استخدام العائد على الأصول للحكم على الأداء المالي للشركة

بالتأكيد ، من المثير للاهتمام معرفة حجم الشركة ، لكن تصنيف الشركات حسب حجم أصولها لا معنى له إلى حد ما ما لم يعرف المرء مدى جودة توظيف هذه الأصول لصالح المستثمرين. كما يوحي الاسم، العائد على الأصول (ROA) يقيس مدى كفاءة الشركة في تحقيق الربح من أصولها ، بغض النظر عن الحجم. في هذه المقالة ، سوف نناقش كيف أن العائد على الأصول المرتفع هو علامة منبهة على القوة المالية و الاداء العملي.

حساب العائد على الأصول (ROA)

إن أبسط طريقة لتحديد العائد على الأصول هي اتباعها

صافي الدخل ذكرت لفترة وقسمة ذلك على المجموع الأصول. للحصول على إجمالي الأصول ، احسب متوسط ​​قيم الأصول في البداية والنهاية لنفس الفترة الزمنية.

العائد على الأصول (ROA) = صافي الدخل / إجمالي الأصول.

يأخذ بعض المحللين الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) وقسمته على إجمالي الأصول:

العائد على الأصول (ROA) = EBIT / إجمالي الأصول.

هذا مقياس نقي لكفاءة الشركة في تحقيق عوائد من أصولها دون أن تتأثر بقرارات تمويل الإدارة.

ما هو العائد على الأصول الجيد؟

أيًا كانت الطريقة التي تستخدمها ، يتم الإبلاغ عن النتيجة كنسبة مئوية معدل العائد. العائد على الأصول بنسبة 20٪ يعني أن الشركة تحقق 1 دولار من الربح مقابل كل 5 دولارات استثمرتها في أصولها. يمكنك أن ترى أن العائد على الأصول يعطي مؤشرًا سريعًا عما إذا كانت الشركة مستمرة في تحقيق ربح متزايد على كل دولار من الاستثمار. يتوقع المستثمرون أن الإدارة الجيدة ستسعى جاهدة لزيادة العائد على الأصول - لجني ربح أكبر من كل دولار من الأصول الموجودة تحت تصرفها.

يعتبر انخفاض العائد على الأصول علامة أكيدة على وجود مشاكل وشيكة ، خاصة بالنسبة لـ شركات النمو. غالبًا ما يعني السعي لتحقيق نمو المبيعات استثمارات كبيرة مقدمًا في الأصول ، بما في ذلك حسابات الذمم المدينةوالمخزونات ومعدات الإنتاج والمرافق. يمكن أن يؤدي انخفاض الطلب إلى ترك المؤسسة مرتفعة وجافة ومفرطة في الاستثمار في الأصول التي لا تستطيع بيعها لدفع فواتيرها. يمكن أن تكون النتيجة كارثة مالية.

عقبات ROA

معبرًا عنه كنسبة مئوية ، يحدد العائد على الأصول معدل العائد المطلوب لتحديد ما إذا كان الاستثمار في شركة أمرًا منطقيًا. يقاس مقابل العام معدلات العقبة مثل ال سعر الفائدة فيما يتعلق بالديون وتكلفة رأس المال ، يخبر العائد على الأصول المستثمرين ما إذا كان أداء الشركة متكدسًا.

على سبيل المثال ، يمكن للمستثمرين مقارنة العائد على الأصول بمعدلات الفائدة التي تدفعها الشركات على ديونها. إذا كانت الشركة تضغط على استثماراتها أقل مما تدفعه لتمويل تلك الاستثمارات ، فهذه ليست علامة إيجابية. على النقيض من ذلك ، فإن ROA أفضل من تكلفة الدين مع االفوائد المستحقة يعني أن الشركة تستغل الفرق.

وبالمثل ، يمكن للمستثمرين موازنة العائد على الأصول مقابل الشركة تكلفة رأس المال للتعرف على العوائد المحققة على خطط نمو الشركة. شركة تشرع في التوسعات أو عمليات الاستحواذ التي تخلق قيمة حقوق المساهمين يجب أن تحقق عائدًا على الأصول يتجاوز تكاليف رأس المال. خلاف ذلك ، من المحتمل ألا تستحق هذه المشاريع المتابعة. علاوة على ذلك ، من المهم أن يسأل المستثمرون كيف يقارن العائد على الأصول للشركة بعوائد منافسيها ومتوسط ​​الصناعة.

الحصول على خلف ROA

هناك طريقة أخرى أكثر إفادة بكثير لحساب العائد على الأصول. إذا تعاملنا مع ROA كنسبة صافي الارباح على إجمالي الأصول ، هناك عاملان محددان يحددان الرقم النهائي: صافي هامش الربح (صافي الدخل مقسومًا على الإيرادات) و دوران الأصول (الإيرادات مقسومة على متوسط ​​إجمالي الأصول).

إذا كان العائد على الأصول آخذ في الازدياد ، فإما أن يتزايد صافي الدخل أو أن متوسط ​​إجمالي الأصول يتناقص.

العائد على الأصول (ROA) = (صافي الدخل / الإيرادات) X (الإيرادات / متوسط ​​إجمالي الأصول)

يمكن للشركة الوصول إلى عائد على الأصول مرتفع إما عن طريق زيادة هامش ربحها أو ، بشكل أكثر كفاءة ، باستخدام أصولها لزيادة المبيعات. لنفترض أن الشركة لديها عائد على الأصول بنسبة 24٪. يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان العائد على الأصول مدفوعًا ، على سبيل المثال ، بهامش ربح بنسبة 6٪ والأصول دوران أربع مرات ، أو هامش ربح بنسبة 12٪ ودوران أصول مرتين. من خلال معرفة ما هو نموذجي في صناعة الشركة ، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كانت الشركة تعمل على قدم المساواة أم لا.

ويساعد هذا أيضًا في توضيح المسارات الإستراتيجية المختلفة التي قد تتبعها الشركات - سواء أن تصبح مُنتِجًا منخفض الهامش ، أو منتجًا بكميات كبيرة ، أو منافسًا بهامشًا مرتفعًا ، وحجمًا منخفضًا.

العائد على الأصول (ROA) مقابل. العائد على حقوق الملكية (ROE)

العائد على الأصول يحل أيضًا أحد أوجه القصور الرئيسية في العائد على حقوق الملكية (ROE). يمكن القول إن العائد على حقوق الملكية هو مقياس الربحية الأكثر استخدامًا ، لكن العديد من المستثمرين يدركون بسرعة أنه لا يخبرك ما إذا كانت الشركة لديها ديون مفرطة أو تستخدم الديون لتحقيق العوائد.

يمكن للمستثمرين التغلب على هذا اللغز باستخدام ROA بدلاً من ذلك. مقام العائد على الأصول - إجمالي الأصول - يشمل الالتزامات مثل الديون (تذكر إجمالي الأصول = المطلوبات + حقوق المساهمين). وبالتالي ، فكلما تساوى كل شيء ، كلما انخفض الدين ، ارتفع العائد على الأصول.

إعتبارات خاصة

ومع ذلك ، فإن العائد على الأصول بعيد كل البعد عن كونه الأداة المثالية لتقييم الاستثمار. هناك عدة أسباب لعدم الوثوق بها دائمًا. بالنسبة للمبتدئين ، يعتبر بسط "العائد" لصافي الدخل موضع شك (كما هو الحال دائمًا) ، نظرًا لأوجه القصور في الأرباح القائمة على الاستحقاق واستخدام الأرباح المدارة.

أيضًا ، نظرًا لأن الأصول المعنية هي نوع الأصول التي يتم تقييمها في الميزانية العمومية (يسمى، أصول ثابتة، ليس الأصول غير الملموسة مثل الأشخاص أو الأفكار) ، لا يكون العائد على الأصول مفيدًا دائمًا لمقارنة شركة بأخرى. بعض الشركات "أخف وزنا" ، حيث تستند قيمتها إلى أشياء مثل العلامات التجارية وأسماء العلامات التجارية وبراءات الاختراع ، والتي لا تعتبرها قواعد المحاسبة أصولًا.

صانع البرمجيات ، على سبيل المثال ، سيكون لديه أصول أقل بكثير في الميزانية العمومية من صانع السيارات. نتيجة لذلك ، سيتم التقليل من قيمة أصول شركة البرمجيات ، وقد يحصل العائد على الأصول على دفعة مشكوك فيها.

الخط السفلي

يعطي العائد على الأصول للمستثمرين صورة موثوقة عن قدرة الإدارة على جني الأرباح من الأصول والمشاريع التي تختار الاستثمار فيها. يوفر المقياس أيضًا مجال رؤية جيد هوامش صافي ودوران الأصول ، وهما محركان رئيسيان للأداء. ROA يجعل مهمة التحليل الأساسي أسهل ، مساعدة المستثمرين على التعرف على فرص الأسهم الجيدة وتقليل احتمالية حدوث مفاجآت غير سارة.