مؤشر سندات الأسواق الناشئة (EMBI)

ما هو مؤشر سندات الأسواق الناشئة (EMBI)؟

مؤشر سندات الأسواق الناشئة (EMBI) هو أ المعيار مؤشر لقياس أداء العائد الإجمالي للسندات الحكومية الدولية وسندات الشركات الصادرة عن الأسواق الناشئة البلدان التي تلبي متطلبات السيولة والهيكلية المحددة. على الرغم من المخاطر المتزايدة بالنسبة للأسواق المتقدمة ، تقدم سندات الأسواق الناشئة العديد من الفوائد المحتملة مثل تنوع المحفظة حيث أن عائداتها ليست قريبة مترابط لفئات الأصول التقليدية.

فهم مؤشر سندات الأسواق الناشئة

يصف السوق الناشئ دولة أو اقتصادًا نامًا يتقدم نحو أن يصبح أكثر تقدمًا من خلال التصنيع السريع واعتماد السوق الحرة الاقتصادات. تشمل أكبر الأسواق الناشئة نيجيريا والصين والهند والبرازيل وجنوب إفريقيا وبولندا والمكسيك وتركيا والأرجنتين وروسيا ، إلخ. للاستفادة من النمو السريع الذي يحدث في هذه البلدان ، يتطلع المستثمرون إلى السندات التي تصدرها حكومات هذه الدول.

يتم النظر في ديون أو سندات الأسواق الناشئة الديون السيادية. يتم إصدار هذه السندات الحكومية عادةً بالعملات الأجنبية ، إما بالدولار الأمريكي أو اليورو أو الين الياباني. بسبب المخاطر الاقتصادية والسياسية المتزايدة الموجودة في هذه البلدان ، فإن التصنيف الائتماني على سندات الأسواق الناشئة تميل إلى أن تكون أقل من ذلك في سوق متطور سندات. نظرًا للمخاطر المرتفعة المتصورة للاستثمار في هذه الأصول ، فإن السندات السيادية لها عوائد أعلى للمستثمرين من السندات الأكثر استقرارًا في البلدان المتقدمة. على سبيل المثال ، حقق صندوق بيمكو للسندات المحلية الناشئة عائدًا إجماليًا يزيد عن 14٪ في الأول تسعة أشهر من عام 2017 ، في حين اكتسبت iShares Core US Aggregate Bond ETF 3.1٪ خلال نفس الوقت فترة. المستثمرون الذين يرغبون في التعامل مع الاقتصادات الناشئة والذين هم على استعداد لتحمل مخاطر إضافية يفعلون ذلك عادةً صناديق الاستثمار أو الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) التي تتعقب أداء ملف مؤشر مرجعي، مثل مؤشر سندات الأسواق الناشئة.

كيف يتم استخدام EMBI

تُستخدم مؤشرات سندات الأسواق الناشئة كمعايير لأداء السندات في الأسواق الناشئة. أشهر مؤشرات سندات الأسواق الناشئة هي JP Morgan EMBI + Index و JP Morgan EMBI Global Index و JP Morgan EMBI Global Diversified Index. يقيس مؤشر EMBI + سندات برادي، وهي سندات مقومة بالدولار تصدرها دول أمريكا اللاتينية بشكل أساسي. يتضمن EMBI + أيضًا قروضًا مقومة بالدولار و سندات اليورو ويتوسع في مؤشر سندات الأسواق الناشئة الأصلي (EMBI) لشركة جي بي مورغان ، والذي تم تقديمه في عام 1992 عندما غطى سندات برادي فقط. يتم تحديد البلدان في مؤشر EMBI + وفقًا لمستوى التصنيف الائتماني السيادي. يتم ترجيح المؤشر على أساس القيمة السوقية من السندات الحكومية ، لكنه المؤشر الفرعي الذي يحتاج إلى أكبر قدر من السيولة ، لذلك تم استبعاد بعض الأسواق. للتأهل لعضوية المؤشر ، يجب أن يكون الدين أكثر من عام حتى تاريخ الاستحقاق ، وأن يكون لديك على الأقل 500 مليون دولار غير المسددة قيمة الوجه، وتلبية إرشادات التداول الصارمة لضمان عدم تأثير عدم كفاءة التسعير على المؤشر.

EMBI +

مؤشر JP Morgan EMBI العالمي هو نسخة موسعة من مؤشر EMBI +. لدى EMBI Global نفس معايير EMBI +. ومع ذلك ، فإنه لا يختار البلدان على أساس مستوى التصنيف الائتماني السيادي لها. بدلاً من ذلك ، يتضمن المؤشر عددًا من البلدان ذات التصنيف الأعلى من خلال صيغة تجمع بين تحديد البنك الدولي نصيب الفرد من الدخل بين قوسين وتاريخ إعادة هيكلة الديون لكل بلد. ومن ثم ، فهو أكثر شمولاً إلى حد ما ، وأوسع نطاقًا ، وبالتالي ، أكثر تمثيلا من مؤشر EMBI +.

يحد مؤشر EMBI Global Diversified من أوزان البلدان التي لديها أرصدة ديون أكبر من خلال تضمين جزء محدد فقط من المبالغ الاسمية الحالية المؤهلة للديون المستحقة. يتم وزن الأسواق الكبيرة بشكل أقل ، ويتم وزن الأسواق الصغيرة أعلى من مؤشر EMBI العالمي.

تعد مؤشرات جي بي مورجان معيارًا شائعًا لمديري الأموال الذين يتعاملون في ديون الأسواق الناشئة بحيث يمكن للمستثمرين رؤية المؤشر يستخدم كمقارنة لصناديقهم المشتركة أو المتداولة في البورصة أموال. نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة ، يمكن لسندات الأسواق الناشئة أن تتفوق بشكل كبير على الولايات المتحدة. سندات الخزينة. تشمل مؤشرات السندات الناشئة الأخرى مؤشر Barclays USD للأسواق الناشئة GovRIC ، ومؤشر DB Emerging Market USD Liquid Balanced ، ومؤشر Bloomberg USD للسندات السيادية للأسواق الناشئة.

صندوق iShares JPMorgan لسندات الأسواق الناشئة بالدولار الأمريكي

تم إطلاق iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) يتتبع JPMorgan EMBI المؤشر الأساسي العالمي. EMBI Global Core هو معيار واسع جدًا للدين المقوم بالدولار الأمريكي في الأسواق الناشئة. كما أنه شديد التنوع - لا توجد أداة دين واحدة تشتمل على أكثر من 2٪ من إجمالي الحيازات ، ومعظمها أقل من 1٪. ما يقرب من ثلاثة أرباع EMBI Global Core عبارة عن ديون حكومية ناشئة ، مع تركيز معظم الباقي على سندات الشركات ذات العائد المرتفع. تتماشى نسبة المصاريف مع ما تتوقعه من ملف iShares ETF بنسبة 0.40٪.

صندوق iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF هو الأنسب للمستثمرين الذين يبحثون عن مسار متنوع للدخل الثابت عالي العائد. يمتلك الصندوق ممتلكات في 50 دولة ، بما في ذلك في روسيا والمكسيك وبولندا والمجر وجنوب إفريقيا والفلبين.