صافي قيمة الأصول - تعريف NAV

ما هو صافي قيمة الأصول (NAV)؟

يمثل صافي قيمة الأصول (NAV) صافي قيمة الكيان ويتم حسابه على أنه إجمالي قيمة أصول الكيان مطروحًا منه القيمة الإجمالية لالتزاماته. الأكثر استخدامًا في سياق ملف صندوق استثمار مشترك أو أ صندوق تداول في البورصة (ETF) ، يمثل صافي قيمة الأصول سعر السهم / الوحدة للصندوق في تاريخ أو وقت محدد. NAV هو السعر الذي يتم عنده تسجيل أسهم / وحدات الصناديق لدى الولايات المتحدة. لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يتم تداولها (مستثمرة أو مستردة).

يستخدم صافي قيمة الأصول بشكل شائع لتحديد فرص الاستثمار المحتملة داخل الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة أو المؤشرات. يمكن للمرء أيضًا استخدام صافي قيمة الأصول لعرض المقتنيات في محفظتهم الخاصة. للاستثمار في أي من الأصول المذكورة أعلاه ، ستكون هناك حاجة إلى حساب استثمار.

فهم صافي قيمة الأصول

نظريًا ، أي كيان تجاري مناسب أو منتج مالي يتعامل مع المفاهيم المحاسبية لـ الأصول و المطلوبات يمكن أن يكون NAV. في سياق الشركات والكيانات التجارية ، يُعرف الفرق بين الأصول والخصوم بصافي الأصول أو صافي القيمة أو رأس مال الشركة. اكتسب مصطلح NAV شعبية فيما يتعلق بتقييم الصندوق والتسعير ، والذي تم التوصل إليه قسمة الفرق بين الأصول والخصوم على عدد الأسهم / الوحدات التي يمتلكها المستثمرين. وبالتالي ، تمثل صافي قيمة الأصول للصندوق قيمة "لكل سهم" للصندوق ، مما يسهل استخدامها لتقييم أسهم الصندوق والتعامل معها.

غالبًا ما يكون NAV قريبًا من أو يساوي قيمة الكتاب من الأعمال. الشركات التي تعتبر ذات آفاق نمو عالية يتم تقييمها تقليديًا بأكثر مما قد تقترحه NAV. غالبًا ما تتم مقارنة NAV بـ القيمة السوقية للعثور على استثمارات مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها. هناك أيضًا العديد من النسب المالية التي تستخدم مضاعفات NAV أو قيمة المؤسسة للتحليل.

معادلة صافي قيمة أصول الصندوق

معادلة حساب صافي قيمة الأصول لصندوق استثمار مباشر:

NAV = (الأصول - الخصوم) / إجمالي عدد الأسهم القائمة.

يجب تضمين العناصر المؤهلة الصحيحة لأصول وخصوم الصندوق.

صافي قيمة الأصول وصناديق الاستثمار

يعمل الصندوق عن طريق جمع الأموال من عدد كبير من المستثمرين. ثم يستخدم رأس المال المحصل للاستثمار في مجموعة متنوعة من الأسهم والأوراق المالية الأخرى التي تناسب الهدف الاستثماري للصندوق. يحصل كل مستثمر على عدد محدد من الأسهم بما يتناسب مع المبلغ المستثمر ، وله مطلق الحرية في بيع (استرداد قيمة) أسهمه في الصندوق في تاريخ لاحق وجيب الربح / الخسارة. منذ البيع والشراء المنتظم (الاستثمار و فداء) بداية من أسهم الصندوق بعد إطلاق الصندوق ، يلزم وجود آلية لتسعير أسهم الصندوق. تعتمد آلية التسعير هذه على NAV. وبالتالي ، عندما يكون صندوق الاستثمار المشترك NAVPS التحديثات ، وكذلك يفعل السعر.

على عكس الأسهم التي يتغير سعرها مع مرور كل ثانية ، لا يتم تداول الصناديق المشتركة في الوقت الفعلي. بدلاً من ذلك ، يتم تسعير الصناديق المشتركة بناءً على منهجية نهاية اليوم بناءً على أصولها ومطلوباتها.

تتضمن أصول الصندوق المشترك القيمة السوقية الإجمالية لاستثمارات الصندوق والنقد وما في حكمه والذمم المدينة والدخل المستحق. يتم احتساب القيمة السوقية للصندوق مرة واحدة يوميًا بناءً على أسعار الإغلاق من الأوراق المالية المودعة في محفظة الصندوق. نظرًا لأن الصندوق قد يحتوي على مبلغ معين من رأس المال في شكل نقد وأصول سائلة ، يتم احتساب هذا الجزء تحت عنوان النقد والنقد المعادل. الذمم المدينة تشمل بنودًا مثل أرباح الأسهم أو مدفوعات الفائدة المطبقة في ذلك اليوم ، بينما دخل مستحق يشير إلى الأموال التي يكسبها الصندوق ولكن لم يتم استلامها بعد. يشكل مجموع كل هذه العناصر وأي من متغيراتها المؤهلة أصول الصندوق.

عادةً ما تشمل مطلوبات الصندوق المشترك الأموال المستحقة للبنوك المُقرضة ، والمدفوعات المعلقة ومجموعة متنوعة من الرسوم والرسوم المستحقة للعديد من الكيانات المرتبطة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون للصندوق التزامات أجنبية قد تكون أسهمًا مُصدرة لغير المقيمين ، الدخل أو توزيعات الأرباح التي لا تزال مدفوعاتها معلقة لغير المقيمين ، وعائدات البيع معلقة العودة إلى الوطن. يمكن تصنيف جميع التدفقات الخارجة على أنها التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل ، اعتمادًا على أفق السداد. تشمل خصوم الصندوق أيضًا المصاريف المستحقة، مثل رواتب الموظفين ، والمرافق ، ونفقات التشغيل ، ونفقات الإدارة ، ونفقات التوزيع والتسويق ، وأتعاب وكيل التحويل ، وأتعاب الحافظ ومراجعة الحسابات ، والنفقات التشغيلية الأخرى.

لحساب NAV ليوم معين ، يتم أخذ كل هذه العناصر المختلفة التي تندرج تحت الأصول والخصوم اعتبارًا من نهاية يوم عمل معين.

صافي قيمة الأصول للصناديق المتداولة في البورصة

لأن صناديق الاستثمار المتداولة و الصناديق المغلقة تداول مثل الأسهم في البورصات ، يتم تداول أسهمهم بقيمة سوقية يمكن أن تزيد ببضعة دولارات / سنتات (تداول بعلاوة) أو أقل (تداول بسعر مخفض) صافي قيمة الأصول الفعلي. يسمح هذا بفرص تداول مربحة لمتداولي ETF النشطين الذين يمكنهم اكتشاف هذه الفرص والاستفادة منها في الوقت المناسب. على غرار الصناديق المشتركة ، تحسب صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا صافي قيمة الأصول يوميًا عند إغلاق السوق لأغراض إعداد التقارير. بالإضافة إلى ذلك ، يقومون أيضًا بحساب ونشر NAV خلال اليوم عدة مرات في الدقيقة في الوقت الفعلي.

NAV والجداول الزمنية للتجارة

من المهم ملاحظة أنه بينما يتم حساب صافي قيمة الأصول والإبلاغ عنها اعتبارًا من تاريخ عمل معين ، فإن جميع أوامر الشراء والبيع الخاصة بـ صناديق الاستثمار تتم معالجتها بناءً على آخر موعد في صافي قيمة الأصول في موعد المبادلة. على سبيل المثال ، إذا فرضت الجهات التنظيمية وقت توقف قدره 1:30 مساءً ، فحينئذٍ يتم استلام أوامر الشراء والبيع قبل الساعة 1:30 مساءً. سيتم تنفيذه في NAV لذلك التاريخ بالذات. ستتم معالجة أي طلبات يتم استلامها بعد انتهاء الموعد المحدد على أساس صافي قيمة الأصول ليوم العمل التالي.

قياس أداء الاستثمار

يحاول مستثمرو الصناديق في كثير من الأحيان تقييم أداء الصندوق المشترك على أساس فروق صافي قيمة الأصول بين تاريخين. على سبيل المثال ، قد يقارن المرء على الأرجح صافي قيمة الأصول في 1 يناير بقيمته الصافية في 31 ديسمبر ، ويرى الفرق في القيمتين كمقياس لأداء الصندوق. ومع ذلك ، فإن التغييرات في صافي قيمة الأصول بين تاريخين ليست أفضل تمثيل لأداء الصناديق المشتركة.

عادةً ما تدفع صناديق الاستثمار المشتركة تقريبًا كل دخلها (مثل أرباح الأسهم والفوائد المكتسبة) لمساهميها. بالإضافة إلى ذلك ، تلتزم الصناديق المشتركة أيضًا بتوزيع الأرباح المتراكمة المحققة مكاسب رأس المال للمساهمين.يحدث مكسب رأس المال على أي ورقة مالية يتم بيعها بسعر أعلى من سعر الشراء التي تم دفعها مقابل ذلك. نظرًا لأن هذين المكونين ، الدخل والمكاسب ، يتم دفعهما بانتظام ، فإن صافي قيمة الأصول ينخفض ​​وفقًا لذلك. لذلك ، على الرغم من أن مستثمر الصندوق المشترك يربح مثل هذا الدخل والعوائد الوسيطة ، إلا أنها لا تنعكس في قيم صافي الأصول المطلقة عند مقارنتها بين تاريخين.

أحد أفضل المقاييس الممكنة لأداء الصناديق المشتركة هو السنوي عودة كاملة، وهو المعدل الفعلي لعائد استثمار أو مجموعة استثمارات خلال فترة تقييم معينة. ينظر المستثمرون والمحللون أيضا في معدل النمو السنوي المركب (CAGR)، والتي تمثل متوسط ​​معدل النمو السنوي للاستثمار على مدى فترة زمنية محددة أطول من سنة واحدة بشرط احتساب جميع المدفوعات الوسيطة للدخل والمكاسب.

مثال على حساب NAV

افترض أن الصندوق المشترك لديه ما قيمته 100 مليون دولار من إجمالي الاستثمارات في أوراق مالية مختلفة ، والتي يتم حسابها بناءً على أسعار إغلاق اليوم لكل أصل على حدة. كما أن لديها 7 ملايين دولار من النقدية ومكافئات النقدية في متناول اليد ، بالإضافة إلى 4 ملايين دولار من إجمالي المبالغ المستحقة القبض. الدخل المستحق لهذا اليوم هو 75000 دولار. الصندوق لديه 13 مليون دولار في الخصوم قصيرة الأجل و 2 مليون دولار في الالتزامات طويلة الأجل. المصاريف المستحقة لليوم هي 10،000 دولار. الصندوق لديه 5 ملايين سهم قائمة. باستخدام الصيغة أعلاه ، يتم حساب صافي قيمة الأصول على النحو التالي:

القيمة الصافية = [(100،000،000 دولار أمريكي + 7،000،000 دولار أمريكي + 4،000،000 دولار أمريكي + 75،000 دولار أمريكي) - (13،000،000 دولار أمريكي + 2،000،000 دولار أمريكي + 10،000 دولار أمريكي)] / 5،000،000 = (111،075،000 دولار أمريكي - 15،010،000 دولار أمريكي) / 5،000،000 = 19.21 دولار أمريكي.

في اليوم المحدد ، سيتم تداول أسهم الصناديق المشتركة بسعر 19.21 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.