تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الأولية (PMCCF)

كان التسهيلات الائتمانية للشركات في السوق الأولية (PMCCF) بمثابة مركبة الأغراض الخاصة (SPV) تم إنشاؤه في 23 مارس 2020 بواسطة الاحتياطي الفيدرالي مصمم للحفاظ على تدفق الائتمان إلى أصحاب العمل الكبار في مواجهة أزمة COVID-19. أقرض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأموال لشركة SPV ، التي قدمت قروضًا إلى درجة استثمارية الشركات واشترت سندات الشركات لمساعدتهم على الاستمرار في العمل خلال الأزمة. كانت القروض أ نضج تصل إلى أربع سنوات ويمكن للشركات تأجيل الدفع لمدة ستة أشهر. كان الغرض من البرنامج هو ضمان حصول الشركات على ائتمان كافٍ لمواصلة العمل حتى تتمكن من الحد من تسريح العمال ، مما سيزيد من حالة الركود سوءًا.

تم توسيع البرنامج لشراء المزيد من السندات والسندات ذات الجودة الائتمانية المنخفضة في 9 أبريل 2020. مبادرة ذات صلة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كانت تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الثانوية (SMCCF). بين المبادرتين ، اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات بقيمة 750 مليار دولار.

في نوفمبر. في 19 كانون الأول (ديسمبر) 2020 ، قال وزير الخزانة ستيفن منوتشين إنه لن يعيد تفويض تمديد قوات الحشد الشعبي إلى ما بعد الرابع من كانون الأول (ديسمبر). 31, 2020. توقف البرنامج عن شراء السندات الجديدة في الثالث من كانون الأول (ديسمبر). 31, 2020.



تفاصيل حول PMCFF

كان التسهيل الائتماني للشركات في السوق الأولية (PMCCF) عبارة عن شركة ذات أغراض خاصة تشتري السندات ومنح القروض للشركات. قدمت وزارة الخزانة الأمريكية 50 مليار دولار من صندوق استقرار الصرف (ESF) إلى PMCCF. كانت السندات المشتراة ضمانًا للقروض التي قدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى صندوق PMCCF. 

ال بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك (FRBNY) إدارة قوات الحشد الشعبي وأقراضها على أ أساس اللجوء. سندات الشركات التي كانت مؤهلة للشراء من قبل PMCCF يجب أن تكون صادرة عن الشركات التي يقع مقرها الرئيسي الولايات المتحدة ، التي لديها عمليات مادية في الولايات المتحدة ، ولم يكن من المتوقع أن تتلقى تمويلًا فيدراليًا مباشرًا مساعدة.

كانت السندات المؤهلة مطلوبة أيضًا للحصول على تصنيف BBB- أو Baa3 على الأقل اعتبارًا من 22 مارس 2020 ، من شركة كبرى منظمة التصنيف الإحصائي المعترف بها على الصعيد الوطني (NRSRO) أو من قبل اثنين على الأقل من NRSROs الرئيسية إذا تم تصنيفها من قبل أكثر من واحدة. إذا تم تخفيض تصنيفهم في وقت لاحق ، بعد 22 مارس ، فحينئذٍ يتعين عليهم تصنيف BBB- / Baa3 من قبل اثنين أو أكثر من NRSROs.

حدَّد صندوق PMCCF حيازاته من مُصدر معين إلى 130٪ من الحد الأقصى لمبلغ السندات والقروض التي كانت مستحقة من ذلك المُصدر في أي يوم بين 22 مارس 2019 و 22 مارس 2020.

تم أيضًا استبعاد صندوق PMCCF من الإقراض للمصدرين الذين تلقوا دعمًا محددًا من قانون CARES أو أي قوانين اتحادية لاحقة. كان على الشركات أيضًا تلبية متطلبات تضارب المصالح بموجب القسم 4019 من قانون CARES. كما لا يمكن أن يكونوا مؤسسة إيداع على النحو المحدد بموجب قانون دود فرانك.

رهنًا بموافقة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، يمكن للمُصدر أن يختار تأجيل دفع الفائدة المقررة بالكامل أو جزئيًا ، بدلاً من إضافة المبلغ إلى القيمة الأساسية للسند أو القرض. المصدرين أيضا الحق في مكالمة أي سندات أو قروض تحتفظ بها الشركة ذات الغرض الخاص في على قدم المساواة. كان على المُصدرين المؤهلين دفع أ رسوم الالتزام 100 نقطة أساس.سيكون التسعير أيضًا "خاضعًا للحد الأدنى والحد الأقصى من الفروق على العوائد على سندات الخزانة الأمريكية ذات الاستحقاق المقارن." قد تختلف الحدود القصوى والأدنى للفروق بناءً على التصنيف الائتماني للمُصدر المؤهل اعتبارًا من التاريخ الذي تقوم فيه المنشأة بعمل شراء.

توقف صندوق النقد الأجنبي عن شراء السندات أو تقديم القروض بعد الثالث من كانون الأول (ديسمبر). 31, 2020. واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تمويل هذه الأداة الخاصة حتى أصولها ناضجة.