الفرق بين التدفق النقدي و EBITDA
يستخدم المحللون عددًا من المقاييس لتحديد ربحية أو سيولة الشركة. الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) غالبًا كمرادف لـ تدفق ماليلكنهم في الواقع يختلفون في نواحٍ مهمة.
الماخذ الرئيسية
- على الرغم من أنها كانت في الماضي أداة شائعة لحساب القيمة السوقية للشركة والسيولة ، إلا أن EBITDA لا تعطي المستثمر الصورة الكاملة. باستخدام تحليل التدفق النقدي ، يكون المستثمر قادرًا على النظر في عناصر مثل فوائد القروض ودخل الاستثمار والضرائب - وهو أمر لا تسمح به EBITDA. لذلك ، يجب استخدام حساب EBITDA فقط للنظر في نظرة واسعة النطاق للشركة ، ولكنها ليست قوية بما يكفي لاستخدامها في تحديد السلامة المالية الحقيقية.
أساسيات EBITDA
أصبحت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) شائعة في الثمانينيات مع صعود صناعة الاستحواذ بالرافعة المالية. تم استخدامه لتأسيس الربحية التشغيلية للشركة بالنسبة للشركات ذات نماذج الأعمال المماثلة مع عدم وجود النظر في هيكل رأس المال الخاص بهم أو بعبارة أخرى استخدامهم للديون أو حقوق الملكية كمصدر لرأس مالهم. يقيس EBITDA فقط نموذج التشغيل للشركة بطريقة تركز على النقد.
لا تهتم بالاستهلاك والإطفاء كبنود غير نقدية ، أو الجانب التمويلي للعمل. ومع ذلك ، يمكن لـ EBITDA قياس قدرة الشركة على خدمة الديون. نظرًا لعدم تحديد هذا المقياس بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ، يختلف الحساب من شركة إلى أخرى.
ومع ذلك ، فإن الصيغة الأساسية هي دخل التشغيل، وهو صافي الدخل أقل نفقات التشغيل وتكلفة البضائع المباعة ، مع إضافة الإهلاك والاستهلاك مرة أخرى. هناك طريقة ثانية لحسابها ، وبما أنها متشابهة ، فإنها تنحصر في التفضيل الفردي. تهدف EBITDA إلى تحديد المبلغ النقدي الذي يمكن أن تولده الشركة قبل المحاسبة عن أي أصول أو مصاريف إضافية لا تتعلق مباشرة بعمليات الأعمال الأساسية.
معادلة حساب EBITDA
يمكن حساب EBITDA بطريقتين مختلفتين. الأول بسيط ولا يتطلب سوى إضافة بسيطة. الصيغة الأولى هي:
EBITDA=صافي الربح + الفائدة + الضرائب + د + أأين:D = الاستهلاكأ = الاستهلاك
كما ترى ، الأمر سهل نسبيًا. الطريقة الثانية لحساب EBITDA تستخدم خطوات أقل وهي كالتالي:
EBITDA=دخل التشغيل + DAأين:DA = الاستهلاك والإطفاء
الطريقة الثانية أكثر شيوعًا إذا كنت قد تلقيت بالفعل كشوف الحسابات ، حيث سيتم بالفعل حساب الدخل التشغيلي لك. أيًا كانت الطريقة التي تقرر استخدامها ، ضع في اعتبارك أن EBITDA قد لا تقدم صورة مالية كاملة كافية لاحتياجاتك.
تدفق مالي
ومع ذلك ، في الواقع ، تتأثر سيولة الشركة بشكل كبير بأشياء مثل فوائد القروض ، دخل الاستثمارو الضرائب. حسابات إدارة التدفقات النقدية الحكيمة لجميع الأموال الواردة والخروج من العمل خلال فترة معينة ، وبالتالي فإن حساب التدفق النقدي يختلف بطبيعته عن حساب EBITDA.
تتطلب العديد من الشركات كمية كبيرة من النفقات الرأسمالية للمعدات الثقيلة أو المنشآت المتخصصة. تستهلك المرافق والمعدات مع مرور الوقت وتتطلب الصيانة والاستبدال العرضي. يتم دمج هذه الأنواع من النفقات في حساب التدفق النقدي ولكن ليس EBITDA. نظرًا لأنه يتجاهل العديد من أنواع النفقات ، فإن إلقاء نظرة سريعة على EBITDA يمكن أن يجعل الشركة تبدو أكثر سيولة مما هي عليه. يعتبر التدفق النقدي مقياسًا أكثر شمولاً ، ويوفر مقياسًا أكثر موثوقية للشركة القدرة المادية.