7 طرق تعكس عام 2019 فقاعة الدوت كوم

أدى الارتفاع القوي في سوق الأسهم والمزاج المتفائل في وول ستريت إلى قلق عدد متزايد من المراقبين ، بما في ذلك المستثمرين ، الاستراتيجيون، وحتى كبار المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي. "السوق يرتفع كل يوم تقريبًا ، ويمكن للمرء تقريبًا أن يرتفع على منحدر أعلى خلال آخر 15 دقيقة" ، دوج رامزي ، كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) في The Leuthold Group ، في مذكرة استشهد بها بارون. "'تصحيحات"هي الآن أحداث تستمر لساعات وليست أيامًا أو أسابيع".

القلق المتزايد هو أننا نشهد إعادة تشغيل فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات ، بناءً على العديد من أوجه التشابه المزعجة. يغطي الجدول أدناه والمناقشة التالية النقاط الرئيسية في تحليل بارون المفصل.

7 علامات فقاعة جديدة

• رأس المال الاستثماري الاستثمارات في شركات التكنولوجيا بمستويات مفرطة
• اندفاع من التكنولوجيا عالية الترويج الاكتتابات قادم إلى السوق
• الأزمات المالية في الأسواق الناشئة الدول
• أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في عام 1998 ، كما هو الحال الآن
• قادت الأسهم التقنية السوق في عام 2019 ، كما فعلت في عام 1999
• مكاسب يومية تقريبًا في أسعار الأسهم ، مع تراجع ضئيل
• مخزونات النمو يتفوق قيمة الأسهم

المصدر: Barron's

أهمية للمستثمرين

تقدم Barron's وجهتي تشابه إضافيتين بين Dotcom Bubble و 2019: أ انقلاب منحنى العائد، والتي عادة ما تشير إلى المستقبل ركود اقتصادي، وتفوقت الأسهم الأمريكية على الأسواق العالمية الأخرى ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قوة الدولار الأمريكي.

كان انعكاس منحنى العائد في عام 2019 قصيرًا ، مما دفع بعض المحللين إلى اعتباره مؤشرًا موثوقًا للركود هذه المرة. وأيضًا ، كان الانقلاب في عام 1998 جزئيًا نتيجة لأزمتين كبيرتين لا مثيل لهما اليوم: تخلف روسيا عن حلها. الديون السيادية وانهيار إدارة رأس المال طويلة الأجل (LTCM)، كبير صندوق التحوط تم ابتكارها وإدارتها من قبل بعض الشخصيات المرموقة في وول ستريت.

كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يدرسون مخاوفهم. ومن بين هؤلاء ريتشارد كلاريدا ، نائب رئيس مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وتشارلز إيفانز ، رئيس مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو وعضو في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC)، الذي يتخذ قرارات السياسة النقدية. كلاهما اقتصاديان من حيث التدريب والمهنة ، وقد ألقى كلاهما خطابات حديثة قارنوا فيها بـ التوقف المؤقت الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة إلى توقف عام 1998 ، والذي ربما ساعد ، في وقت لاحق ، في دعم الدوت كوم فقاعة.

قطاع التكنولوجيا في ستاندرد آند بورز 500 هو في أفضل بداية له على الإطلاق لمدة عام ، وفقًا لبيانات سوق داو جونز التي استشهد بها صحيفة وول ستريت جورنال. خلال الإغلاق في 9 أبريل ، ارتفع قطاع تكنولوجيا المعلومات S&P 500 بنسبة 22.27٪ منذ بداية العام ، مقابل 14.81٪ لمؤشر S&P 500 بالكامل. مؤشرات S&P Dow Jones. هذا أمر يثير الدهشة للكثيرين ، نظرًا لأن التكنولوجيا كانت محفوفة بالمخاوف بشأن التقييمات المرتفعة والقيود المحتملة للنمو قبل بضعة أشهر فقط. قال مايكل ليبيرت ، مدير صندوق بارون كابيتال أوبورتيونيتي ، للصحيفة: "عندما يشعر الناس بالتوتر بشأن السوق ، تتراجع هذه الشركات".

أتطلع قدما

قد يتلقى السوق هزة كبيرة قريبًا. وفقًا لبوب فاريل ، أحد المحاربين القدامى تحليل فني واستراتيجي السوق ، يتوقع أن ترتفع الأسهم أكثر ، لتصل إلى مستويات عالية جديدة حيث يتصرف المستثمرون بناءً على ما يسمى بالخوف من الضياع ، أو FOMO. ولكن بعد ذلك ، احترس. "نحن نركز بشدة على احتمال أنه بمجرد أن تصل إلى مستويات عالية جديدة ، سيكون هناك الكثير من الرضا عن النفس. وقال في مؤتمر نُقل عنه في مؤتمر آخر "عندما تنعكس الأسواق ، فإنها تنعكس دون سابق إنذار" بارون شرط.