تعريف لعنة الفائز

ما هي لعنة الفائز؟

لعنة الفائز هي اتجاه للفوز بالمزايدة في مزاد علني لتتجاوز القيمة الجوهرية أو القيمة الحقيقية للعنصر. يمكن عادةً أن تُعزى الفجوة في القيمة المعروضة للبيع بالمزاد مقابل القيمة الجوهرية إلى عدم اكتمال المعلومات أو المشاعر أو مجموعة متنوعة من العوامل الذاتية الأخرى التي قد تؤثر على مقدمي العروض.

بشكل عام ، عادة ما تخلق العوامل الذاتية فجوة في القيمة لأن العارض يواجه صعوبة في تحديد وترشيد القيمة الجوهرية الحقيقية لعنصر ما. نتيجة لذلك ، فإن أكبر تقدير مبالغ فيه لقيمة عنصر ما ينتهي به الأمر بالفوز بالمزاد.

فهم لعنة الفائز

صاغ ثلاثة مهندسين من أتلانتيك ريتشفيلد مصطلح لعنة الفائز ، الذين لاحظوا عوائد الاستثمار الضعيفة للشركات التي تقدمت بعطاءات للحصول على حقوق التنقيب عن النفط البحري في خليج المكسيك.في عالم الاستثمار ، غالبًا ما ينطبق المصطلح على الاكتتابات العامة الأولية (الاكتتابات). بشكل شامل ، يمكن تطبيق نظرية لعنة الفائز على أي عملية شراء تتم من خلال المزاد.

كما يعلم معظم المستثمرين ، عادةً ما تكون القيمة الجوهرية قابلة للقياس الكمي ، لكن المواقف والعوامل الذاتية تجعل تقديرات القيمة أكثر غموضًا في الوقت الفعلي وفي الحياة الواقعية. نظريًا ، إذا كانت المعلومات الكاملة متاحة للجميع وكان جميع المشاركين عقلانيين تمامًا في قراراتهم ومهاريين في التقييم ، كفاءة السوق موجود ولن يكون هناك مدفوعات زائدة أو موازنة من أي وقت مضى أن تحدث الفرص.

ومع ذلك ، في حين أن الأسواق الفعالة مفيدة للفهم من الناحية النظرية ، فقد أثبتت تاريخيًا أنها غير قابلة للتحقيق بنسبة 100٪ من الوقت. وبالتالي ، فإن العواطف واللاعقلانية والشائعات والعوامل الذاتية الأخرى يمكن أن تدفع الأسعار إلى ما هو أبعد من قيمها الحقيقية.

لعنة الفائز ، في جوهرها ، مزيج من الاحتكاك المعرفي والعاطفي وعادة ما يتم التعرف عليها بعد الحقيقة. وينتصر المشتري في امتلاك أي شيء أصل إنهم يزايدون عليها. ومع ذلك ، من المحتمل أن تكون قيمة الأصل أقل بكثير من حيث قيمة إعادة البيع بعد الملكية بسبب عوامل مختلفة تؤثر على الشراء وتؤثر على قيمتها في المستقبل.

بشكل عام ، عندما يتعين على الفرد تقديم عرض أكثر من أي شخص آخر للحصول على شيء ما ، فهناك فرصة جيدة أن ينتهي به الأمر بدفع أكثر مما تمناه. لسوء الحظ ، غالبًا ما يكون ذلك بعد عملية تجارية قد حدث أنهم يرون هذا.

مثال على لعنة الفائز

يقوم كل من Jim's Oil و Joe's Exploration و Frank's Drilling بمغازلة حقوق الحفر لمنطقة معينة. لنفترض أنه بعد احتساب جميع التكاليف المتعلقة بالحفر والمستقبل المحتمل الإيرادات، حقوق الحفر لها قيمة جوهرية قدرها 4 ملايين دولار. الآن دعنا نتخيل أن Jim's Oil يقدم عرضًا بقيمة 2 مليون دولار للحصول على الحقوق ، و Joe's Exploration 5 مليون دولار ، و Frank's Drilling 7 مليون دولار.

بينما فاز فرانك بالمزاد ، انتهى به الأمر بدفع 3 ملايين دولار أكثر من اللازم. حتى إذا كان Joe's Exploration متأكدًا بنسبة 100٪ من أن هذا السعر مرتفع جدًا ، فلا يمكنه فعل أي شيء حيال ذلك ، حيث أن أعلى عرض يفوز دائمًا بالمزاد ، بغض النظر عن السعر المرتفع للمزايدة.