تعريف وصيغة الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)

ما هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)؟

الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) هي مؤشر على ربحية الشركة. يمكن حساب العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة على النحو التالي إيرادات مطروحًا منه المصاريف باستثناء الضرائب و فائدة. يشار أيضًا إلى الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب على الأرباح التشغيلية والأرباح التشغيلية والأرباح قبل الفوائد والضرائب.

صيغة وحساب EBIT

$\begin{array}{c}\text{EBIT.}=\text{إيرادات.}-\text{تكلفة البضائع المباعة.}-\text{نفقات التشغيل.}\\ \text{أو.}\\ \text{EBIT.}=\text{صافي الدخل.}+\text{فائدة.}+\text{الضرائب.}\\ \text{أين:}\end{array}$

\ start {align} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Revenue} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {Operating Expenses} \\ & \ text {Or} \\ & \ text { EBIT} \ = \ \ text {صافي الدخل} \ + \ \ text {الفائدة} \ + \ \ text {الضرائب} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {تكلفة البضائع المباعة} \ نهاية {محاذاة} ​EBIT=إيرادات−تكلفة البضائع المباعة−نفقات التشغيلأوEBIT=صافي الدخل+فائدة+الضرائبأين:​

يأخذ حساب EBIT تكلفة التصنيع للشركة بما في ذلك مواد أولية والإجمالي نفقات التشغيل، والتي تشمل أجور الموظفين. هذه العناصر ثم تطرح من الإيرادات. الخطوات موضحة أدناه:

1. خذ قيمة الإيرادات أو المبيعات من أعلى بيان الدخل.
2. اطرح تكلفة البضاعة المباعة من الإيرادات أو المبيعات ، مما يمنحك اجمالي الربح.
3. اطرح نفقات التشغيل من رقم الربح الإجمالي لتحقيق EBIT.

فهم الأرباح قبل الفوائد والضرائب

الأرباح قبل الفوائد والضرائب تقيس الربح الذي تحققه الشركة من عملياتها مما يجعلها مرادفة للأرباح التشغيلية. من خلال تجاهل الضرائب ونفقات الفائدة ، يركز العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب فقط على قدرة الشركة على تحقيق أرباح من العمليات ، متجاهلاً المتغيرات مثل العبء الضريبي و هيكل رأس المال. يعتبر EBIT مقياسًا مفيدًا بشكل خاص لأنه يساعد في تحديد قدرة الشركة على تحقيق أرباح كافية لتكون مربحة ، دينوتمويل العمليات الجارية.

EBIT والضرائب

العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب مفيد أيضًا للمستثمرين الذين يقارنون شركات متعددة بمواقف ضريبية مختلفة. على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر يفكر في الشراء مخزون في الشركة ، يمكن أن تساعد الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب في تحديد الربح التشغيلي للشركة دون احتساب الضرائب في التحليل. إذا حصلت الشركة مؤخرًا على إعفاء ضريبي أو كان هناك تخفيض في ضرائب الشركات في الولايات المتحدة ، فإن الشركة صافي الدخل أو زيادة الربح.

ومع ذلك ، فإن العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة يزيل الفوائد من التخفيض الضريبي من التحليل. يكون العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب مفيدًا عندما يقارن المستثمرون شركتين في نفس الصناعة ولكن بمعدلات ضريبية مختلفة.

EBIT والديون

EBIT مفيد في تحليل الشركات الموجودة في تتطلب رؤوس أموال ضخمة الصناعات ، مما يعني أن الشركات لديها قدر كبير من أصول ثابتة في ميزانياتهم العمومية. الأصول الثابتة هي ممتلكات مادية وآلات ومعدات ويتم تمويلها عادة عن طريق الديون. على سبيل المثال ، الشركات العاملة في صناعة النفط والغاز كثيفة رأس المال لأنها مضطرة لتمويل معدات الحفر ومنصات النفط.

ونتيجة لذلك ، فإن الصناعات كثيفة رأس المال لديها نفقات عالية الفائدة بسبب كمية كبيرة من الديون في ميزانياتها العمومية. ومع ذلك ، فإن الدين ، إذا تمت إدارته بشكل صحيح ، ضروري لنمو الشركات على المدى الطويل في الصناعة.

قد يكون لدى الشركات في الصناعات كثيفة رأس المال ديون أكثر أو أقل عند مقارنتها ببعضها البعض. نتيجة لذلك ، سيكون لدى الشركات نفقات فائدة أكثر أو أقل عند مقارنتها ببعضها البعض. يساعد EBIT المستثمرين على تحليل الأداء التشغيلي للشركات و المكاسب المحتملة أثناء تجريد الديون ونفقات الفائدة الناتجة.

باستخدام EBIT

لنفترض أنك تفكر في الاستثمار في شركة تصنع أجزاء الماكينات. في نهاية السنة المالية للشركة العام الماضي ، كانت المعلومات المالية التالية موجودة في بيان الدخل:

​إيرادات: $10,000,000تكلفة البضاعة المباعة: $3,000,000​

سيساوي إجمالي ربح الشركة 7،000،000 دولار أو الربح قبل طرح المصروفات العامة. كان لدى الشركة المصاريف العامة التالية ، والتي تم إدراجها كمصروفات مبيعات وعمومية وإدارية:

سجي&أ:$2,000,000

سيكون الدخل التشغيلي أو EBIT للشركة إجمالي الربح مطروحًا منه SG & A:

EBIT: ​$5,000,000​

تطبيقات EBIT

هناك طرق مختلفة لحساب العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب ، وهو ليس مقياسًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، وبالتالي لا يتم تصنيفها عادةً على وجه التحديد مثل EBIT في البيانات المالية (قد يتم الإبلاغ عنها كأرباح تشغيلية في دخل الشركة بيان). ابدأ دائمًا بإجمالي الإيرادات أو إجمالي المبيعات وطرح نفقات التشغيل، بما في ذلك تكلفة البضائع المباعة. يمكنك سحب عناصر لمرة واحدة أو غير عادية ، مثل الإيرادات من بيع أحد الأصول أو تكلفة الدعوى القضائية ، لأن هذه العناصر لا تتعلق بالعمليات الأساسية للشركة.

أيضا ، إذا كانت الشركة لديها الدخل غير التشغيلي، مثل الدخل من الاستثمارات ، قد يتم تضمين ذلك (ولكن ليس من الضروري تضمينه). في هذه الحالة ، يختلف العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة عن الدخل التشغيلي ، والذي ، كما يوحي الاسم ، لا يشمل الدخل غير التشغيلي.

في كثير من الأحيان ، تُدرج الشركات دخل الفوائد في الأرباح قبل الفوائد والضرائب ، لكن البعض قد يستبعدها اعتمادًا على مصدرها. إذا قامت الشركة بتمديد الائتمان لعملائها كجزء لا يتجزأ من أعمالها ، فإن دخل الفوائد هذا هو أحد مكونات الدخل التشغيلي ، وستقوم الشركة دائمًا بتضمينه. من ناحية أخرى ، إذا تم اشتقاق دخل الفوائد من كفالة الاستثمارات ، أو فرض رسوم على العملاء الذين يدفعون فواتيرهم متأخرة ، قد يتم استبعادها. كما هو الحال مع التعديلات الأخرى المذكورة ، يكون هذا التعديل وفقًا لتقدير المستثمر ويجب تطبيقه باستمرار على جميع الشركات التي تتم مقارنتها.

هناك طريقة أخرى لحساب EBIT وهي أخذ رقم صافي الدخل (الربح) من بيان الدخل وإضافة مصروف ضريبة الدخل و مصروفات الفوائد العودة إلى صافي الدخل.

EBIT مقابل. EBITDA

الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب هي أرباح تشغيلية للشركة بدون مصروفات فوائد وضرائب. ومع ذلك ، EBITDA أو (هارنج بإذن أناnterest رمحاور دو أالرهن) يأخذ EBIT ويخرج الاستهلاك، و الإطفاء المصاريف عند حساب الربحية. مثل EBIT ، تستبعد EBITDA أيضًا الضرائب ونفقات الفائدة على الديون. ولكن هناك الاختلافات بين EBIT و EBITDA.

بالنسبة للشركات التي لديها قدر كبير من الأصول الثابتة ، يمكنهم خفض قيمة تكلفة شراء تلك الأصول على مدى عمرها الإنتاجي. بمعنى آخر ، يسمح الإهلاك للشركة بتوزيع تكلفة الأصل على مدى سنوات عديدة أو على عمر الأصل. يحفظ الإهلاك الشركة من تسجيل تكلفة الأصل في السنة التي تم فيها شراء الأصل. نتيجة لذلك ، تقلل مصاريف الاستهلاك من الربحية.

بالنسبة للشركة التي لديها كمية كبيرة من الأصول الثابتة ، يمكن أن تؤثر مصروفات الاستهلاك على صافي الدخل أو المحصلة النهائية. يقيس EBITDA أرباح الشركة عن طريق إزالة الاستهلاك. نتيجة لذلك ، تساعد الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) في الوصول إلى ربحية الأداء التشغيلي للشركة. لكل من EBIT و EBITDA مزاياها واستخداماتها في التحليل المالي.

حدود العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة

كما ذكرنا سابقًا ، يتم تضمين الاستهلاك في حساب EBIT ويمكن أن يؤدي إلى نتائج مختلفة عند مقارنة الشركات في الصناعات المختلفة. إذا كان المستثمر يقارن شركة بكمية كبيرة من الأصول الثابتة بشركة لديها القليل من الأصول الثابتة الأصول ، فإن مصاريف الاستهلاك ستضر الشركة بالأصول الثابتة لأن المصروفات تقلل الدخل الصافي أو ربح.

أيضًا ، من المحتمل أن يكون لدى الشركات التي لديها قدر كبير من الديون مبلغ مرتفع من مصروفات الفائدة. يزيل العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب (EBIT) مصاريف الفائدة وبالتالي يضخم إمكانات أرباح الشركة ، لا سيما إذا كان لدى الشركة ديون كبيرة. قد يكون عدم تضمين الديون في التحليل مشكلة إذا زادت الشركة من ديونها بسبب نقص التدفق النقدي أو ضعف أداء المبيعات. من المهم أيضًا مراعاة أنه في بيئة ارتفاع الأسعار ، سترتفع مصاريف الفائدة الشركات التي تحمل ديونًا في ميزانيتها العمومية ويجب أخذها في الاعتبار عند تحليل الشركة المالية.

مثال العالم الحقيقي

على سبيل المثال ، فيما يلي بيان دخل شركة Procter & Gamble Co للسنة المنتهية في 30 يونيو 2016 (جميع الأرقام بملايين الدولارات الأمريكية):

صافي المبيعات	65,299
تكلفة المنتجات المباعة	32,909
اجمالي الربح	32,390
بيع ، مصاريف عمومية وإدارية	18,949
الدخل التشغيلي	13,441
مصروفات الفوائد	579
إيرادات الفوائد	182
الدخل غير التشغيلي الآخر ، صافي	325
الأرباح من العمليات المستمرة قبل ضرائب الدخل	13,369
ضرائب الدخل على العمليات المستمرة	3,342
صافي الأرباح (الخسائر) من العمليات المتوقفة	577
صافي الأرباح	10,604
ناقصاً: صافي الأرباح المنسوبة للحقوق غير المسيطرة	96
صافي الأرباح المنسوبة إلى شركة بروكتر آند جامبل	10,508

لحساب العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب ، نطرح تكلفة البضائع المباعة ونفقات SG&A من صافي المبيعات. ومع ذلك ، كان لدى بروكتر آند جامبل أنواع أخرى من الدخل يمكن تضمينها في حساب العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة. كان لدى بروكتر آند جامبل دخل غير تشغيلي وإيرادات فوائد ، وفي هذه الحالة ، نحسب العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب على النحو التالي:

​EBIT=NS−تكلفة البضائع المباعة−SG & A+NOI+IIEBIT​=$65,299−$32,909−$18,949+$325+$182=$13,948​أين:NS=صافي المبيعاتSG & A=بيع، المصروفات العمومية والإداريةNOI=الدخل غير التشغيليII=إيرادات الفوائد​

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 2015 ، كانت شركة P&G تحمل رسومًا فنزويلية. يثير تضمين تهمة فنزويلا تساؤلات. كما ذكر أعلاه ، يمكن للشركة استبعاد المصاريف لمرة واحدة. في هذه الحالة ، أوضحت ملاحظة في بيان أرباح 2015 أن الشركة كانت تواصل العمل في الدولة من خلال الشركات التابعة. بسبب ضوابط رأس المال في الواقع في ذلك الوقت ، كانت بروكتر آند جامبل تلقت ضربة لمرة واحدة لإزالة الأصول الفنزويلية و المطلوبات من ميزانيتها العمومية.

وبالمثل ، يمكننا تقديم حجة لاستبعاد دخل الفائدة والإيرادات غير التشغيلية الأخرى من المعادلة. هذه الاعتبارات ذاتية إلى حد ما ، ولكن يجب علينا تطبيق معايير متسقة على جميع الشركات التي تتم مقارنتها. بالنسبة لبعض الشركات ، قد يكون مقدار دخل الفائدة الذي تبلغ عنه ضئيلًا ، ويمكن حذفه. ومع ذلك ، فإن الشركات الأخرى ، مثل البنوك ، تولد قدرًا كبيرًا من دخل الفوائد من الاستثمارات التي تحتفظ بها في السندات أو أدوات الدين.

هناك طريقة أخرى لحساب الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب لعام 2015 لشركة P & G وهي العمل من الأسفل إلى الأعلى ، بدءًا من صافي الأرباح. نتجاهل غير المسيطرةحيث أننا نهتم فقط بعمليات الشركة ونطرح منها صافي الأرباح العمليات المتوقفة لنفس السبب. نضيف بعد ذلك ضرائب الدخل ونفقات الفائدة مرة أخرى للحصول على نفس العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب الذي فعلناه عبر الطريقة التنازلية:

​EBIT=شمال شرق−نيدو+هو - هي+بمعنى آخرلذلك ، EBIT​=$10,604−$577+$3,342+$579=$13,948​أين:شمال شرق=صافي الأرباحنيدو=صافي الأرباح من العمليات المتوقفةهو - هي=ضرائب الدخلبمعنى آخر=مصروفات الفوائد​

أسئلة مكررة

لماذا يعتبر العائد قبل احتساب الفوائد والضرائب مهمًا؟

يعتبر العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة مقياسًا مهمًا لكفاءة تشغيل الشركة. نظرًا لأنه لا يأخذ في الاعتبار النفقات غير المباشرة مثل الضرائب والفوائد المستحقة على الديون ، فإنه يوضح مقدار ما تجنيه الشركة من عملياتها الأساسية.

كيف يتم احتساب العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة؟

يتم احتساب الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب عن طريق طرح تكلفة الشركة للسلع المباعة (COGS) ونفقاتها التشغيلية من إيراداتها. يمكن أيضًا حساب الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب كإيرادات تشغيلية وإيرادات غير تشغيلية ، ناقصًا نفقات التشغيل.

ما هو الفرق بين EBIT و EBITDA؟

يزيل كل من EBIT و EBITDA تكلفة تمويل الديون والضرائب ، بينما يأخذ EBITDA خطوة أخرى من خلال إعادة مصاريف الاستهلاك والإطفاء إلى أرباح الشركة. نظرًا لأن الاستهلاك لا يتم تسجيله في EBITDA ، فقد يؤدي ذلك إلى تشويه أرباح الشركات التي لديها قدر كبير من الأصول الثابتة وبالتالي نفقات الاستهلاك الكبيرة. كلما زادت مصاريف الإهلاك ، زادت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

كيف يستخدم المحللون والمستثمرون العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة؟

بصرف النظر عن فكرة الربحية من العمليات ، يتم استخدام العائد قبل احتساب الفائدة والضريبة في العديد من النسب المالية المستخدمة في التحليل الأساسي. على سبيل المثال ، ملف نسبة تغطية الفائدة يقسم EBIT على حساب الفائدة و EBIT / EV مضاعف يقارن أرباح الشركة بقيمة مشروعها.