق الأولية؟

هناك سوق أساسي لكل نوع من الأصول المالية الموجودة هناك. أكبرها سوق الأوراق المالية الأساسي ، وسوق السندات الأساسي ، وسوق الرهن العقاري الأساسي.

أكثر أنواع قضايا السوق الأولية شيوعًا ما يلي:

• الطرح العام الأولي (IPO): عندما تقوم الشركة بإصدار أسهم في الأسهم للجمهور لأول مرة
• إصدار / عرض حقوق: عرض لمساهمي الشركة الحاليين لشراء أسهم جديدة إضافية بسعر مخفض.
• الطرح الخاص: إصدار أسهم الشركة لفرد أو كيان اعتباري أو شركة صغيرة مجموعة من المستثمرين - عادة من المؤسسات أو المعتمدين - بدلاً من إصدارها للجمهور المتجر.
• التخصيص التفضيلي: الأسهم المعروضة لمجموعة معينة بسعر خاص أو مخفض ، يختلف عن سعر الأسهم المتداولة علنًا

ما هو دور السوق الأولية؟

السوق الأساسي يشبه الكرة المبتدئة أو حفل الزفاف: إنه يمثل إطلاق ورقة مالية جديدة - أسهم أو سندات شركة - في السوق المالية. تمكن الأسواق الأولية الشركات والحكومات من جذب المستثمرين وجمع الأموال - لسداد الديون أو التوسع. كما أنها تمكن المستثمرين الذين لديهم أصول من استثمار أموالهم فيها ، أو لتوليد الدخل ، أو الدخول في الطابق الأرضي من مشروع شاب واعد.

ما هو السوق الأولية والسوق الثانوية في الهند؟

تعمل الأسواق الأولية والثانوية في الهند كما تفعل في أي مكان: في السوق الأولية ، يشتري المستثمر الأسهم أو السندات مباشرة من شركة في صفقة لمرة واحدة ؛ في السوق الثانوية ، يشتري المستثمرون ويبيعون الأسهم والسندات فيما بينهم ، ويمكنهم القيام بذلك لعدد غير محدود من المرات.

في الهند ، عندما ترغب الشركات في طرح أسهمها للاكتتاب العام وإنشاء سوق أولية لأسهمها ، يجب أن تحصل على موافقة من الأوراق المالية و Exchange Board of India (SEBI) ، وهو ما يعادل SEC في الولايات المتحدة ، تقدم الهند أيضًا نوعًا فريدًا من مشكلات السوق الأولية ، تسمى أ التنسيب المؤسسي المؤهل. يسمح QIP لشركة مدرجة في الهند بزيادة رأس المال من الأسواق المحلية دون الحاجة إلى تقديم أي إيداعات إلى الحكومة. في مقابل هذا التوفير في الوقت والمال ، يجب جمع الأموال من المستثمرين الهنود المؤسسيين أو المعتمدين.

تشمل السوق الثانوية في الهند بورصة بومباي (BSE) ، والبورصة الوطنية (NSE) - وهما أكثر بورصتين تداولاً في شبه القارة الهندية.

الخط السفلي

السوق الأساسي هو مكان رمزي حيث تظهر الأوراق المالية لأول مرة - حيث يتم إصدار سندات وأسهم جديدة من أسهم الشركات لبيعها للمستثمرين لأول مرة. يتم بيعها من قبل الشركات أو الحكومات أو الكيانات الأخرى التي تصدرها ، غالبًا بمساعدة البنوك الاستثمارية ، التي تتكفل بالإصدارات الجديدة ، وتحدد أسعارها وتشرف على إطلاقها.

هناك سوق أساسي لمعظم أنواع الأصول ، مع كون الأسهم (الأسهم) والسندات هي الأكثر شيوعًا. وهناك عدة أنواع مختلفة من قضايا السوق الأولية. الأكثر شهرة هي الاكتتابات العامة. البعض الآخر يشمل المواضع الخاصة وعروض الحقوق.

معظم المشترين الأساسيين في السوق هم من المستثمرين المؤسسيين ، على الرغم من أنه يمكن للمستثمرين الأفراد الحصول بسهولة على عروض معينة ، مثل سندات الخزانة الأمريكية الجديدة.

بعد إصدارها في السوق الأولية ، يتم تداول الأسهم الحالية من الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى بين المستثمرين في ما يسمى بالسوق الثانوية - في الأساس ، البورصات والأسهم المألوفة الأسواق.