تعريف السند: ميزات السندات ، إيجابيات وسلبيات

ما هو السند؟

السند هو نوع من السندات أو أدوات الدين الأخرى غير المضمونة من قبل جانبية. نظرًا لأن السندات ليس لها دعم إضافي ، فيجب أن تعتمد على الجدارة الائتمانية وسمعة المصدر للحصول على الدعم. تقوم كل من الشركات والحكومات بإصدار سندات في كثير من الأحيان لجمع رأس المال أو الأموال.

شرح السندات

على غرار معظم السندات ، قد تدفع السندات مدفوعات فائدة دورية تسمى مدفوعات القسيمة. مثل الأنواع الأخرى من السندات ، يتم توثيق السندات في ملف الطعن. العقد هو عقد قانوني وملزم بين مصدري السندات و حملة السندات. يحدد العقد ميزات عرض الديون ، مثل تاريخ النضجوتوقيت الفائدة أو مدفوعات القسيمة وطريقة احتساب الفائدة والميزات الأخرى. يمكن للشركات والحكومات إصدار سندات.

عادة ما تصدر الحكومات سندات طويلة الأجل - ذات آجال استحقاق تزيد عن 10 سنوات. نظرًا لاستثمارات منخفضة المخاطر ، تحظى هذه السندات الحكومية بدعم جهة الإصدار الحكومية.

تستخدم الشركات أيضًا السندات كقروض طويلة الأجل. ومع ذلك ، فإن سندات الشركات غير مضمونة.وبدلاً من ذلك ، فإنهم يتمتعون فقط بدعم الجدوى المالية والجدارة الائتمانية للشركة الأساسية. تدفع أدوات الدين هذه سعر فائدة ويمكن استردادها أو سدادها في تاريخ محدد. تقوم الشركة عادةً بسداد مدفوعات فوائد الديون المجدولة قبل دفع أرباح الأسهم للمساهمين. تعتبر السندات مفيدة للشركات لأنها تحمل معدلات فائدة منخفضة وتواريخ سداد أطول مقارنة بأنواع أخرى من القروض وأدوات الدين.

قابلة للتحويل مقابل. غير قابل للتحويل

سندات قابلة للتحويل هي سندات يمكن تحويلها إلى أسهم ملكية للشركة المصدرة بعد فترة محددة. السندات القابلة للتحويل هي منتجات مالية مختلطة مع فوائد الدين وحقوق الملكية. تستخدم الشركات السندات كقروض بسعر ثابت وتدفع مدفوعات فائدة ثابتة. ومع ذلك ، فإن حاملي السندات لديهم خيار الاحتفاظ بالقرض حتى تاريخ الاستحقاق وتلقي مدفوعات الفائدة أو تحويل القرض إلى أسهم ملكية.

تعتبر السندات القابلة للتحويل جذابة للمستثمرين الذين يرغبون في التحول إلى حقوق ملكية إذا كانوا يعتقدون أن سهم الشركة سيرتفع على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن القدرة على التحويل إلى حقوق الملكية تأتي بسعر حيث أن السندات القابلة للتحويل تدفع سعر فائدة أقل مقارنة بالاستثمارات الأخرى ذات السعر الثابت.

السندات غير القابلة للتحويل هي سندات تقليدية لا يمكن تحويلها إلى حقوق ملكية للشركة المصدرة. للتعويض عن نقص قابلية التحويل ، يكافأ المستثمرون بمعدل فائدة أعلى مقارنة بالسندات القابلة للتحويل.

ميزات السند

عند إصدار سند ، يجب أولاً صياغة عقد ائتماني. الثقة الأولى هي اتفاقية بين الشركة المصدرة والوصي الذي يدير مصالح المستثمرين.

سعر الفائدة

يتم تحديد سعر القسيمة ، وهو معدل الفائدة التي ستدفعها الشركة لصاحب السند أو المستثمر. يمكن أن يكون سعر القسيمة ثابتًا أو متغيرًا. قد يتم ربط السعر العائم بمعيار مثل العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، وسوف يتغير مع تغير المعيار.

التصنيف الائتماني

الشركة التصنيف الائتماني وفي النهاية يؤثر التصنيف الائتماني لسند السندات على سعر الفائدة الذي سيحصل عليه المستثمرون. تقوم وكالات التصنيف الائتماني بقياس الجدارة الائتمانية لقضايا الشركات والحكومة.توفر هذه الكيانات للمستثمرين لمحة عامة عن المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في الديون.

عادةً ما تقوم وكالات التصنيف الائتماني ، مثل Standard and Poor's ، بتعيين درجات خطابات تشير إلى الجدارة الائتمانية الأساسية. يستخدم نظام Standard & Poor's مقياسًا يتراوح من AAA للحصول على تصنيف ممتاز إلى أدنى تصنيف من C و D. أي أداة دين تحصل على تصنيف أقل من BB يقال إنها من فئة المضاربة.قد تسمع أيضًا هذه التي تسمى السندات غير المرغوب فيها. يتلخص الأمر في أن المصدر الأساسي هو الأكثر احتمالا للتخلف عن سداد الديون.

تاريخ النضج

بالنسبة للسندات غير القابلة للتحويل ، المذكورة أعلاه ، يعد تاريخ الاستحقاق ميزة مهمة أيضًا. يحدد هذا التاريخ متى يجب على الشركة أن تسدد لأصحاب السندات. لدى الشركة خيارات على النموذج الذي سيتخذه السداد. غالبًا ما يكون بمثابة استرداد من رأس المال ، حيث يدفع المصدر مبلغًا مقطوعًا عند استحقاق الدين. بدلاً من ذلك ، قد يستخدم الدفع احتياطي الاسترداد ، حيث تدفع الشركة مبالغ محددة كل عام حتى السداد الكامل في تاريخ الاستحقاق.

مخاطر السندات على المستثمرين

قد يواجه أصحاب السندات مخاطر التضخم.وهنا تكمن المخاطرة في أن سعر الفائدة المدفوع على الدين قد لا يواكب معدل التضخم. يقيس التضخم ارتفاع الأسعار على أساس الاقتصاد. على سبيل المثال ، لنفترض أن التضخم يتسبب في زيادة الأسعار بنسبة 3٪ ، إذا دفعت قسيمة السندات 2٪ ، فقد يرى أصحابها خسارة صافية ، بالقيمة الحقيقية.

السندات تحمل أيضا مخاطر معدل الفائدة.في سيناريو المخاطرة هذا ، يحمل المستثمرون ديونًا بسعر فائدة ثابت خلال أوقات ارتفاع أسعار الفائدة في السوق. قد يجد هؤلاء المستثمرون عائدات ديونهم أقل مما هو متاح من الاستثمارات الأخرى التي تدفع سعر السوق الحالي الأعلى. إذا حدث هذا ، فإن صاحب السند يكسب عائدًا أقل بالمقارنة.

علاوة على ذلك ، قد تحمل السندات مخاطر الائتمان و مخاطر التخلف عن السداد.كما ذكرنا سابقًا ، تعتبر السندات آمنة فقط مثل القوة المالية للمُصدر الأساسي. إذا كانت الشركة تكافح مالياً بسبب عوامل داخلية أو اقتصادية كلية ، فإن المستثمرين معرضون لخطر التخلف عن السداد. كنوع من العزاء ، سيتم سداد حامل السند أمام المساهمين العاديين في حالة الإفلاس.

مثال لسند

مثال على السندات الحكومية سيكون الولايات المتحدة سندات الخزانة (T-bond). تساعد سندات الخزانة في تمويل المشاريع وتمويل العمليات الحكومية اليومية. تصدر وزارة الخزانة الأمريكية هذه السندات خلال المزادات التي تُعقد على مدار العام. يتم تداول بعض سندات الخزينة في السوق الثانوية. في السوق الثانوية من خلال مؤسسة مالية أو وسيط ، يمكن للمستثمرين شراء وبيع السندات الصادرة سابقًا. سندات الخزانة خالية من المخاطر تقريبًا لأنها مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من الحكومة الأمريكية. ومع ذلك ، فهم يواجهون أيضًا مخاطر التضخم وزيادة أسعار الفائدة.

أسئلة شائعة

هل السند يختلف عن السند؟

السند هو نوع من السندات. على وجه الخصوص ، هو دين غير مضمون أو غير مضمون صادر عن شركة أو كيان آخر ، وعادة ما يشير إلى هذه السندات ذات آجال استحقاق أطول.

هل السندات استثمارات محفوفة بالمخاطر؟

نظرًا لأن السندات عبارة عن أوراق دين ، فإنها تميل إلى أن تكون أقل خطورة من الاستثمار في الأسهم العادية للشركة نفسها أو الأسهم الممتازة. سيتم اعتبار حاملي السندات أيضًا أعلى مرتبة وسيأخذون الأولوية على تلك الأنواع الأخرى من الاستثمارات في حالة الإفلاس. لأن هذه الديون غير مدعومة بأي ضمانات ، فهي بطبيعتها أكثر خطورة من الديون المضمونة. لذلك ، قد تحمل هذه معدلات فائدة أعلى نسبيًا من السندات المماثلة الأخرى من نفس المُصدر والمدعومة بضمانات.

في الواقع ، بالمعنى الدقيق للكلمة ، سندات الخزانة الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية كلاهما سندات. لم يتم تأمينها بضمانات ، ومع ذلك فهي تعتبر أوراق مالية خالية من المخاطر.

كيف يتم تنظيم السندات؟

تتبع جميع السندات عملية هيكلة قياسية ولها ميزات مشتركة. أولاً ، تتم صياغة عقد الائتمان ، وهو اتفاق بين الكيان المُصدِر والكيان الذي يدير مصالح حملة السندات. بعد ذلك ، يتم تحديد سعر القسيمة ، وهو معدل الفائدة التي ستدفعها الشركة لصاحب السند أو المستثمر. يمكن أن يكون هذا المعدل ثابتًا أو عائمًا ويعتمد على التصنيف الائتماني للشركة أو التصنيف الائتماني للسند. قد تكون السندات أيضًا إما قابلة للتحويل أو غير قابلة للتحويل إلى أسهم عادية.