التخلص من الرافعة المالية: ماذا تعني وكيف تعمل

ما هو التخلص من الديون؟

تقليص المديونية هو عندما تحاول شركة أو فرد تقليل إجمالي ماليته تحسين مستوى المالي. وبعبارة أخرى ، فإن التخلص من المديونية هو تخفيض الديون وعكس الرافعة المالية. الطريقة الأكثر مباشرة لكيان ما للتخلص من الديون هي سداد أي ديون والتزامات قائمة على الفور ورقة التوازن. إذا لم تتمكن من القيام بذلك ، فقد تكون الشركة أو الفرد في وضع متزايد خطر التخلف عن السداد.

فهم ديليفيرون

الرافعة المالية (أو الديون) لها مزايا ، مثل المزايا الضريبية على الفائدة المخصومة ، والمصروفات النقدية المؤجلة ، وتجنب تخفيف حقوق الملكية. أصبح الدين جزءًا لا يتجزأ من مجتمعنا - على المستوى الأساسي ، تستخدمه الشركات لتمويل عملياتها ، وتمويل التوسعات ، ودفع التكاليف البحث والتطوير.

ومع ذلك ، إذا كانت الشركات تتحمل الكثير من الديون ، فإن مدفوعات الفائدة أو تكلفة خدمة هذا الدين يمكن أن تلحق ضرراً مالياً بالشركة. نتيجة لذلك ، تضطر الشركات أحيانًا إلى إلغاء الديون أو سداد الديون بها

التصفية أو بيع أصولهم أو إعادة هيكلة ديونها.

إذا تم استخدامه بشكل صحيح ، يمكن أن يكون الدين حافزًا لمساعدة الشركة على تمويل نموها على المدى الطويل. باستخدام الديون ، يمكن للشركات دفع فواتيرها دون إصدار المزيد عدالة، وبالتالي منع تخفيف من أرباح المساهمين. يحدث تخفيف الأسهم عندما تقوم الشركات بإصدار الأسهم ، مما يؤدي إلى انخفاض نسبة ملكية المساهمين أو المستثمرين الحاليين. على الرغم من أن الشركات يمكنها زيادة رأس المال أو الأموال عن طريق إصدار أسهم من الأسهم ، إلا أن العيب هو أنه يمكن أن يؤدي إلى انخفاض سعر الأسهم للمساهمين الحاليين بسبب تخفيف الأسهم.

إصدار الديون

البديل هو أن تقترض الشركات الأموال. يمكن للشركة إصدار الديون مباشرة إلى المستثمرين في شكل سندات. يدفع المستثمرون للشركة أ رئيسي المبلغ مقدما للسند وفي المقابل ، يتقاضون رواتبهم بشكل دوري فائدة المدفوعات وكذلك أصل رأس المال في السند تاريخ النضج. يمكن للشركات أيضًا جمع الأموال عن طريق الاقتراض من أحد البنوك أو الدائنين.

على سبيل المثال ، إذا تم تشكيل شركة باستثمار 5 ملايين دولار من مستثمرين ، فإن رأس المال في الشركة هو 5 ملايين دولار - وهي الأموال التي تستخدمها الشركة للعمل. إذا قامت الشركة بدمج تمويل الديون عن طريق اقتراض 20 مليون دولار ، فإن الشركة لديها الآن 25 مليون دولار للاستثمار فيها مشاريع الميزانية الرأسمالية والمزيد من الفرص لزيادة القيمة للعدد الثابت من المساهمين.

تخفيض الديون

غالبًا ما تتحمل الشركات مبالغ زائدة من الديون لبدء النمو. ومع ذلك ، فإن استخدام الرافعة المالية يزيد بشكل كبير من مخاطر الشركة. إذا لم تزيد الرافعة المالية من النمو كما هو مخطط لها ، فقد يصبح الخطر أكبر من أن تتحمله الشركة. في هذه الحالات ، كل ما يمكن للشركة فعله هو التأخير عن طريق سداد الديون. قد يكون تخفيض الديون أ علم احمر للمستثمرين الذين يحتاجون إلى نمو في شركاتهم.

الهدف من التخلص من المديونية هو تقليل النسبة المئوية النسبية للميزانية العمومية للأعمال التي يتم تمويلها من قبل المطلوبات. في الأساس ، يمكن تحقيق ذلك بإحدى طريقتين. أولاً ، يمكن للشركة أو الفرد جمع النقود من خلال العمليات التجارية واستخدام هذا النقد الفائض للتخلص من الالتزامات. ثانيًا ، يمكن بيع الأصول الموجودة مثل المعدات والأسهم والسندات والعقارات والأسلحة التجارية ، على سبيل المثال لا الحصر ، ويمكن توجيه العائدات الناتجة لسداد الديون. في كلتا الحالتين ، سيتم تخفيض جزء الديون من الميزانية العمومية.

عندما يتم التخلص من الديون بشكل خاطئ

وول ستريت يمكن أن يرحب بخفض المديونية الناجحة بشكل إيجابي. على سبيل المثال ، يمكن للإعلانات عن عمليات التسريح الرئيسية أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم. ومع ذلك ، فإن التخلص من المديونية لا يسير دائمًا كما هو مخطط له. عند الحاجة إلى رفع رأس المال لخفض مستويات الديون يجبر الشركات على بيع الأصول التي لا يرغبون في بيعها بيع بسعر زهيد الأسعار ، فإن سعر أسهم الشركة يعاني عمومًا على المدى القصير.

والأسوأ من ذلك ، عندما يشعر المستثمرون بأن الشركة لديها ديون معدومة وغير قادرة على التخلص من الديون ، تنخفض قيمة هذا الدين أكثر من ذلك. ثم تضطر الشركات بعد ذلك إلى بيعها بخسارة إذا تمكنت من بيعها على الإطلاق. يمكن أن يؤدي عدم القدرة على بيع أو خدمة الدين إلى فشل الأعمال. الشركات التي تمتلك الديون السامة من الشركات الفاشلة يمكن أن تواجه ضربة كبيرة لميزانياتها كسوق لتلك دخل ثابت تنهار الأدوات. كان هذا هو الحال بالنسبة للشركات التي تحمل ديون ليمان براذرز قبل انهياره في عام 2008.

الآثار الاقتصادية لخفض المديونية

الاقتراض والائتمان جزء لا يتجزأ من النمو الاقتصادي وتوسيع الشركات. عندما يقرر الكثير من الأشخاص والشركات سداد ديونهم دفعة واحدة وعدم تحمل المزيد ، يمكن أن يعاني الاقتصاد. على الرغم من أن خفض المديونية عادة ما يكون مفيدًا للشركات ، إلا أنه إذا حدث خلال فترة ركود اقتصادي أو الانكماش الاقتصادي ، يمكن أن يحد من نمو الائتمان في الاقتصاد. مع قيام الشركات بإلغاء الديون وخفض الاقتراض ، يمكن أن يتسارع التدهور اللولبي في الاقتصاد.

نتيجة لذلك ، تضطر الحكومة إلى التدخل والاستفادة من الديون (الرافعة المالية) لشراء الأصول ووضع حد أدنى للأسعار أو لتشجيع الإنفاق. هذه الحوافز المالية يمكن أن تأتي في أشكال متنوعة ، بما في ذلك الشراء السندات المدعومة بالرهن العقاري لدعم أسعار المساكن وتشجيع الإقراض المصرفي ، وإصدار ضمانات مدعومة من الحكومة لدعم قيمة بعض الأوراق المالية ، واتخاذ المراكز المالية في الشركات الفاشلة ، وتقديم حسومات ضريبية مباشرة للمستهلكين ، ودعم شراء الأجهزة أو السيارات عبر ائتمانات ضريبية ، أو مجموعة من الإجراءات المماثلة.

ال الاحتياطي الفيدرالي يمكن أيضًا خفض معدل الأموال الفيدرالية لجعل اقتراض الأموال من بعضها البعض أقل تكلفة ، وخفض أسعار الفائدة وتشجيع البنوك على إقراض المستهلكين والشركات.

أمثلة على النسب المالية وخفض المديونية

على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة "س" لديها أصول بقيمة 2،000،000 دولار ، منها 1،000،000 دولار ممولة من الديون و 1،000،000 دولار ممولة من حقوق الملكية. خلال العام ، تكسب الشركة X 500000 دولار في صافي الدخل أو ربح.

على الرغم من وجود العديد من النسب المالية المتاحة لقياس الصحة المالية للشركة ، إلا أن ثلاثة من النسب الرئيسية التي سنستخدمها موضحة أدناه.

• العائد على الأصول (ROA) هو إجمالي الأصول مقسومًا على صافي الدخل ، مما يوضح مدى جودة أرباح الشركة للأموال على أصولها طويلة الأجل مثل المعدات.
• العائد على حقوق الملكية (ROE) يتم احتسابها بقسمة صافي الدخل على حقوق المساهمين ، مما يوضح مدى نجاح الشركة في تحقيق ربح باستخدام رأس المال الذي جمعته من إصدار أسهم حقوق الملكية.
• الدين إلى حقوق الملكية (D / E) يتم احتسابها بقسمة التزامات الشركة على حقوق المساهمين. يُظهر الدين إلى حقوق الملكية كيف تمول الشركة نموها وما إذا كانت هناك أسهم كافية لتغطية ديونها.

فيما يلي حسابات النسبة باستخدام المعلومات المالية من الشركة X.

• العائد على الأصول = $500,000 / $2,000,000 = 25%
• العائد على حقوق الملكية = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• الدين إلى حقوق الملكية = $1,000,000 / $1,000,000 = 100%

بدلاً من السيناريو أعلاه ، افترض أنه في بداية العام قررت الشركة استخدام 800000 دولار من الأصول لسداد 800000 دولار من الالتزامات. في هذا السيناريو ، سيكون لدى الشركة X الآن 1،200،000 دولار في الأصول ، منها 200،000 دولار ممولة بالدين و 1،000،000 دولار ممولة من حقوق الملكية. إذا حققت الشركة نفس مبلغ 500000 دولار أمريكي خلال العام ، فسيكون عائدها على الأصول والعائد على حقوق الملكية وقيم الدين إلى حقوق الملكية كما يلي:

• العائد على الأصول = $500,000 / $1,200,000 = 41.7%
• العائد على حقوق الملكية = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• الدين إلى حقوق الملكية = $200,000 / $1,000,000 = 20%

تُظهر المجموعة الثانية من النسب أن الشركة تتمتع بصحة أفضل ، وبالتالي سيجد المستثمرون أو المقرضون السيناريو الثاني أكثر ملاءمة.