4 استراتيجيات لبيع مؤشر S&P 500 (SPY)

نظرًا لأن اتجاهات سوق الأسهم أعلى - أو تظل على مستوى - في كثير من الأحيان أكثر من انخفاضها ، فمن الصعب جني أموال متسقة من خلال الأسهم على المكشوف أو الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة). يمكنك بيع صناديق الاستثمار المتداولة على المكشوف S&P 500 مثل مؤشر S&P 500 (الجاسوس). ولكن يمكن أن تكون هذه الإستراتيجية محفوفة بالمخاطر ، نظرًا لأن الخسائر في المراكز القصيرة في الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العقود الآجلة لمؤشر الأسهم قد تكون غير محدودة وقد تكون عرضة مكالمات هامشية. ومع ذلك ، هناك أوقات يكون فيها الرهان الهبوطي مقابل مؤشر الأسهم القياسي ، مثل S&P 500 ، مناسبًا.

1. صناديق المؤشرات المتداولة المعكوسة S&P 500 (ETFs)

من خلال استخدام SPDR S&P 500 ETF (الجاسوس) ، لدى المستثمرين طريقة مباشرة للمراهنة على انخفاض مؤشر S&P 500. ينخرط المستثمر في بيع على المكشوف أولاً عن طريق اقتراض الورقة المالية من الوسيط وبيع الأسهم على الفور بسعر السوق الحالي. بعد ذلك ، يشتري المستثمر الأسهم مرة أخرى بسعر أقل ويغلق الصفقة بربح. يعتبر S&P 500 ETF ضخمًا وسائلاً ويتتبع عن كثب معيار S&P 500 الخاص به. تنخرط صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة ومستثمرو التجزئة جميعًا في البيع على المكشوف لمؤشر ETF ، إما للتحوط أو للمراهنة المباشرة على انخفاض محتمل في مؤشر S&P 500.

ولكن إذا كنت لا ترغب في بيع ETF على المكشوف ، فيمكنك بدلاً من ذلك الشراء (أي الشراء) ETF المعكوس التي ترتفع عندما ينخفض ​​المؤشر الأساسي. على سبيل المثال ، Direxion Daily S&P 500 Bear ETF (SPDN) لتوفير تعرض عكسي 1x لواحد من أكثر المؤشرات شيوعًا بين المستثمرين.

هناك أيضًا العديد من صناديق الاستثمار المتداولة القصيرة ذات الرافعة المالية بهدف إعادة ضعف أو ثلاثة أضعاف العائد العكسي لمؤشر S&P 500. ومع ذلك ، من المهم أن تدرك أن لديهم مشكلة أكبر بكثير في الوصول إلى معيارهم. هذه الانزلاق أو يحدث الانجراف بناءً على تأثيرات التراكم والتقلب المفرط المفاجئ وعوامل أخرى. وكلما طالت مدة الاحتفاظ بهذه الصناديق ، زاد التباين عن هدفها.

2. معكوس S&P 500 الصناديق المشتركة

الصناديق المشتركة المعكوسة ، والمعروفة باسم تحمل الأموال، تسعى أيضًا إلى الحصول على نتائج استثمار تتطابق مع الأداء العكسي لمؤشر S&P 500 (بعد الرسوم والنفقات). تتمتع عائلات الصناديق المشتركة في Rydex و ProFunds بتاريخ طويل وحسن السمعة في تقديم العوائد يتطابق بشكل وثيق مع مؤشرهم القياسي ، لكنهم يزعمون فقط أنهم وصلوا إلى معيارهم على أساس يومي بسبب الانزلاق. 

على غرار صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية المعكوسة ، تشهد الصناديق المشتركة ذات الرافعة المالية انحرافًا أكبر عن هدفها المعياري. هذا صحيح بشكل خاص عندما يرفع الصندوق ما يصل إلى ثلاثة أضعاف العائد العكسي لمؤشر S&P 500. عائلة صندوق Direxion هي واحدة من القلائل التي تستخدم هذا النوع من الرافعة المالية.

تشارك الصناديق المشتركة المعكوسة في عمليات بيع قصيرة للأوراق المالية المدرجة في المؤشر الأساسي ، وتستخدم أدوات مشتقة بما في ذلك العقود الآجلة والخيارات. الميزة الكبيرة لصندوق الاستثمار المشترك العكسي - مقارنةً بالبيع المباشر على المكشوف لـ SPY - هي الرسوم الأولية المنخفضة. العديد من هذه الصناديق ليست عبئًا ؛ يمكن للمستثمرين تجنب رسوم السمسرة عن طريق الشراء مباشرة من الصندوق وتجنب موزعي الصناديق المشتركة.

3. ضع الخيارات

هناك اعتبار آخر لإجراء رهان هبوطي على S&P 500 وهو شراء خيار طرح على S&P 500 ETF.يمكن للمستثمر أيضًا أن يشتري مباشرة على مؤشر S&P 500 ، ولكن هناك عيوبًا لذلك ، بما في ذلك السيولة.البقاء مع ETF هو رهان أفضل ، بناءً على عمق أسعار الإضراب وآجال الاستحقاق.

على عكس البيع على المكشوف ، يمنح خيار البيع الحق في بيع 100 سهم من الورقة المالية بسعر محدد في تاريخ محدد. يُعرف هذا السعر المحدد باسم سعر الإضراب، والتاريخ المحدد يُعرف باسم تاريخ انتهاء الصلاحية. يتوقع مشتري الوضع أن ينخفض ​​سعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، ويعطي خيار البيع للمستثمر الحق في "طرح" أو بيع الضمان لشخص آخر.

من الناحية العملية ، لا يتم ممارسة معظم الخيارات قبل انتهاء الصلاحية ويمكن إغلاقها بربح (أو خسارة) في أي وقت قبل ذلك التاريخ. الخيارات هي أدوات رائعة من نواح كثيرة. على سبيل المثال ، هناك خسارة محتملة ثابتة ومحدودة.

علاوة على ذلك ، تقلل الرافعة المالية للخيار من مقدار رأس المال المربوط في وضع هبوطي. إحدى القواعد الأساسية هي أنه إذا كان مبلغ العلاوة المدفوع لخيار ما يفقد نصف قيمته ، فيجب بيعه لأنه ، في جميع الاحتمالات ، سينتهي على أنه عديم القيمة.

4. مؤشر العقود الآجلة

العقد الآجل هو اتفاقية لشراء أو بيع أداة مالية ، مثل مؤشر S&P 500 ، في تاريخ مستقبلي محدد وبسعر محدد. كما هو الحال مع العقود الآجلة في الزراعة والمعادن والنفط والسلع الأخرى ، يتعين على المستثمر طرح جزء صغير فقط من قيمة عقد S&P 500. ال بورصة شيكاغو التجارية (CME) يسمي هذا "الهامش" ، لكنه يختلف عن الهامش في تداول الأسهم.

هناك نفوذ كبير في العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 ؛ يمكن أن يؤدي مركز قصير في السوق الذي يبدأ فجأة في الصعود إلى خسائر كبيرة وطلب من البورصة لتوفير المزيد من رأس المال للحفاظ على المركز مفتوحًا. من الخطأ إضافة أموال إلى مركز مستقبلي خاسر ، ويجب أن يكون لدى المستثمرين وقف خسارة في كل صفقة.

هناك حجمان من العقود الآجلة لمؤشر S&P 500. الأكثر شيوعًا هو العقد الأصغر ، المعروف باسم "E-mini". تقدر قيمتها بـ 50 ضعف مستوى مؤشر S&P 500. تقدر قيمة العقد الكبير بـ 250 ضعف قيمة S&P 500 ، والحجم في الإصدار الأصغر يقزم أخيه الأكبر. سرعان ما انجذب صغار التجار إلى E-mini ، وكذلك فعلت صناديق التحوط والمضاربون الآخرون الأكبر حجمًا ، لأن هذا العقد يتداول إلكترونيًا لساعات أكثر وبسيولة أكبر من الكبير عقد. لا يزال العقد الأخير يتم تداوله على أرضية بورصة شيكاغو التجارية بطريقة الصرخة المفتوحة التقليدية. للحد من المخاطر ، يمكن للمستثمرين أيضًا شراء خيارات البيع على العقود الآجلة بدلاً من البيع على المكشوف.

الخط السفلي

عندما تصل الأسواق الهابطة ، يمكن أن يكون بيع الأسهم الفردية على المكشوف محفوفًا بالمخاطر ، ومن الصعب تحديد أفضل الأسهم على المكشوف. تمامًا كما أن امتلاك مؤشر S&P 500 في سوق صاعدة يوفر تقلبًا وتنوعًا أقل ، فإن بيع المؤشر خلال سوق هابطة يمكن أن يوفر مزايا مماثلة للمستثمر الهابط. هنا ، نتناول بعض الطرق الفعالة لاكتساب تعرض قصير للمؤشر دون الحاجة إلى بيع الأسهم.